Bitcoin berdiri di 90.000, yang bukan hanya rebound harga - ini lebih seperti perubahan aturan seluruh pasar.

Dari pengamatan saya, "siklus halving empat tahun" tradisional tidak lagi populer. Apa yang benar-benar mulai mendominasi Bitcoin beralih ke hal-hal yang lebih makro: apakah Fed harus memangkas suku bunga, apakah dolar kuat atau lemah, dan bagaimana skala utang global akan berubah. Ini adalah variabel utama yang memengaruhi pasar berikutnya.

Ada ekspektasi umum di industri bahwa dunia akan memasuki siklus pelonggaran sekitar pertengahan 2026. Jika ekspektasi ini benar, dana pasti akan dihancurkan menjadi aset berisiko tinggi dalam lingkungan suku bunga rendah. Manifestasi paling langsung adalah bahwa hubungan antara Bitcoin dan saham AS telah menjadi lebih kuat secara signifikan. Rebound simultan keduanya pada akhir tahun lalu sangat mencolok: ketika likuiditas cukup, semua aset berisiko meningkat. Ini berarti bahwa investor tidak dapat lagi memperlakukan cryptocurrency sebagai variasi yang terisolasi dan harus berpikir dari perspektif seluruh alokasi makro.

Perubahan besar lainnya adalah kepatuhan. Pada Januari 2026, kerangka kerja pelaporan pajak kripto telah mulai berlaku di 48 wilayah di seluruh dunia, dan undang-undang AS yang relevan juga terus maju. Transaksi on-chain, catatan langganan, posisi institusional, dan data sepenuhnya transparan. Dalam lingkungan ini, proyek yang benar-benar memiliki arus kas dan dapat menghasilkan pendapatan riil (seperti perjanjian pinjaman, tokenisasi aset, dll.) akan dipandang rendah oleh pasar. Biaya ketidakpatuhan telah lama menjadi masalah kecil.

Beradaptasi dengan dua perubahan ini jauh lebih penting bagi investor daripada memprediksi pasang surut jangka pendek secara membabi buta.