RMB melemah di bawah 7: Apakah masih ada ruang apresiasi pada tahun 2026?

近日人民币兑美元汇率创下今年新低，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至6.9965，美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0051. Ini adalah kali pertama sejak September 2024 melewati batas psikologis ini, dan juga memicu diskusi luas di pasar tentang tren selanjutnya.

Bagi peserta yang melakukan transaksi USD ke RMB atau memiliki kebutuhan valas, tren penguatan ini membawa keuntungan nyata. Lalu, apa faktor utama yang mendorong penguatan RMB? Apakah akan terus menguat di masa depan?

Tiga kekuatan bersama mendorong penguatan RMB

Gelombang kekuatan RMB saat ini didukung oleh tiga pendorong yang jelas.

Pertama adalah melemahnya dolar secara keseluruhan. Sejak awal tahun, indeks dolar turun lebih dari 10%, dan dalam satu bulan terakhir turun lebih dari 2%. Di bawah pengaruh siklus penurunan suku bunga Federal Reserve dan gelombang de-dolarisasi global, premi perlindungan terhadap dolar secara bertahap menghilang, menciptakan lingkungan eksternal yang mendukung penguatan RMB terhadap dolar.

Kedua adalah arahan dari bank sentral. Sepanjang tahun, Bank Sentral China terus menyesuaikan tingkat tengah nilai tukar RMB ke atas, mengirimkan sinyal kebijakan yang mendukung penguatan RMB ke pasar. Kebijakan yang berkelanjutan ini menjadi dasar bagi RMB untuk terus menguat.

Pendorong ketiga adalah arus penukaran valuta akhir tahun. Pada tahun 2025, China mengumpulkan surplus perdagangan yang signifikan, dan menjelang akhir tahun, perusahaan ekspor melakukan penukaran valuta secara massal, menukarkan banyak dolar menjadi RMB, menciptakan dukungan pembelian yang kuat. Sementara itu, bank sentral menjaga kebijakan moneter relatif stabil, dan likuiditas di luar negeri yang ketat semakin mendorong tren penguatan.

Kepala analis makro di Orient Financial Research, Wang Qing, menunjukkan, “Kelemahan dolar dan musim penukaran valuta oleh eksportir secara bersamaan membuat penguatan RMB menjadi hal yang tak terelakkan. Tren penguatan yang berkelanjutan juga membantu meningkatkan daya tarik pasar modal China terhadap dana asing.”

Apakah RMB akan terus menguat di tahun 2026?

Meskipun saat ini RMB terhadap dolar sudah mengalami kenaikan yang cukup signifikan, sebagian besar lembaga analisis berpendapat bahwa dari sudut pandang daya beli dan perdagangan berbobot, RMB masih undervalued.

Senior strategist dari ANZ Bank, Xing Zhaopeng, memperkirakan bahwa pada paruh pertama 2026, USD terhadap RMB akan berfluktuasi di kisaran 6.95-7.00, menunjukkan potensi penguatan masih ada.

Pandangan Goldman Sachs lebih optimis. Lembaga ini berpendapat bahwa RMB secara relatif terhadap fundamental ekonomi undervalued sebesar 25%, dan memprediksi bahwa pertengahan 2026 USD terhadap RMB akan turun ke sekitar 6.90, dan di akhir tahun berpotensi turun lebih jauh ke 6.85.

Bank Amerika Serikat memfokuskan pada relaksasi hubungan China-AS. Lembaga ini berpendapat bahwa perbaikan hubungan perdagangan akan mendorong eksportir China untuk menjual dolar lebih banyak lagi, dan pada akhir 2026 USD terhadap RMB diperkirakan akan turun ke 6.80.

Prediksi-prediksi ini secara bersama menunjukkan bahwa tren penguatan RMB masih memiliki potensi berlanjut di tahun 2026. Bagi investor yang terlibat dalam transaksi USD ke RMB, ini berarti peluang penukaran secara bertahap mulai terbuka.