Baru saja menemukan satu operasi on-chain yang cukup besar.

Salah satu alamat dompet utama baru-baru ini menyetor 30 juta USDC ke bursa, lalu langsung membuka posisi short ETH dengan leverage 3x. Ini bukan hal kecil—posisi short saat ini sudah menumpuk hingga 20.000 ETH, dengan total nilai sekitar 63,63 juta dolar AS.

Sekarang agak memalukan, kerugian floating sudah mendekati 900.000 dolar AS. Tapi ini bukan poin utama. Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah siapa yang menjalankan operasi ini.

Saya menelusuri riwayat transaksi dari alamat ini. Dalam tiga bulan terakhir, sekitar 70 transaksi dilakukan, tingkat kemenangan stabil di sekitar 83%, dan keuntungan kumulatif sudah mencapai 20,95 juta dolar AS. Gaya trader ini sangat khas—sering melakukan transaksi, baik posisi long maupun short, dengan periode hold rata-rata tidak lebih dari 24 jam.

Ini sangat menarik. Mengapa trader dengan tingkat kemenangan tinggi ini secara aktif menanggung kerugian floating hampir satu juta dolar AS di posisi ini?

Biasanya, ada dua kemungkinan dalam situasi seperti ini. Pertama, mungkin ada kesalahan penilaian. Tapi berdasarkan performa riwayat akun ini, peluang melakukan kesalahan tingkat rendah seperti itu cukup kecil. Kemungkinan lain adalah waktunya belum tepat.

Lihat karakteristik transaksinya—tinggi frekuensi + periode singkat—posisi short ini jelas bertaruh pada "penyesuaian struktural jangka pendek", bukan mengekspresikan emosi tentang pembalikan tren jangka panjang. Transfer 30 juta USDC ke bursa seperti menyiapkan peluru di depan, menunggu saat yang tepat untuk menekan pelatuk.

Jika asumsi ini benar, maka pergerakan selanjutnya bisa cukup menarik untuk diamati. Trader high-frequency seperti ini biasanya akan menggunakan semua modal mereka saat kondisi dana dan timing sudah sesuai.