Panduan Esensial 2025 Anda tentang Stablecoin dan Mengapa Mereka Penting

Lonjakan Bitcoin melewati $100.000 membuat semua orang berbicara, tetapi ada cerita lain yang berkembang diam-diam di latar belakang: stablecoin telah diam-diam meledak ke atas $200 billion dalam nilai pasar. Hingga saat ini, sekitar 200 stablecoin berbeda diperdagangkan dengan nilai gabungan melebihi $212 billion. Jadi, apa sebenarnya yang membuat aset digital ini begitu menarik? Mari kita uraikan semua yang perlu Anda ketahui.

Mengapa Stablecoin Mengubah Wajah Crypto

Pikirkan stablecoin sebagai jalan tengah antara uang tradisional dan cryptocurrency. Mereka dirancang untuk mempertahankan nilai tetap—biasanya $1—dengan mengaitkannya pada aset dunia nyata seperti dolar, euro, atau emas. Ini menyelesaikan masalah utama dalam crypto: fluktuasi harga yang liar.

Alih-alih melihat kepemilikan Anda berfluktuasi 20% dalam sehari seperti Bitcoin, stablecoin memberi Anda keandalan. Mereka sempurna untuk trader yang ingin berpindah antar berbagai cryptocurrency tanpa mengonversi kembali ke fiat. Mereka juga menjadi pengubah permainan bagi orang yang mengirim uang secara internasional, mengakses layanan keuangan tanpa rekening bank, atau sekadar menyimpan uang selama pasar yang volatil.

Empat Varian Stabilitas

Tidak semua stablecoin bekerja dengan cara yang sama. Memahami mekanismenya penting karena langsung mempengaruhi risiko Anda.

Stablecoin Berbasis Fiat adalah yang paling sederhana: perusahaan menyimpan dolar nyata sebagai cadangan. Untuk setiap token yang diterbitkan, ada uang tunai yang disimpan di bank. Kedengarannya aman, kan? Masalahnya adalah risiko counterparty—Anda mempercayai penerbit untuk jujur dan menjaga cadangan tersebut utuh. Tekanan regulasi juga bisa mempengaruhi koin ini.

Stablecoin Beragunkan Komoditas mengambil pendekatan berbeda dengan mengaitkannya pada aset fisik seperti emas. Anda mendapatkan eksposur ke komoditas nyata tanpa harus repot menyimpan. Kekurangannya? Mengonversi kembali ke aset fisik bisa lambat dan mahal.

Stablecoin Beragunkan Kripto mengunci cryptocurrency lain sebagai jaminan. Berikut poin pentingnya: mereka biasanya memerlukan lebih banyak jaminan daripada yang mereka terbitkan. Deposit $150 dalam crypto untuk mendapatkan $100 dalam stablecoin. Over-collateralization ini melindungi dari crash harga, tetapi tidak efisien secara modal. Satu keruntuhan dramatis, dan seluruh sistem bisa runtuh.

Stablecoin Algoritmik mengandalkan kode alih-alih aset. Algoritma secara otomatis memperluas atau mengurangi pasokan untuk menjaga nilai peg. Kedengarannya elegan secara teori. Dalam praktik? TerraUSD (UST) gagal secara spektakuler pada 2022, mengajarkan semua orang pelajaran keras tentang kerentanan algoritmik.

Stablecoin Paling Populer: Apa yang Sebenarnya Anda Gunakan

USDT (Tether) masih mendominasi dengan nilai pasar lebih dari $140 billion. Disimpan di sekitar 109 juta dompet di seluruh dunia. Tether melaporkan keuntungan sebesar $7,7 miliar hingga Q3 2024, menegaskan perannya yang besar dalam perdagangan crypto. Tersedia di hampir setiap blockchain, USDT adalah pilihan default saat Anda menginginkan stabilitas.

USDC telah berkembang menjadi pesaing serius. Dengan kapitalisasi pasar kini mencapai $75,34 miliar, USDC memposisikan diri sebagai alternatif yang transparan. Didukung oleh Circle dan Coinbase, menarik pemain institusional yang peduli tentang kepatuhan regulasi. Anda akan menemukannya di berbagai blockchain, dari Ethereum hingga Solana.

RLUSD (Ripple USD) baru diluncurkan pada Desember 2024 dan sudah mencapai $53 juta dalam nilai pasar. Beroperasi di XRP Ledger dan Ethereum, menargetkan pembayaran lintas batas. Ripple berkomitmen melakukan audit pihak ketiga bulanan, menandakan upaya transparansi yang serius.

USDe (Ethena) mengambil pendekatan kreatif dengan menghasilkan hasil. Kapitalisasi pasar sebesar $6,30 miliar mencerminkan adopsi cepat sejak Februari 2024. Menggabungkan posisi Ethereum yang di-stake dengan short untuk menjaga stabilitas sambil memberi imbal hasil kepada pemegangnya. Pada Desember 2024, Ethena meluncurkan USDtb, didukung oleh dana pasar uang tokenized BlackRock, menambah lapisan lain ke ekosistemnya.

DAI adalah favorit DeFi dengan kapitalisasi pasar sebesar $4,24 miliar. Berbeda dengan koin berbasis fiat, DAI bersifat terdesentralisasi—diterbitkan melalui MakerDAO di Ethereum. Pengguna menyetor crypto, menguncinya dalam smart contract, dan mencetak DAI. Mendukung protokol pinjaman, tempat perdagangan, dan remitansi tanpa bergantung pada perusahaan pusat.

FDUSD (First Digital USD) diam-diam menjadi stablecoin terbesar kelima dengan kapitalisasi pasar sebesar $1,45 miliar. Diluncurkan pada Juni 2023, didukung oleh uang tunai yang disimpan di rekening terpisah. Kemitraan strategis, terutama dengan bursa besar, telah mendorong adopsinya.

PYUSD (PayPal USD) diluncurkan pada Agustus 2023 dengan kapitalisasi pasar sebesar $3,63 miliar, menjadikannya stablecoin kedelapan paling populer. Meskipun basis pengguna PayPal besar, adopsinya masih terbatas. Penambahan terbaru ke Solana dan alat merchant yang diperluas menunjukkan PayPal masih membangun narasi stablecoin-nya.

USD0 (Usual USD) mewakili tren yang lebih baru: stablecoin yang didukung oleh aset dunia nyata (RWAs). Dengan nilai pasar lebih dari $1,2 miliar, sepenuhnya didukung oleh Surat Utang AS jangka sangat pendek, menawarkan jembatan antara keuangan tradisional dan DeFi.

FRAX mempelopori stabilitas fraksional-algoritmik, memadukan algoritma dengan jaminan parsial. Telah berkembang menuju jaminan penuh, mencapai $61,56 juta dalam kapitalisasi pasar sambil melayani ekosistem DeFi.

USDY (Ondo US Dollar Yield) menargetkan pencari hasil dengan kapitalisasi pasar $448 juta. Didukung oleh Surat Utang dan deposito bank, menawarkan hasil yang terus berkembang di Ethereum, Aptos, dan chain lainnya.

Mengapa Koin-Koin Ini Penting untuk Portofolio Anda

Stablecoin tidak menarik—dan itu poinnya. Mereka alat utilitas. Gunakan untuk menghindari volatilitas saat pasar menakutkan. Gunakan sebagai jaminan di protokol DeFi untuk mendapatkan penghasilan pasif. Kirim secara internasional dengan biaya kecil daripada biaya transfer. Bagi yang tidak memiliki rekening bank atau kurang terlayani, mereka adalah akses keuangan.

Risiko yang Tidak Seharusnya Diabaikan

Pengawasan regulasi semakin ketat. Pemerintah di seluruh dunia sedang membahas bagaimana mengawasi stablecoin. Dewan Pengawasan Stabilitas Keuangan telah memperingatkan tentang risiko sistemik, terutama mengingat konsentrasi pasar.

Kegagalan teknis bisa terjadi. Smart contract diretas. Blockchain mengalami gangguan. Infrastruktur kompleks di balik stablecoin memperkenalkan titik kerentanan.

Dinamika pasar juga penting. Bahkan koin yang “stabil” bisa kehilangan peg selama kondisi ekstrem. Cadangan yang tidak cukup atau penarikan panik bisa memicu spiral.

Keruntuhan UST menjadi tanda bahaya: sistem algoritmik tanpa dukungan yang solid sangat rapuh.

Kesimpulan

Stablecoin telah berkembang dari satu pesaing (USDT) menjadi ekosistem yang beragam. Setiap varian—dari raksasa berbasis fiat hingga inovator asli DeFi—melayani kebutuhan berbeda. Memahami mekanisme, tingkat adopsi, dan profil risiko mereka sangat penting bagi siapa saja yang serius tentang crypto. Stablecoin paling populer mewakili filosofi berbeda: keamanan terpusat, tata kelola terdesentralisasi, penghasil hasil, atau dukungan aset dunia nyata.

Pilih berdasarkan kebutuhan penggunaan, toleransi risiko, dan apakah Anda lebih mengutamakan regulasi atau desentralisasi. Ingatlah: tidak ada stablecoin yang benar-benar stabil, dan tidak ada mekanisme dukungan yang sempurna.