IPO SpaceX Bisa Jadi yang Terbesar dalam Sejarah

Sumber: Coindoo Judul Asli: IPO SpaceX Bisa Jadi yang Terbesar dalam Sejarah Tautan Asli: https://coindoo.com/spacex-ipo-could-be-the-biggest-in-history/ Selama sebagian besar dekade terakhir, debut pasar saham SpaceX hidup dalam ranah spekulasi. Kini, itu telah beralih dari rumor menjadi harapan, dengan investor memperlakukan perusahaan ini kurang seperti IPO masa depan dan lebih seperti raksasa publik yang belum menekan belnya.

Transaksi pasar swasta terbaru telah secara fundamental mengubah percakapan. Saham diperdagangkan dengan valuasi yang sudah menyaingi perusahaan publik terbesar di Bumi, dan harapan untuk pencatatan saham kini berkumpul di sekitar wilayah yang sebelumnya dianggap tidak terjangkau bagi perusahaan yang baru go public.

Poin Utama

• IPO SpaceX bisa menjadi yang terbesar sepanjang sejarah berdasarkan valuasi pasar swasta saat ini.
• Investor utama sangat terkonsentrasi di SpaceX karena dominasi peluncurannya.
• Analis melihat AI dan komputasi orbital sebagai pendorong pertumbuhan berikutnya.

Valuasi yang akan menulis ulang sejarah pasar

Peserta pasar tidak lagi memperdebatkan apakah SpaceX bisa melampaui IPO sebelumnya – mereka memperdebatkan seberapa besar. Penetapan harga internal dari penjualan sekunder telah mengangkat perusahaan menuju valuasi $800 miliar, dan beberapa investor sedang memposisikan diri untuk debut publik mendekati $1,5 triliun.

Pada skala tersebut, SpaceX tidak hanya akan melampaui rekor yang ditetapkan oleh penawaran Saudi Aramco tahun 2019; perusahaan ini akan mendefinisikan ulang apa arti “tech IPO”. Investor swasta telah memperlakukan saham ini sesuai, membeli eksposur jauh sebelum dokumen pencatatan muncul.

Keyakinan uang besar yang tidak biasa terkonsentrasi

Kepercayaan terhadap SpaceX tidak tersebar secara merata. Kepercayaan ini diekspresikan dalam ukuran. Ron Baron telah mengungkapkan bahwa SpaceX sekarang mewakili sekitar seperempat kekayaan pribadinya, sebuah alokasi yang akan dianggap ekstrem menurut standar portofolio konvensional. Dana Baron Partners-nya mencerminkan keyakinan tersebut.

Hal yang sama berlaku untuk Cathie Wood, yang ARK Venture Fund-nya menjadikan SpaceX sebagai pegangan tunggal terbesar. Posisi-posisi ini tidak dibangun berdasarkan hype tentang IPO, tetapi berdasarkan metrik operasional yang terus mempercepat.

Skala peluncuran telah menjadi parit kompetitif

Apa yang membedakan SpaceX dari setiap perusahaan dirgantara lainnya adalah pengulangan dalam skala besar. Menurut analis di Jefferies, kecepatan peluncuran SpaceX mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya pada akhir 2025, dengan aktivitas di orbit Bumi rendah meningkat tajam dari kuartal ke kuartal.

Sepanjang tahun, lebih dari 3.200 satelit diluncurkan, sebuah kecepatan yang secara efektif mengubah orbit menjadi perpanjangan dari lini manufaktur perusahaan. Analis Jefferies, Kevin Lin, menggambarkan momentum ini sebagai penggandaan daripada datar, mencatat bahwa pesaing tidak menutup jarak.

Upaya dari pesaing seperti Amazon untuk membawa jaringan LEO alternatif online sedang berkembang, tetapi Starlink sudah beroperasi pada skala yang masih coba diprototipe oleh yang lain.

Space sebagai frontier komputasi berikutnya

Teori pertumbuhan paling agresif seputar SpaceX sedikit berhubungan dengan akses internet atau kontrak peluncuran. Analis semakin memandang perusahaan ini sebagai infrastruktur masa depan untuk kecerdasan buatan.

Ketika beban kerja AI mendorong jaringan listrik darat dan kapasitas pusat data ke batasnya, perhatian beralih ke atas. Kevin Lin percaya bahwa pusat data orbital bisa menjadi mesin pertumbuhan utama untuk seluruh ekonomi orbit Bumi rendah selama dekade berikutnya, dengan SpaceX secara unik ditempatkan untuk membangun dan memasoknya.

Tidak semua orang yakin transisi ini akan berjalan mulus. Edison Yu memperingatkan bahwa hambatan rekayasa utama masih ada. Namun, dia menunjukkan bahwa ini adalah tantangan desain yang dapat diselesaikan, bukan hambatan fisik mendasar. Ketertarikan dari perusahaan seperti Google dan OpenAI menunjukkan bahwa ide ini sedang dipandang serius di tingkat tertinggi.

Perubahan dalam kekuasaan Musk

Lonjakan perhatian terhadap SpaceX datang saat bagian lain dari kekaisaran bisnis Elon Musk menghadapi tekanan yang lebih konvensional. Tesla mengakhiri 2025 dengan pertumbuhan pengiriman yang lebih lembut dan kehilangan posisinya sebagai penjual EV terbesar di dunia ke BYD. Meskipun saham Tesla menutup tahun lebih tinggi, mereka berkinerja di bawah indeks ekuitas utama dan jauh dari reli besar yang terlihat di awal dekade.

Dengan paket kompensasi Tesla yang kontroversial yang sudah disetujui, para investor semakin melihat SpaceX sebagai penggerak utama potensi kenaikan di masa depan.

Jika perusahaan ini benar-benar masuk ke pasar publik dengan valuasi yang beredar saat ini, itu tidak hanya akan menandai IPO terbesar yang pernah dicoba. Itu akan menandakan bahwa infrastruktur ruang angkasa telah beralih dari frontier spekulatif ke pusat pasar modal global – dan bahwa raksasa teknologi berikutnya mungkin beroperasi jauh di atas permukaan Bumi.