Prospek Harga Emas: XAU/USD Mendekati $4.350 di Tengah Perubahan Kebijakan Fed dan Ketegangan Global

Emas melanjutkan momentum kenaikannya, diperdagangkan mendekati $4.345 selama jam-jam awal Asia-Pasifik pada hari Jumat. Kekuatan yang berkelanjutan ini mencerminkan kombinasi dari angin macroekonomi dan ketidakpastian geopolitik yang secara aktif dipantau oleh para investor.

Rally 2025 Menetapkan Fondasi untuk Kenaikan Lebih Lanjut

Logam mulia ini menutup tahun 2025 dengan kinerja yang luar biasa, mencatat apresiasi sekitar 65% dari tahun ke tahun—menandai kinerja tahunan terkuat sejak 1979. Kemajuan yang luar biasa ini menandakan minat investor yang diperbarui terhadap aset yang dianggap sebagai penyimpan nilai yang andal selama masa ketidakpastian.

Momentum ini berasal dari dua sumber utama. Pertama, pelaku pasar semakin memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve AS tambahan sepanjang 2026, sebuah pembalikan tajam dari siklus pengetatan agresif yang menandai 2023-2024. Kedua, aliran safe-haven terus mendukung permintaan karena titik-titik panas geopolitik tetap belum terselesaikan.

Kebijakan Fed Tetap Menjadi Penggerak Utama

Federal Reserve menurunkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin selama sesi kebijakan Desember, menetapkan target dana federal di kisaran 3,50%–3,75%. Penyesuaian bertahap ini menggabungkan umpan balik dari pejabat yang menyebutkan risiko ketenagakerjaan yang muncul dan moderasi inflasi.

Perpecahan internal muncul selama deliberasi, dengan Gubernur Fed Stephen Miran mendukung pemotongan yang lebih agresif, sementara Austan Goolsbee dari Chicago dan Jeff Schmid dari Kansas City lebih memilih mempertahankan tingkat saat ini. Meski begitu, menit-menit FOMC Desember menunjukkan konsensus luas bahwa pengurangan lebih lanjut tetap sesuai saat inflasi menormalkan.

Suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang emas—aset yang tidak menghasilkan imbal hasil menjadi relatif lebih menarik ketika sekuritas pendapatan tetap yang bersaing menghasilkan pengembalian minimal. Dinamika ini secara historis mendukung valuasi logam mulia di seluruh siklus ekonomi.

Risiko Geopolitik Tingkatkan Permintaan Safe-Haven

Selain kebijakan moneter, ketegangan yang meningkat di berbagai wilayah—termasuk konflik Israel-Iran dan meningkatnya hubungan AS-Venezuela—menopang daya tarik safe-haven emas. Investor secara naluriah beralih ke aset yang mampu menjaga modal selama periode ketidakstabilan, dan emas tetap menjadi lindung nilai yang teruji waktu.

Tantangan Perdagangan yang Perlu Dipantau

Tidak semua sinyal mendukung apresiasi berkelanjutan. Pengambilan keuntungan setelah rally besar tahun ini dapat memicu koreksi jangka pendek saat manajer portofolio menyeimbangkan kembali posisi mereka.

Lebih dari itu, CME Group baru-baru ini meningkatkan persyaratan margin untuk kontrak berjangka emas, perak, dan logam terkait lainnya. Modifikasi ini mengharuskan trader mempertahankan buffer modal yang lebih besar terhadap potensi default selama penyelesaian kontrak. Ambang margin yang lebih tinggi dapat menekan posisi spekulatif dan membatasi momentum kenaikan.

Prospek Prediksi Harga Emas

Interaksi antara ekspektasi Fed yang mendukung dan faktor teknis yang membatasi menunjukkan bahwa emas kemungkinan akan diperdagangkan dalam kisaran terbatas di dekat level $4.350. Investor yang memantau skenario prediksi harga emas harus tetap waspada terhadap komunikasi FOMC dan perkembangan geopolitik, karena variabel-variabel ini akan menentukan apakah XAU/USD akan menembus lebih tinggi secara decisif atau mengkonsolidasikan kenaikan saat ini.