Panduan Investasi Saham Bioteknologi AS: Mengapa Industri Kesehatan Layak Diperhatikan

Industri bioteknologi medis sedang menjadi fokus investasi di pasar modal global. Berbeda dengan industri siklus ekonomi tradisional, kebutuhan manusia terhadap layanan kesehatan adalah kebutuhan pokok yang tidak akan berkurang secara signifikan akibat fluktuasi ekonomi. Ditambah dengan tren penuaan populasi global, peluncuran obat inovatif secara terus-menerus, dan ekspansi aplikasi telemedicine, industri ini mengandung potensi pertumbuhan yang besar. Di antaranya, bidang bioteknologi di pasar saham AS bahkan merupakan pasar yang paling kompetitif dan inovatif di dunia.

Keunggulan Mutlak Pasar Obat AS

Ukuran pasar bioteknologi medis AS adalah yang terbesar di dunia, diperkirakan akan mencapai 445 miliar dolar AS pada tahun 2027, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) ( mencapai 8,5%. Ini tidak hanya mencerminkan volume pasar, tetapi juga menunjukkan bahwa AS telah membentuk ekosistem bioteknologi yang unik.

AS memiliki hampir satu juta tenaga kerja yang terlibat dalam rantai industri lengkap mulai dari R&D, manufaktur, hingga penjualan, menarik talenta terbaik dari seluruh dunia. Berbeda dengan Taiwan yang karena sistem jaminan kesehatan nasional menekan harga obat sehingga obat baru sulit masuk pasar, pasar AS didukung oleh perusahaan asuransi yang membayar, memungkinkan perusahaan farmasi untuk menetapkan harga obat inovatif secara lebih fleksibel. Mekanisme pasar ini mendorong inovasi yang terus-menerus.

Selain itu, FDA AS memiliki standar pengawasan medis yang paling ketat di dunia. Setelah suatu obat disetujui oleh FDA, proses persetujuan di negara lain biasanya akan berjalan dengan cepat. Oleh karena itu, mengikuti perkembangan bioteknologi di pasar saham AS secara praktis adalah memanfaatkan indikator tren inovasi farmasi global.

Logika Investasi Saham Bioteknologi AS

Indikator keuangan tradisional sulit digunakan untuk menilai perusahaan bioteknologi karena sebagian besar masih dalam tahap pengembangan, kekurangan arus kas stabil. Aset utama perusahaan ini adalah obat yang sedang dalam pengembangan, dan nilai buku mereka sering kali negatif. Namun, ketika obat baru melewati uji klinis dan mendapatkan persetujuan FDA, harga saham sering mengalami lonjakan besar.

Sebagai contoh, Taiwan-based PhytoHealth (藥華藥) pada saat kejatuhan pasar saham tahun 2022, harga sahamnya malah berlipat ganda, terutama karena obatnya mendapatkan sertifikasi Orphan Drug di AS. Meskipun laba per saham (EPS) pada semester pertama 2022 masih negatif 2,93 yuan, investor tetap memburu karena optimisme terhadap pendapatan masa depan perusahaan. Pada pengumuman laporan keuangan Q1 2024, harga saham telah mencapai puncak 388 dolar Taiwan. Ini menunjukkan bahwa nilai saham bioteknologi berasal dari ekspektasi terhadap pendapatan masa depan.

Ketika menilai perusahaan obat baru, lembaga investasi sering menggunakan rasio PSR) (Price to Sales Ratio) dan bukan P/E tradisional, karena pendapatan lebih mencerminkan kemajuan bisnis nyata perusahaan.

Risiko dan Karakteristik Saham Bioteknologi AS

Saham bioteknologi menghadapi ketidakpastian tinggi—kegagalan uji klinis, pelanggaran paten, kompetitor yang lebih unggul, perubahan kebijakan—semuanya dapat menyebabkan volatilitas ekstrem. Bidang ini juga sangat diatur oleh pemerintah, dengan regulasi ketat terkait harga obat dan pengadaan oleh sistem asuransi di berbagai negara, menambah kompleksitas investasi.

Namun, secara jangka panjang, perusahaan farmasi besar yang sukses akan terus menginvestasikan 50-60% dari pendapatan mereka untuk R&D atau akuisisi perusahaan kecil yang berpotensi, mencari “blockbusters”—obat tunggal dengan pendapatan tahunan lebih dari 1 miliar dolar AS. Strategi ini diakui oleh investor institusional, yang biasanya menaikkan target harga perusahaan semacam ini, mengharapkan inovasi produk yang terus-menerus.

Rekomendasi Pemimpin Industri Bioteknologi AS

Pasar medis AS memiliki struktur kompetisi yang meliputi empat sektor utama: farmasi, bioteknologi, perangkat medis, dan layanan kesehatan. Berikut adalah pemimpin di masing-masing bidang:

( Eli Lilly (LLY)

Menurut peringkat kapitalisasi pasar perusahaan publik global 2024, Eli Lilly dengan nilai pasar mencapai 842,05 miliar dolar AS menempati posisi ke-10 dunia dan menjadi perusahaan farmasi terbesar secara nilai pasar. Produk utamanya berfokus di pasar Amerika Utara, sekitar 60%, dan pasar obat penurun berat badan diperkirakan akan terus tumbuh dalam beberapa tahun ke depan, menjadikannya target investasi yang tidak boleh dilewatkan di bidang bioteknologi AS.

) Pfizer (PFE)

Pfizer, yang terkenal karena pandemi COVID-19, meluncurkan obat oral untuk pengobatan COVID-19 ringan. Harga sahamnya stabil dan terus meningkat, dan saat pasar saham AS mengalami koreksi besar, ini menjadi peluang masuk yang baik bagi investor jangka panjang.

( Johnson & Johnson (JNJ)

Johnson & Johnson, mirip Pfizer, menunjukkan performa saham yang stabil, memberikan dividen tinggi, dan fluktuasi harga relatif moderat. Perusahaan ini cocok untuk strategi investasi rutin dan jangka panjang, bisa disebut sebagai raja saham bioteknologi, dengan tren jangka panjang yang naik dan volatilitas yang rendah.

) AbbVie (ABBV)

AbbVie fokus pada pengembangan obat imunologi, onkologi, dan virologi. Sumber utama keuntungan berasal dari Humira yang disetujui FDA pada 2002, yang menjadi pilihan utama untuk pengobatan rheumatoid arthritis, dan terus mendapatkan persetujuan FDA untuk indikasi baru. Meskipun paten Humira menghadapi risiko kedaluwarsa, AbbVie memiliki lebih dari seratus paten yang membentuk penghalang perlindungan.

Perusahaan ini telah menjalin kesepakatan lisensi dengan perusahaan besar seperti Pfizer dan Amgen untuk menjual biosimilar setelah 2023 dan menerima royalti. Selain itu, mereka terus berinvestasi dalam R&D untuk mencari obat blockbuster berikutnya, menjadikannya target investasi yang menarik saat harga saham sedang turun.

Merck & Co. (MRK)

Merck berasal dari perusahaan farmasi keluarga di Jerman pada abad ke-19, kini menyediakan solusi medis global. Produk utamanya adalah Keytruda, salah satu obat paling laris di dunia untuk pengobatan kanker. Harga sahamnya stabil dan memberikan dividen tinggi, menjadi peluang investasi yang baik saat pasar saham AS mengalami koreksi.

UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth diuntungkan dari penuaan populasi dan meningkatnya kebutuhan layanan kesehatan di AS, dengan pendapatan dan laba yang terus tumbuh. Harga sahamnya naik dalam jangka panjang dan memberikan dividen yang wajar, menjadikannya pemimpin di bidang layanan kesehatan.

Nilai Tambah dari Saham Kesehatan Taiwan

Industri farmasi Taiwan relatif lebih kecil, sehingga sulit menghasilkan kenaikan puluhan kali lipat seperti di pasar saham AS. Namun, masih ada saham yang patut diperhatikan:

Suntar Chemical & Pharmaceutical (1720) dikenal karena diversifikasi usahanya, mencakup obat-obatan, suplemen kesehatan, alat medis, dan kosmetik. Pendapatan dan laba bersihnya perlahan meningkat dalam beberapa tahun terakhir, dan karena dividen yang stabil, disukai oleh investor yang berinvestasi untuk dividen.

Hekang Biotech (1783) bergerak di bidang produk biomedis, alat medis, dan bahan kimia presisi. Bisnisnya terbagi menjadi produk konsumen (pembersih wajah, perawatan kulit, produk medis estetika) dan produk biomedis (bahan perbaikan tulang, injeksi medis, obat mata). Perusahaan ini kembali menguntungkan sejak 2017, kondisi keuangannya stabil dan rasio utang terhadap aset sehat.

Mengapa Saham Bioteknologi AS Lebih Layak Diperhatikan

Dibandingkan dengan pasar Asia yang masih dalam tahap pengembangan dan penyempurnaan industri farmasi, saham bioteknologi AS memiliki keunggulan skala, inovasi terdepan, dan daya saing yang kuat. Bahkan jika perusahaan farmasi unggulan muncul di Taiwan atau negara Asia lain, performa harga saham dan total pengembaliannya biasanya tidak akan mampu menandingi perusahaan sejenis di AS. Hal ini disebabkan oleh perbedaan pasar modal dan juga perbedaan tingkat teknologi medis serta tingkat keahlian investor.

Investasi di saham bioteknologi medis memerlukan pengetahuan industri yang mendalam. Bagi investor yang berminat, disarankan untuk fokus mengikuti perkembangan farmasi di AS. Secara global, saham bioteknologi AS tetap menjadi pilihan utama untuk investasi saat ini. Dengan percepatan penuaan populasi dan inovasi obat baru di masa depan, potensi pertumbuhan bidang ini akan semakin meluas.