Panduan Pemula Stablecoin: Dua Jenis Stablecoin Utama yang Harus Diketahui pada Tahun 2025

Saat Bitcoin menembus angka $100.000, pasar stablecoin juga mengalami periode eksplosif. Hingga saat ini, ada hampir 200 jenis stablecoin yang beredar di pasar, dengan total kapitalisasi pasar lebih dari $212 miliar, menjadikannya jalur dengan pertumbuhan tercepat di bidang aset digital. Selain Bitcoin dan Ethereum, stablecoin telah menjadi “protagonis tak terlihat” dari pasar kripto.

Mengapa stablecoin begitu populer?

Daya tarik inti stablecoin terletak pada janji sederhana namun kuat – nilai stabil. Di tengah fluktuasi liar pasar kripto, stablecoin menyediakan tempat berlindung yang aman bagi investor seperti pelabuhan. Mereka tidak hanya mempertahankan efisiensi, transparansi, dan keamanan blockchain yang tinggi, tetapi juga menghindari risiko fluktuasi harga yang tajam pada aset kripto tradisional.

Stablecoin bekerja secara intuitif: dengan dipatok ke aset eksternal (mata uang fiat, komoditas, atau instrumen keuangan lainnya), setiap stablecoin sesuai dengan aset cadangan di belakangnya. Mekanisme ini memastikan basis kredit stablecoin, menjadikannya alat yang ideal untuk berdagang, mentransfer, dan menyimpan nilai.

Untuk apa stablecoin digunakan?

Dari transaksi sehari-hari hingga transfer lintas batas, skenario aplikasi stablecoin terus berkembang:

Penyelesaian transaksi: Dalam perdagangan kripto, stablecoin bertindak sebagai perantara, memungkinkan Anda untuk beralih secara fleksibel di antara mata uang yang berbeda tanpa menukar mata uang fiat, menghindari risiko fluktuasi pasar.

Transfer uang internasional: Transfer lintas batas tradisional rumit dan mahal, dan stablecoin dapat diselesaikan hanya dalam beberapa menit dan dengan biaya rendah, yang sangat penting bagi pekerja pengiriman uang.

Ekosistem DeFi: Dalam platform keuangan terdesentralisasi, stablecoin berfungsi sebagai jaminan, kumpulan likuiditas, dan yield farming, berfungsi sebagai tulang punggung kemakmuran DeFi yang berkembang pesat.

Inklusi keuangan: Untuk wilayah dengan layanan perbankan tradisional yang tidak memadai, stablecoin dapat menyediakan nilai tersimpan, pembayaran, dan fungsi transfer melalui smartphone, mendobrak hambatan keuangan.

Perbandingan mendalam dari dua jenis stablecoin arus utama

Di antara banyak stablecoin,Stablecoin yang didukung FiatDenganStablecoin yang dijamin aset kriptomerupakan bentuk pasar yang dominan dan mewakili dua filosofi desain yang berbeda secara fundamental untuk stablecoin.

Stablecoin yang dijamin Fiat: mendigitalkan kepercayaan tradisional

Stablecoin ini mempertahankan hubungan pasak 1:1 dengan mata uang fiat, biasanya dolar AS. Saat Anda membeli stablecoin tersebut, penerbit menyetorkan jumlah mata uang fiat yang sama di rekening bank sebagai cadangan. Keuntungan dari model ini adalah kesederhanaan dan intuitif - stabilitas didukung oleh mata uang fiat, dan risiko relatif dapat dikendalikan.

Perwakilan khas:

Tambatan (USDT): Diluncurkan pada tahun 2014, ini adalah pelopor dalam stablecoin. Pada akhir tahun 2024, USDT memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $140 miliar dan beredar di lebih dari 109 juta dompet on-chain, menjadikannya stablecoin yang paling banyak digunakan di dunia. Kinerja keuangan Tether kuat dengan laba $7,7 miliar pada tiga kuartal pertama tahun 2024. USDT diterapkan di beberapa blockchain dan menawarkan likuiditas yang tak tertandingi.

Koin USD (USDC): Diluncurkan bersama oleh Circle dan Coinbase pada tahun 2018. Menurut data terbaru, USDC memiliki pasokan yang beredar lebih dari 75,3 miliar koin, dengan kapitalisasi pasar $75,34 miliar, menempati peringkat sebagai stablecoin terbesar kedua. USDC sangat disukai di kalangan investor institusional karena tingkat kepatuhan dan transparansi peraturannya yang tinggi.

Riak USD (RLUSD): 17 Desember 2024 Ripple baru saja meluncurkan rookie. RLUSD berjalan pada buku besar XRP dan Ethereum, dan keuntungan dari pendatang terlambat adalah menggabungkan karakteristik kedua ekosistem. Kapitalisasi pasar melebihi $53 juta hanya dalam beberapa hari setelah peluncurannya, menunjukkan pengakuan pasar atas dukungan Ripple.

Risiko utama untuk stablecoin semacam itu adalah ketergantungan pada penerbit – jika ada cadangan yang tidak mencukupi atau manajemen buram, stablecoin dapat kehilangan dukungan nilai. Selain itu, perubahan kebijakan peraturan dapat secara langsung memengaruhi ketersediaannya.

Stablecoin Staking Aset Kripto: Eksplorasi Desentralisasi

Tidak seperti jaminan fiat, stablecoin ini didukung oleh aset kripto lain tetapi memerlukan “jaminan berlebih” untuk mengatasi volatilitas aset kripto itu sendiri. Misalnya, untuk menerbitkan stablecoin $100, Anda mungkin perlu mengunci aset kripto $150 sebagai margin.

Perwakilan khas:

Dai (DAI): Proyek bintang terdesentralisasi yang diluncurkan oleh MakerDAO pada tahun 2017. DAI memungkinkan pengguna untuk menghasilkan DAI dalam kontrak pintar dengan mempertaruhkan beberapa aset kripto, dan setiap DAI yang dihasilkan harus dijamin secara berlebihan. Berdasarkan data terbaru, kapitalisasi pasar DAI mencapai $4,24 miliar. Inovasi DAI terletak pada transparansi on-chain yang lengkap dan tata kelola terdesentralisasi, menjadikannya infrastruktur ruang DeFi.

Ethena USDe (USDe): Diluncurkan pada Februari 2024, bintang yang sedang naik daun ini menggunakan mekanisme “arbitrase segitiga” yang inovatif – menggabungkan staking Ethereum, lindung nilai posisi short, dan strategi pengoptimalan hasil untuk menjaga stabilitas dan menghasilkan hasil bagi pemegangnya. Hanya dalam 10 bulan, kapitalisasi pasar telah mencapai $6,3 miliar, dan momentum pertumbuhannya mencengangkan. USDe juga telah meluncurkan versi USDtb yang ditingkatkan, didukung oleh BlackRock dan dana pasar uang tokenisasi Securitize BUIDL, yang semakin meningkatkan stabilitasnya.

Frax (FRAX): Stablecoin eksperimental yang diluncurkan pada tahun 2020, memimpin dalam mencoba model hibrida “algoritma parsial + jaminan parsial”. Seiring meningkatnya permintaan pasar akan stabilitas, Frax memilih untuk meningkatkan ke model yang sepenuhnya dijamin pada tahun 2023, dengan kapitalisasi pasar saat ini sebesar $61,56 juta, yang mencerminkan sikap pragmatis proyek.

Risiko stablecoin yang dijamin kripto adalah: inefisiensi modal yang disebabkan oleh jaminan yang berlebihan; kerentanan kode dalam kontrak pintar dapat menyebabkan hilangnya dana; Ketika harga aset agunan anjlok, mudah untuk memicu reaksi berantai likuidasi atau bahkan kehilangan patokannya. Runtuhnya UST dalam sejarah adalah pelajaran dari masa lalu.

Stablecoin inovatif lainnya yang patut diperhatikan

Jenis agunan komoditas:Tether Emas (XAUT)dan proyek-proyek lain secara langsung didukung oleh emas fisik, memungkinkan investor untuk mempertahankan eksposur emas pada rantai, tetapi menghadapi tantangan dalam likuiditas dan biaya penyimpanan.

Stablecoin berbasis hasil: USDY Ondo Finance didukung oleh Treasury AS dan deposito bank, yang dapat menghasilkan pengembalian tahunan sekitar 4-5% kepada pemegang, yang merupakan arah inovatif stablecoin.

Stablecoin fiat yang muncul:USD Digital Pertama (FDUSD)Kapitalisasi pasar telah mencapai $1,45 miliar, PayPal USD (PYUSD)Dengan kapitalisasi pasar sebesar $3,63 miliar, pemain baru terus berdatangan, dan pasar menjadi semakin kompetitif.

Peringatan risiko sebelum berinvestasi di stablecoin

Stablecoin tidak sepenuhnya bebas risiko:

Ketidakpastian peraturan: Sikap negara terhadap stablecoin masih berkembang, dan persyaratan atau pembatasan yang lebih ketat mungkin muncul di masa mendatang.

Risiko teknis: Kontrak pintar yang kompleks pasti memiliki kerentanan, dan ancaman serangan peretas selalu ada.

Risiko sistemik: Pasar stablecoin berkembang pesat, dan jika lepas kendali dalam skala besar, itu dapat mempengaruhi seluruh sistem keuangan.

Ringkasan

Stablecoin telah muncul sebagai jembatan utama yang menghubungkan keuangan tradisional dan aset digital. Dua jenis stablecoin arus utama – fiat-collateralized dan crypto-collateralized – memiliki kelebihannya sendiri. jaminan mata uang fiat lebih stabil tetapi tergantung pada penerbit; Agunan kripto lebih terdesentralisasi tetapi lebih berisiko. Memahami perbedaan ini dapat mengarah pada pilihan yang lebih tepat di dunia stablecoin. Investor harus sepenuhnya memahami risikonya dan memilih alat stablecoin yang sesuai dengan kebutuhan mereka.