Posiciones 'short' y 'long': Panduan Esensial untuk Bertransaksi Cryptocurrency

Pengantar yang Diperlukan tentang Konsep Dasar

Ketika seseorang mulai menjelajahi dunia cryptocurrency dan trading, mereka tak terhindarkan akan menemui kosakata teknis yang cukup padat. Di antara istilah yang paling umum digunakan adalah ‘short’ dan ‘long’, ekspresi yang sering terdengar dalam percakapan trader manapun. Tetapi, apa sebenarnya short dalam trading? Dan apa arti kata-kata ini secara tepat? Analisis ini bertujuan untuk menjernihkan keraguan tersebut dan memberikan pemahaman praktis tentang bagaimana operasi ini berfungsi dalam kenyataan.

Singkat Sejarah Istilah-istilah Ini

Meskipun sulit untuk mengidentifikasi secara pasti kapan pertama kali muncul ‘short’ dan ‘long’, terdapat catatan penggunaannya secara publik dalam edisi Januari-Juni 1852 dari majalah The Merchant’s Magazine and Commercial Review. Akar etimologis dari istilah-istilah ini berkaitan dengan penggunaannya di pasar: sebuah operasi yang bertujuan mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga biasanya memerlukan waktu tunggu yang cukup lama, dari situlah istilah ‘long’ (largo dalam bahasa Inggris). Sebaliknya, operasi yang mencari manfaat dari penurunan harga biasanya dilakukan dalam kerangka waktu yang lebih singkat, sehingga disebut ‘short’ (corto).

Memahami Posisi Beli dan Jual

Pada dasarnya, ‘long’ dan ‘short’ mewakili dua orientasi taruhan yang berlawanan tentang perilaku masa depan suatu aset.

Ketika seorang trader membuka posisi long, dia melakukan tindakan percaya bahwa nilai aset tersebut akan meningkat. Mekanismenya langsung: membeli instrumen pada harga saat ini di pasar, menunggu apresiasinya, lalu menjualnya kembali dengan harga yang lebih tinggi. Bayangkan seorang operator memperkirakan bahwa token tertentu, yang saat ini diperdagangkan di $100, akan mencapai $150 dalam jangka pendek(. Strateginya adalah membelinya sekarang dan menunggu saat itu. Keuntungan yang didapatkan hanyalah selisih antara kedua harga tersebut.

Posisi short bekerja berdasarkan logika yang berlawanan. Trader memperkirakan bahwa aset tersebut akan overvalued dan akan mengalami penurunan harga di masa depan. Untuk merealisasikan strategi ini tanpa memiliki aset, dia meminjam dari exchange, menjualnya segera pada harga saat ini, dan menunggu nilai tersebut menurun. Setelah itu, dia membeli kembali jumlah yang sama dengan biaya lebih rendah dan mengembalikan pinjaman tersebut. Misalnya, seseorang percaya bahwa bitcoin akan turun dari $61,000 ke $59,000. Dia meminjam satu bitcoin, menjualnya segera di $61,000, menunggu penurunan, dan membelinya kembali di $59,000. Selisih $2,000 )dikurangi biaya pinjaman( akan menjadi keuntungan mereka.

Meskipun prosedur ini terdengar rumit dan melelahkan, dalam praktiknya dilakukan secara otomatis dan hampir instan di platform trading modern, tersembunyi dari pengguna akhir yang cukup menekan tombol untuk membuka dan menutup posisi.

Bahasa Pasar: Bull vs Bear

Industri telah mengembangkan nomenklatur khusus untuk mengklasifikasikan peserta pasar berdasarkan orientasi mereka. Istilah ‘bull’ dan ‘bear’ melampaui ranah trading dan telah menjadi populer dalam diskusi tentang pasar keuangan.

‘Bull’ adalah operator yang memegang pandangan bullish terhadap pasar atau aset tertentu. Trader ini membuka posisi long, membeli aset dan menciptakan permintaan, yang secara teoretis mendorong harga naik. Penamaan ini berasal dari gambaran metaforis seekor banteng yang mendorong tanduknya ke atas.

‘Bear’, di sisi lain, adalah mereka yang memperkirakan penurunan harga dan membuka posisi short, menjual aset dan mempengaruhi nilai turun. Istilah ini mengacu pada bagaimana seekor beruang meninju ke bawah dengan cakarnya. Kedua arketipe ini telah menghasilkan ekspresi seperti ‘pasar bullish’ )bull market( untuk periode pertumbuhan dan ‘pasar bearish’ )bear market( untuk masa kontraksi.

Strategi Perlindungan Melalui Hedging

Hedging )hedging( adalah teknik manajemen risiko yang canggih yang menghubungkan langsung dengan konsep ‘short’ dan ‘long’. Tujuan utamanya adalah meminimalkan kerugian potensial jika terjadi pergerakan harga yang merugikan.

Misalnya, seorang trader membeli bitcoin dengan harapan nilainya akan meningkat, tetapi menyadari kemungkinan penurunan tak terduga karena suatu peristiwa eksternal. Meskipun tidak yakin bahwa peristiwa tersebut akan terjadi, dia dapat menggunakan hedging untuk membatasi kerugian. Pendekatan paling sederhana dan populer adalah membuka posisi yang berlawanan secara bersamaan.

Contohnya: seorang trader membuka posisi long di dua bitcoin untuk memanfaatkan pertumbuhan yang diantisipasi. Pada saat yang sama, dia membuka posisi short di satu bitcoin untuk melindungi. Jika harga naik dari $30,000 ke $40,000, perhitungannya adalah: )2-1( × )$40,000 - $30,000( = $10,000 keuntungan.

Dalam skenario yang merugikan, jika harga turun ke $25,000, hasilnya adalah: )2-1( × )$25,000 - $30,000 = -$5,000. Perhatikan bahwa hedging ini mengurangi kerugian menjadi setengah dibandingkan posisi terbuka di dua bitcoin. Biaya ‘asuransi’ ini adalah pengurangan potensi keuntungan juga menjadi setengah.

Kesalahan umum di kalangan trader pemula adalah percaya bahwa posisi berlawanan dengan ukuran yang sama akan sepenuhnya menghilangkan risiko. Pada kenyataannya, strategi ini hanya membuat keuntungan satu operasi seimbang secara tepat dengan kerugian operasi lain, dan ketika ditambah biaya komisi serta biaya operasional, hasil bersihnya menjadi negatif.

Peran Kontrak Berjangka

Futures adalah instrumen derivatif yang memungkinkan menghasilkan pendapatan dari variasi harga tanpa harus memiliki aset dasar. Justru kontrak ini yang memudahkan pembukaan posisi short dan long, memungkinkan mendapatkan keuntungan bahkan saat harga turun, sesuatu yang tidak bisa dilakukan di pasar spot konvensional.

Dalam ekosistem cryptocurrency, terdapat dua mode utama: futures perpetual dan futures dengan tanggal penyelesaian. Futures perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa, memungkinkan posisi dipertahankan tanpa batas waktu. Futures dengan tanggal penyelesaian berarti saat menutup posisi, tidak menerima aset fisik, melainkan hanya selisih nilai antara saat pembukaan dan penutupan, yang dinyatakan dalam mata uang tertentu.

Untuk posisi long digunakan kontrak pembelian futures, sedangkan untuk posisi short digunakan kontrak penjualan. Keduanya menetapkan harga pelaksanaan di masa depan yang telah ditentukan. Selain itu, sebagian besar platform mengenakan biaya pembiayaan setiap beberapa jam, yang mewakili selisih antara harga aset di pasar spot dan pasar futures.

Risiko Kritis: Likuidasi

Likuidasi terjadi ketika platform secara paksa menutup posisi trader yang beroperasi dengan margin atau dana pinjaman. Peristiwa ini biasanya dipicu oleh pergerakan harga yang tajam, ketika jaminan yang tersedia tidak cukup untuk mendukung posisi tersebut.

Sebelum likuidasi otomatis terjadi, exchange mengirimkan peringatan yang disebut ‘margin call’, meminta trader menambah dana. Jika trader tidak merespons tepat waktu, dan harga mencapai level kritis tertentu, platform akan menutup posisi tanpa persetujuan.

Menghindari likuidasi memerlukan dua kemampuan utama: menerapkan manajemen risiko yang hati-hati dan melakukan pemantauan secara konstan terhadap banyak posisi terbuka secara bersamaan.

Evaluasi Keuntungan dan Kerugian

Posisi long memiliki kurva pembelajaran yang lebih lembut, karena meniru perilaku membeli di pasar spot tradisional. Posisi short, sebaliknya, beroperasi berdasarkan logika yang lebih abstrak dan sering kali kontraintuitif, selain itu penurunan harga biasanya lebih tak terduga dan cepat daripada kenaikan.

Salah satu faktor yang memperburuk adalah banyak trader menggunakan leverage untuk memperbesar hasil. Namun, dana pinjaman menciptakan situasi yang berisiko ganda: memperbesar keuntungan maupun kerugian, dan membutuhkan pengawasan konstan terhadap tingkat jaminan agar tidak terjadi likuidasi mendadak.

Refleksi Akhir

Pengelolaan posisi long dan short merupakan pilar utama dari strategi trading yang canggih. Berdasarkan pandangan mereka tentang perilaku harga di masa depan, trader dapat memilih untuk bertaruh naik atau turun. Pilihan ini juga menentukan mereka masuk ke dalam kategori ‘bull’ atau ‘bear’, tergantung pada orientasi dominan mereka.

Instrumen derivatif, terutama futures, memudahkan realisasi strategi ini tanpa harus memiliki aset dasar, membuka peluang untuk mendapatkan keuntungan dari segala arah pasar. Leverage memperbesar peluang ini tetapi juga menimbulkan risiko yang sebanding. Penguasaan alat ini tidak hanya membutuhkan pemahaman teoretis, tetapi juga pengalaman praktis dan disiplin dalam pengelolaan risiko.