Bank of Japan baru-baru ini mengumumkan bahwa jika data ekonomi dan inflasi sesuai harapan, bank sentral bersiap untuk menaikkan suku bunga secara bertahap. Ini bukan hanya penyesuaian kebijakan rutin, melainkan sinyal bahwa bank sentral utama yang terakhir mempertahankan kebijakan moneter ultra-longgar di seluruh dunia sedang merencanakan perubahan besar.

Mengapa hal ini patut diperhatikan? Jepang telah lama mempertahankan suku bunga negatif dan kebijakan ultra-longgar, yang secara efektif berfungsi sebagai pusat utama aliran modal global. Begitu "keran air" ini mulai dikencangkan, dapat memicu serangkaian efek berantai.

Pertama adalah pergerakan terbalik dari perdagangan arbitrase. Jika yen menguat, dana yang meminjam yen untuk berinvestasi di aset berpenghasilan tinggi di seluruh dunia akan secara bertahap kembali. Kedua adalah transmisi sentimen regional. Perubahan kebijakan ini, sebagai pusat ekonomi Asia dan sumber likuiditas, pasti akan mempengaruhi preferensi risiko dan alokasi modal di seluruh kawasan. Ketiga adalah dampak langsung terhadap pasar kripto. Aset dengan volatilitas tinggi cenderung mengalami tekanan terbesar saat ekspektasi likuiditas berubah, sehingga mata uang utama seperti Bitcoin, Ethereum, dan lainnya mungkin menjadi yang pertama terkena dampaknya.

Pertanyaan utama saat ini adalah: seberapa cepat laju kenaikan suku bunga akan terjadi? Kapan "black swan" potensial ini benar-benar akan terbang? Apakah keuntungan likuiditas dari pasar global sedang perlahan menghilang?

Pergerakan harga BTC, ETH, BNB, dan aset lainnya sangat bergantung pada evolusi kebijakan bank sentral global secara bersamaan. Dalam jangka pendek, jika dana arbitrase secara besar-besaran kembali ke yen, pasar kripto mungkin menghadapi tekanan pengurangan likuiditas. Namun, makna kebijakan jangka panjang dan reaksi pasar masih perlu diamati lebih lanjut.