Siklus empat tahun kedaluwarsa, 30 lembaga berinvestasi dalam pola baru kripto tahun 2026

null

Penulis: Cathy

Akhir tahun 2025, lembaga keuangan top dunia jarang mengeluarkan suara yang sangat seragam.

Dari a16z, Coinbase, Messari hingga Grayscale, Galaxy Digital, dari BlackRock, Fidelity hingga J.P. Morgan, Standard Chartered, lebih dari 30 lembaga secara bersamaan dalam laporan prospek 2026 mereka menunjukkan satu penilaian yang sama: industri aset kripto sedang mengalami lompatan bersejarah dari “kegelisahan masa muda” menuju “kematangan dewasa”.

Jika siklus 2021-2022 didorong oleh spekulasi ritel, leverage tinggi, dan gelembung naratif, maka secara umum lembaga percaya bahwa tahun 2026 akan menjadi tahun pertumbuhan substansial yang dibangun bersama oleh kejelasan regulasi, kebutuhan lindung nilai makro, dan penerapan manfaat teknologi. Tahap ini memiliki nama profesional—“Tahap Industrialisasi”.

Namun, di balik konsensus juga tersembunyi perbedaan pendapat. Tentang apakah volatilitas Bitcoin akan lebih rendah dari Nvidia, tentang apakah ancaman komputasi kuantum sudah dekat, tentang siapa yang akan memenangkan perang lapisan pembayaran AI, persaingan antar lembaga juga sangat sengit.

Lalu, apa yang sebenarnya akan terjadi di tahun 2026? Ke mana uang akan mengalir? Bagaimana investor biasa harus merespons?

Meninggalkan mitos halving, ETF mengubah aturan permainan

Selama ini, denyut pasar kripto selalu mengikuti siklus halving Bitcoin setiap empat tahun. Tapi dalam prospek 2026, muncul pandangan yang revolusioner: teori siklus empat tahunan tradisional mungkin sudah tidak berlaku lagi.

Grayscale dalam laporan “Prospek Aset Digital 2026: Fajar Era Institusi” mengemukakan pandangan yang sangat menantang: tahun 2026 secara resmi menandai berakhirnya teori “siklus empat tahun” yang selama ini dipercaya. Dengan semakin populernya ETF fisik dan kerangka regulasi yang lengkap, struktur partisipan pasar mengalami perubahan fundamental. Siklus boom dan bust yang dulu didominasi oleh sentimen ritel dan narasi halving sedang digantikan oleh aliran dana sistematis dari investor institusi berbasis model alokasi aset.

Aliran dana yang terus-menerus dan tidak emosional ini akan meratakan fluktuasi ekstrem pasar, membuat performa aset kripto semakin mendekati aset makro yang matang.

Coinbase memberikan analogi sejarah yang menarik: kondisi pasar saat ini lebih mirip “1996” daripada “1999”. Tahun 1996 adalah masa awal teknologi internet mulai benar-benar meresap ke bisnis dan meningkatkan produktivitas, bukan malam sebelum gelembung meledak. Dana institusi tidak lagi berperan sebagai tentara bayaran untuk arbitrase jangka pendek, melainkan sebagai bagian dari alokasi jangka panjang untuk lindung nilai terhadap defisit fiskal dan depresiasi mata uang.

Lebih menarik lagi, kepala riset Galaxy Digital, Alex Thorn, secara blak-blakan menyatakan bahwa tahun 2026 mungkin menjadi “tahun membosankan” bagi Bitcoin (A boring year). Meskipun Bitcoin tetap berpotensi mencetak rekor tertinggi baru, perilaku harganya akan lebih mirip aset makro matang seperti emas.

Kebosanan ini sebenarnya adalah tanda kematangan aset, menandakan risiko penurunan yang lebih rendah dan penerimaan yang lebih luas dari institusi. Bitwise juga menempatkan “volatilitas Bitcoin akan lebih rendah dari Nvidia” sebagai salah satu dari sepuluh prediksi utama mereka untuk 2026.

Investor yang mencoba mengandalkan data halving masa lalu mungkin akan menghadapi model yang tidak lagi berlaku di tahun 2026.

Stablecoin dan RWA, peluang pasti di tahun 2026

Jika narasi makro menjadi fondasi aliran dana, maka peningkatan infrastruktur keuangan menentukan arah uang mengalir. Tahun 2026 dipandang sebagai tahun di mana stablecoin dan RWA (aset dunia nyata) bertransisi dari konsep ke skala komersial.

Pertumbuhan pesat stablecoin

a16z crypto dalam “Tren Utama 2026” mendefinisikan stablecoin sebagai “lapisan penyelesaian dasar internet” (The internet’s base settlement layer). Mereka percaya bahwa stablecoin akan benar-benar melampaui peran sebagai perantara dalam perdagangan pasangan di platform, melalui QR code, dompet global, dan integrasi kartu, langsung terintegrasi ke jaringan pembayaran lokal dan alat merchant.

Data mengejutkan: volume transaksi stablecoin tahun 2025 sudah mencapai 9 triliun dolar, setara Visa dan PayPal.

Prediksi Coinbase bahkan lebih agresif. Mereka menggunakan model acak dan memperkirakan bahwa pada akhir 2028, total kapitalisasi pasar stablecoin bisa mencapai 1,2 triliun dolar, dan tahun 2026 akan menjadi fase paling curam dari kurva pertumbuhan ini. Coinbase menekankan penggunaan stablecoin dalam penyelesaian transaksi lintas negara, remitansi, dan platform pembayaran gaji.

The Block dalam laporan “Prospek Aset Digital 2026” memperkenalkan konsep “Stablechains”. Untuk memenuhi kebutuhan transaksi bisnis yang membutuhkan throughput tinggi dan latensi rendah, pasar akan muncul blockchain khusus yang dioptimalkan untuk eksekusi dan penyelesaian stablecoin.

Galaxy Digital memprediksi konsolidasi pasar. Meskipun bank-bank besar seperti Goldman Sachs dan Citi sedang menjajaki penerbitan stablecoin mereka sendiri, karena saluran distribusi dan efek jaringan likuiditas, pasar stablecoin tahun 2026 akan terkonsolidasi menjadi satu atau dua raksasa yang benar-benar dominan. Selain itu, Galaxy berani memprediksi volume transaksi stablecoin akan secara resmi melampaui sistem ACH (Automated Clearing House) tradisional AS.

Pertumbuhan RWA ribuan kali lipat

Grayscale memproyeksikan, didorong oleh regulasi dan institusi, aset tokenisasi akan meningkat 1000X pada tahun 2030.

Coinbase memperkenalkan konsep “Tokenisasi 2.0”, yang inti utamanya adalah “kompatibilitas atomik”. Pada 2026, sekadar tokenisasi obligasi pemerintah tidak cukup; nilai sebenarnya terletak pada kemampuan obligasi yang telah ditokenisasi ini untuk digunakan sebagai jaminan di protokol DeFi secara instan, meminjamkan likuiditas, dengan nilai pinjaman yang jauh melampaui kerangka margin keuangan tradisional.

Jay Yu dari Pantera Capital memprediksi bahwa tokenisasi emas akan muncul sebagai aset dominan di bidang RWA pada 2026. Dengan kekhawatiran yang meningkat terhadap masalah struktural dolar AS, emas on-chain sebagai aset yang memiliki properti fisik sekaligus likuiditas digital akan mengalami lonjakan besar.

Ketika agen AI belajar untuk mengeluarkan uang

Pada 2026, penggabungan AI dan blockchain tidak lagi sebatas hype “koin konsep AI”, melainkan memasuki tahap interoperabilitas infrastruktur yang mendalam. Lembaga sepakat bahwa blockchain akan menjadi jalur keuangan bagi agen AI (AI Agents).

a16z crypto memandang “ekonomi agen” sebagai gagasan utama tahun 2026. Mereka mengajukan pertanyaan utama: ketika agen AI mulai melakukan transaksi, pemesanan, dan memanggil layanan di chain secara mandiri, bagaimana mereka membuktikan “siapa saya”? Untuk itu, a16z memperkenalkan standar baru “Kenali Agenmu” (Know Your Agent, KYA). Ini bisa menjadi prasyarat interaksi antara agen AI dan blockchain, mirip dengan KYC manusia.

Pantera Capital memberikan prediksi yang lebih konkret. Mereka percaya bahwa agen bisnis berbasis protokol x402 akan muncul. x402 dipandang sebagai standar pembayaran baru atau endpoint yang memungkinkan agen AI melakukan micropayments dan pembayaran reguler.

Dalam bidang ini, Pantera sangat optimis terhadap Solana, yang mereka yakini akan melampaui transaksi “sen” di jaringan Base, menjadi lapisan penyelesaian utama bagi agen AI.

Messari dalam “Laporan Prospek Aset Digital 2026” juga menempatkan “Crypto x AI” sebagai salah satu dari tujuh bidang utama. Mereka membayangkan masa depan “Perdagangan Agen” (Agentic Commerce), di mana infrastruktur terdesentralisasi akan mendukung pelatihan dan eksekusi model AI, sebuah pasar yang diperkirakan mencapai 30 triliun dolar pada 2030.

Grayscale menekankan peran blockchain sebagai “obat” risiko sentralisasi AI. Seiring kekuatan model AI yang semakin besar dan dikendalikan oleh sedikit raksasa, kebutuhan akan komputasi terdesentralisasi, verifikasi data terdesentralisasi, dan bukti keaslian konten akan meningkat pesat.

a16z memperkenalkan konsep “Media Staked” (Staked Media). Menghadapi maraknya konten palsu yang dihasilkan AI, di masa depan para penerbit konten (baik manusia maupun AI) mungkin harus menaruh modal sebagai jaminan untuk mendukung pendapat mereka. Jika konten terbukti palsu atau jahat, modal yang di-stake akan disita.

Arus bawah dalam konsensus

Meskipun konsensus kuat, terdapat perbedaan tajam antar lembaga pada beberapa isu kunci, yang sering menjadi sumber keuntungan berlebih atau risiko.

Perbedaan pertama: meledak vs diam

Standard Chartered tetap mempertahankan logika optimisme agresif berdasarkan kekurangan pasokan dan permintaan. Target harga BTC tahun 2026 mereka adalah 150.000 dolar (turun dari sebelumnya 300.000), dan tahun 2027 mencapai 225.000.

Namun, Galaxy Digital dan Bitwise menggambarkan masa depan yang sangat berbeda: pasar yang mengalami kompresi volatilitas, pergerakan yang stabil bahkan “membosankan”. Galaxy memprediksi harga BTC bisa berfluktuasi dalam rentang 50.000-250.000 dolar. Jika prediksi ini benar, strategi trading yang selama ini mengandalkan volatilitas tinggi akan kehilangan relevansi di 2026, dan pasar akan beralih mencari keuntungan dari yield DeFi dan arbitrase.

Perbedaan kedua: hantu komputasi kuantum

Pantera Capital mengemukakan narasi yang sangat destruktif—“Kepanikan kuantum”. Meski komputer kuantum yang mampu memecahkan kunci privat Bitcoin mungkin masih membutuhkan beberapa tahun secara teknis, Pantera percaya bahwa pada 2026 ilmuwan mungkin akan menemukan terobosan dalam koreksi kesalahan qubit, cukup untuk memicu kepanikan pasar dan penjualan massal, memaksa komunitas Bitcoin membahas fork anti-kuantum secara mendesak.

Sebaliknya, Coinbase berpendapat sebaliknya, bahwa ini hanyalah noise di 2026 dan tidak akan mempengaruhi valuasi.

Perbedaan ketiga: perang lapisan pembayaran AI

Dalam perebutan lapisan pembayaran AI, Pantera secara tegas menaruh taruhan bahwa Solana akan melampaui Base, karena keunggulannya dalam mikro pembayaran berbiaya rendah. Sementara The Block dan Coinbase lebih menekankan pada kebangkitan Stablechains (rantai stablecoin khusus) atau ekosistem Layer 2 secara keseluruhan. Ini menandai akan adanya kompetisi sengit tentang “lapisan mata uang asli AI” di 2026.

Hukum bertahan di era industrialisasi

Mengacu pada prospek berbagai lembaga top, kita melihat bahwa industri kripto sedang mengalami transformasi seperti yang dialami internet antara 1996-2000: dari eksperimen yang marginal dan didorong ideologi, menjadi komponen “industri” yang tak terpisahkan dari ekosistem keuangan dan teknologi global.

Bagi investor dan pelaku, hukum bertahan di 2026 akan berubah:

Fokus pada aliran dana, bukan narasi

Dengan tidak berlakunya siklus empat tahun, mengandalkan narasi halving saja tidak lagi efektif. Memperhatikan aliran dana ETF, volume penerbitan stablecoin, dan pengaturan neraca perusahaan akan menjadi lebih penting. BlackRock, sebagai manajer aset terbesar dunia, dalam prospeknya menyoroti kerentanan ekonomi AS dan utang federal yang diperkirakan akan melebihi 38 triliun dolar. Tekanan makro ini akan memaksa investor dan lembaga mencari alternatif penyimpanan nilai.

Peluk regulasi dan privasi

Rancangan undang-undang GENIUS diperkirakan akan berlaku penuh di 2026, memberikan kerangka regulasi federal untuk stablecoin pembayaran. Standar KYA menandai berakhirnya era “pertumbuhan liar”.

Namun, Grayscale dan Coinbase juga menangkap tren kembalinya teknologi privasi. Dengan masuknya institusi secara besar-besaran, mereka tidak bisa lagi menerima pengungkapan rahasia bisnis di blockchain yang sepenuhnya transparan. Oleh karena itu, solusi privasi yang berbasis zero-knowledge proof dan enkripsi homomorfik penuh akan menjadi kebutuhan utama. Grayscale bahkan menyebutkan bahwa koin privasi lama seperti Zcash (ZEC) mungkin akan mengalami penilaian ulang karena penilaian ulang terhadap “privasi terdesentralisasi”.

Mencari manfaat nyata

Baik itu pembayaran otomatis agen AI maupun tokenisasi RWA, pemenang di 2026 akan menjadi protokol yang mampu menghasilkan pendapatan dan arus kas nyata, bukan sekadar token kosong yang hanya memiliki hak suara.

Delphi Digital mendefinisikan 2026 sebagai titik balik penting—kebijakan bank sentral global beralih dari divergensi ke konvergensi. Mereka memprediksi bahwa setelah Federal Reserve mengakhiri Quantitative Tightening (QT) dan menurunkan suku bunga federal di bawah 3%, likuiditas global akan kembali melimpah. Bitcoin, sebagai aset yang sensitif terhadap likuiditas dan anti-inflasi, akan langsung mendapat manfaat dari perbaikan makro ini.

Ringkasan

Melihat ke tahun 2026 dari akhir 2025, kita tidak hanya menyaksikan siklus industri, tetapi juga perubahan paradigma fundamental.

Ketika Wakil Presiden Riset Fidelity Digital Assets Chris Kuiper menyatakan bahwa lebih banyak negara mungkin akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan devisa, ini bukan sekadar keputusan ekonomi, tetapi juga permainan geopolitik. Jika satu negara mulai mengakumulasi Bitcoin sebagai aset cadangan, negara lain yang ingin tetap kompetitif akan menghadapi tekanan “FOMO” besar dan terpaksa mengikuti.

Di tahun 2026, industri kripto tidak lagi sekadar “mata uang internet ajaib”, melainkan bagian dari dunia.

Hanya proyek dan investor yang mampu menemukan nilai nyata dalam gelombang industrialisasi, berpegang pada alokasi jangka panjang, serta mengadopsi regulasi dan inovasi yang akan mampu bertahan dan melangkah di dekade berikutnya.