Ahli ekonomi Rosenberg baru-baru ini mengeluarkan prediksi besar: risiko terbesar yang mungkin dihadapi AS pada tahun 2026 bukanlah resesi ringan, melainkan keruntuhan langsung pasar tenaga kerja. Pandangannya yang inti sangat menyentuh—tingkat pengangguran berpotensi menembus 6% pada akhir tahun, memaksa Federal Reserve untuk memangkas suku bunga secara agresif sebanyak 125 basis poin, menurunkan suku bunga dana federal ke level 2,25%.

Kebenaran di balik data ini justru lebih patut diperhatikan. Tingkat pengangguran telah meningkat dari 4% di awal tahun menjadi 4,6%, jumlah PHK mencapai level tertinggi dalam satu tahun terakhir, sementara pasar perekrutan juga membeku. Yang paling menyulitkan adalah, data pengangguran yang tampaknya moderat mungkin menyembunyikan krisis yang lebih dalam—kebijakan tarif telah secara langsung menghancurkan lebih dari 70.000 pekerjaan di sektor manufaktur, gelombang kebangkrutan perusahaan sedang menyebar, dan pertumbuhan lapangan kerja tahun depan mungkin akan nol.

Pernyataan optimisme tentang kinerja GDP di Wall Street juga bermasalah. Pertumbuhan ekonomi yang cerah sebenarnya didukung oleh penurunan besar dalam impor secara drastis. Indikator kehidupan yang sesungguhnya justru memburuk: tingkat tabungan warga sudah ambruk, pertumbuhan pendapatan stagnan, dan konsumsi sedang mengalami polaritas K-shaped. Daya beli konsumen biasa jelas menurun, pertumbuhan ritel hanya 0,2%, dan konsumsi barang tidak penting sedang mengalami penurunan secara menyeluruh.

Mengenai besaran pemangkasan suku bunga, terdapat perbedaan pendapat yang jelas di dalam Wall Street. Sebagian besar lembaga masih berani memperkirakan pemangkasan 50 basis poin saja, tetapi Rosenberg bersikeras bahwa tekanan ekonomi cukup kuat untuk mendukung operasi agresif sebesar 125 basis poin. Faksi hawkish dan dovish di dalam Federal Reserve juga sedang bersitegang sengit, dengan perdebatan utama apakah inflasi benar-benar bisa distabilkan—faksi hawkish khawatir inflasi yang melekat sulit dihilangkan, sementara pasar secara umum memperkirakan harga akan perlahan kembali turun.

Bisakah kebijakan stimulus pengembalian pajak menyelamatkan situasi? Efeknya mungkin terbatas. Operasi semacam ini justru bisa menambah tekanan defisit sebesar 2,8 triliun dolar, sementara pengeluaran sosial justru secara pasif dikurangi. Ancaman pekerjaan, kemakmuran palsu, dan konflik tujuan kebijakan saling bertentangan—ekonomi AS tahun 2026 sedang berjalan di atas tali yang sangat berbahaya. Latar belakang makro ini memiliki dampak mendalam terhadap logika valuasi Bitcoin($BTC), Ethereum, dan aset kripto lainnya.