Masuknya Cryptocurrency ke Wall Street: Lonjakan Saham Aset Digital dan Penawaran Umum pada 2025

Pasar cryptocurrency telah mengalami pergeseran besar sejak keputusan bersejarah SEC untuk mengizinkan ETF Bitcoin spot. Apa yang dulunya terbatas pada dompet digital dan bursa terdesentralisasi kini telah menemukan jalurnya ke dalam portofolio investasi tradisional. Tapi inilah twist-nya: banyak investor lebih memilih mendapatkan eksposur crypto melalui ekuitas publik daripada memegang aset digital secara langsung. Tren ini telah membuka jalan yang menarik—saham-saham terkait crypto dan IPO mereka yang akan datang yang menjanjikan stabilitas dan potensi pertumbuhan yang eksplosif.

Jembatan Antara Keuangan Tradisional dan Aset Digital

Keindahan saham crypto terletak pada sifat ganda mereka. Perusahaan seperti PayPal dan MicroStrategy bukan sekadar permainan crypto; mereka adalah perusahaan mapan dengan eksposur blockchain yang signifikan. PayPal, yang menghasilkan pendapatan sebesar $29,77 miliar (naik 8,19% tahun-ke-tahun), mengintegrasikan pembelian dan penjualan cryptocurrency secara mulus ke dalam ekosistem pembayaran digitalnya. Inisiatif stablecoin perusahaan, PayPal USD (PYUSD), semakin memperkuat posisinya di persimpangan keuangan tradisional dan crypto.

Sementara itu, MicroStrategy mengambil pendekatan yang lebih berani, mengakumulasi kepemilikan Bitcoin yang besar yang secara langsung mengaitkan kapitalisasi pasarnya sebesar $26,24 miliar dengan pergerakan harga Bitcoin. Dengan pendapatan sebesar $496,26 juta selama dua belas bulan terakhir dan rentang saham 52 minggu dari $230,72 hingga $1.815,00, perusahaan ini menunjukkan bagaimana komitmen terhadap crypto dapat berkontribusi pada volatilitas pasar dan peluang.

Gelombang Baru: Platform Perdagangan Berfokus Crypto yang Go Public

Robinhood Markets (HOOD) mendemokratisasi investasi ritel saat go public pada Juli 2021. Dengan pendapatan tahun 2023 mencapai $1,87 miliar dan rentang perdagangan 52 minggu antara $7,91 dan $19,42, Robinhood menempatkan dirinya sebagai platform utama bagi investor sehari-hari yang mencari eksposur crypto dan aset tradisional secara bersamaan. Integrasi Bitcoin dan cryptocurrency lain ke dalam platform inti mereka telah menjadikannya identik dengan demokratisasi perdagangan aset digital.

Coinbase Global (COIN) mewakili permainan paling murni dalam dinamika pasar crypto. Perdagangan di NASDAQ sejak April 2021, platform ini menghasilkan pendapatan sebesar $3,11 miliar selama dua belas bulan terakhir dengan laba bersih sebesar $94,75 juta. Dengan valuasi pasar saat ini sebesar $62,24 miliar dan rentang 52 minggu dari $46,43 hingga $276,38, harga saham Coinbase berfluktuasi secara langsung mengikuti kesehatan pasar crypto secara keseluruhan—ketika Bitcoin melonjak, Coinbase berkembang; saat pasar koreksi, begitu pula COIN.

Raksasa Infrastruktur

Block Inc. (dulu Square) menunjukkan bagaimana layanan keuangan terintegrasi berinteraksi dengan cryptocurrency. Perusahaan dengan kapitalisasi pasar sebesar $51,77 miliar ini mengoperasikan Cash App, yang memungkinkan pembelian dan penjualan Bitcoin secara lancar. Alokasi strategis sekitar 1% dari asetnya ke Bitcoin menunjukkan komitmen tingkat institusional terhadap aset digital, memperkuat hubungan antara kinerja saham dan tren pasar cryptocurrency. Rentang 52 minggu perusahaan dari $38,85 hingga $87,52 mencerminkan volatilitas dan jalur pertumbuhan.

SoFi Technologies meluncur ke pasar publik melalui merger SPAC pada Juni 2021, menawarkan platform terintegrasi yang mencakup pinjaman, investasi, dan perdagangan crypto. Perusahaan melaporkan pendapatan 2023 sebesar $2,12 miliar (naik 34,91%), meskipun mencatat kerugian sebesar -$300,74 juta. Ekspansi cepat di ruang fintech ini, ditambah dengan upayanya mendapatkan izin bank nasional, menempatkan SoFi sebagai pesaing penting di ruang investasi terkait crypto.

Peran Konversi Energi: Penambangan Bitcoin

Marathon Digital Holdings (MARA) beroperasi sebagai salah satu fasilitas penambangan Bitcoin terbesar dan paling berkelanjutan di Amerika Utara. Perusahaan ini mengubah energi menjadi nilai ekonomi dengan memproses transaksi Bitcoin dan mencetak Bitcoin baru. Langkah terbaru Marathon untuk mengakuisisi pusat data penambangan 200 megawatt di dekat ladang angin menegaskan pergeseran industri menuju operasi yang berkelanjutan. Keuntungan perusahaan tetap berkorelasi langsung dengan harga pasar Bitcoin—nilai Bitcoin yang lebih tinggi berarti imbal hasil penambangan yang lebih besar.

Pemain Tak Terduga dengan Eksposur Crypto

Tesla ($559,44 miliar kapitalisasi pasar) mempertahankan hubungan yang menarik dengan cryptocurrency. Meskipun perusahaan telah berinvestasi dalam Bitcoin dan sebelumnya menerimanya sebagai pembayaran, kekhawatiran lingkungan telah menyebabkan pembalikan strategi. Pengaruh CEO Elon Musk terhadap arah Tesla dan sentimen crypto secara umum menambah lapisan kompleksitas pada valuasi saham ini.

NVIDIA ($974 billion 52-minggu tertinggi), raksasa pembuatan GPU, mendapatkan manfaat tidak langsung dari permintaan penambangan crypto. Pendapatan sebesar $60,92 miliar pada 2023 (naik 125,85%) sebagian besar mencerminkan ledakan permintaan AI, tetapi operasi penambangan crypto tetap menjadi pendorong permintaan yang berarti untuk prosesor mereka.

Metaplanet, perusahaan Jepang yang pernah mengelola hotel budget, telah bertransformasi secara spektakuler. Dengan menginvestasikan lebih dari $6 juta dalam Bitcoin dengan dukungan dari Sora Ventures dan Morgan Creek Capital’s Mark Yusko, perusahaan ini berusaha melindungi diri dari kelemahan yen. Hasilnya? Harga sahamnya melonjak hampir 90%, mencerminkan keberhasilan MicroStrategy dalam menggabungkan bisnis tradisional dengan akumulasi Bitcoin.

Perbatasan IPO: Tempat Crypto Go Public

Lanskap IPO semakin memanas dengan pemain infrastruktur crypto yang benar-benar bersiap untuk pasar publik.

IPO Reddit 2024 menilai platform ini sebesar $5,4 miliar (nilai dilusi penuh $6,4 miliar) setelah menjual 22 juta saham $34 per saham. Aspek penting dari sudut pandang crypto: Reddit berencana mengintegrasikan Bitcoin, Ethereum, dan Polygon sebagai metode pembayaran. Lebih menarik lagi, token penghargaan komunitas seperti MOON (r/CryptoCurrency) dan BRICK (r/FortNiteBR)—token ERC-20 yang mendorong partisipasi komunitas—telah menarik perhatian serius investor. Token ini berfungsi sebagai instrumen tata kelola dan aset perdagangan, mewakili persilangan baru antara keterlibatan sosial dan ekonomi blockchain.

IPO Telegram yang diperkirakan telah memikat pasar crypto karena integrasi mendalam platform ini dengan teknologi blockchain, khususnya melalui Toncoin (TON). Dengan valuasi potensial antara $30-50 miliar dan menargetkan listing di NASDAQ atau bursa Hong Kong, langkah Telegram akan mengesahkan evolusinya dari aplikasi pesan ke pemain infrastruktur blockchain. Kapitalisasi pasar TON melonjak $9,5 miliar menjadi $15,5 miliar dalam dua hari setelah spekulasi IPO—sebuah bukti bagaimana raksasa telekomunikasi di ruang crypto dapat menggerakkan pasar.

Circle, entitas di balik stablecoin USDC (market cap $31,81 miliar), telah secara rahasia mengajukan S-1 ke SEC untuk IPO tradisional setelah membatalkan rencana SPAC sebelumnya. IPO Circle memiliki implikasi besar karena USDC berfungsi sebagai tulang punggung likuiditas untuk banyak pasangan perdagangan crypto dan protokol DeFi. Kejelasan regulasi seputar penawaran stablecoin dapat merombak seluruh pasar.

Blockchain.com sedang melakukan wawancara dengan bank untuk IPO setelah mencapai valuasi sebesar $14 miliar dalam pendanaan Seri D-nya. Dengan 82 juta dompet yang dibuat, 37 juta pengguna terverifikasi, dan lebih dari $1 triliun dalam transaksi yang diproses, listing publik Blockchain.com akan menyamai keberhasilan debut Coinbase pada 2021 dan semakin mengukuhkan infrastruktur crypto di pasar arus utama.

Bitkub Online, bursa crypto terkemuka di Thailand, menargetkan IPO pada 2025 dengan valuasi sekitar 6 miliar baht ($165 juta). Langkah ini mencerminkan meningkatnya permintaan untuk perdagangan crypto di Asia Tenggara, meskipun tekanan regulasi dari otoritas yang menantang kesepakatan akuisisi sebelumnya menambah ketidakpastian pada jadwalnya.

Menilai Titik Masuk Anda

Saat menilai saham crypto dan IPO, pertimbangkan dimensi penting berikut:

Model Pendapatan & Posisi Pasar: Pahami apakah perusahaan menghasilkan pendapatan melalui biaya transaksi (seperti Coinbase), perangkat lunak perusahaan (seperti MicroStrategy), atau layanan keuangan terintegrasi (seperti PayPal). Nilai pasar yang dapat dijangkau dan diferensiasi kompetitif juga penting.

** Kredibilitas Manajemen**: Pengalaman menavigasi sektor keuangan tradisional dan crypto sangat penting. Selain itu, evaluasi lingkungan regulasi di mana masing-masing perusahaan beroperasi—pembatasan yurisdiksi dapat secara dramatis mempengaruhi jalur pertumbuhan.

Fundamental Keuangan: Bandingkan valuasi terhadap tingkat pertumbuhan dan profitabilitas. Sebuah Coinbase dengan kapitalisasi pasar $62 miliar dan pendapatan $3,11 miliar menawarkan dinamika risiko-imbalan yang berbeda dibandingkan MicroStrategy sebesar $26,24 miliar yang sangat bergantung pada harga Bitcoin.

Inovasi Teknologi & Keamanan: Periksa peta jalan pengembangan perusahaan, insiden keamanan sebelumnya, dan kemitraan strategis. Platform yang kurang memiliki infrastruktur keamanan yang kuat berisiko menghadapi masalah eksistensial.

Sentimen Makro & Diversifikasi: Sadari bahwa semua saham yang berkorelasi dengan crypto mengalami volatilitas sinkron selama koreksi pasar secara luas. Diversifikasi yang tepat di luar aset crypto tetap penting.

Kesimpulan

Saham dan IPO crypto telah matang dari investasi spekulatif pinggiran menjadi komponen portofolio yang sah. Apakah Anda tertarik pada platform mapan seperti Coinbase dan PayPal, operasi penambangan seperti Marathon Digital, atau penawaran publik yang akan datang seperti Circle dan Blockchain.com, infrastruktur yang mendukung adopsi cryptocurrency terus menguat.

Namun, dekati dengan antusiasme yang terukur. Investasi ini memperbesar volatilitas pasar crypto—ketika Bitcoin berlipat ganda, Coinbase mungkin berlipat empat, tetapi sebaliknya juga berlaku saat koreksi. Lakukan due diligence secara menyeluruh, konsultasikan dengan penasihat keuangan, dan terapkan protokol manajemen risiko yang ketat. Konvergensi pasar tradisional dan aset digital bukan lagi teori; ini sedang terjadi sekarang, dan saham crypto ini adalah tiket langsung Anda untuk berpartisipasi.