Hukum siklus Bitcoin: Evolusi lengkap dari pasar bullish ke pasar bearish

Dalam beberapa tahun terakhir, pasar Bitcoin menunjukkan karakteristik siklus yang jelas. Hingga tahun 2024, BTC naik dari awal tahun sebesar $40K menjadi $93.11K, dengan kenaikan sebesar 132%, memecahkan rekor tertinggi sejarah di $126.08K. Di balik gelombang kenaikan ini, terdapat dukungan sistemik (persetujuan ETF spot oleh SEC AS) dan faktor teknikal (harapan pengurangan setengah). Tetapi untuk benar-benar memahami bull run saat ini, kita perlu menelusuri empat siklus utama Bitcoin di masa lalu.

Bull run kripto saat ini: Dorongan baru tahun 2024-2025

Gambaran Singkat Situasi Saat Ini

• Harga BTC saat ini: $93.11K
• Perubahan 24 jam: +1.91%
• Kenaikan 7 hari: +6.07%
• Sejak awal tahun: +132%
• Volume transaksi 24 jam: $858.55M

Pergerakan Bitcoin tahun 2024 sangat berbeda dari sebelumnya. Pendorong utama bull run ini berasal dari tiga aspek: pertama, persetujuan ETF Bitcoin spot oleh SEC AS pada Januari; kedua, peristiwa pengurangan setengah pada April yang menekan pasokan; ketiga, ekspektasi politik Trump terhadap kebijakan ramah kripto.

Aliran dana institusional terus mengalir. Hingga November 2024, total masuk bersih ETF Bitcoin melebihi $2.8 miliar, jauh melampaui ETF emas selama periode yang sama. Perusahaan seperti MicroStrategy terus menambah cadangan Bitcoin mereka, semakin mengunci pasokan. Perubahan ini menandai pergeseran dari dominasi investor ritel menuju era institusi.

Tekanan dari sisi pasokan mulai terlepas. Setelah pengurangan setengah keempat, produksi Bitcoin baru dipotong setengah, sementara kepemilikan institusional terus meningkat, dan jumlah yang beredar semakin menyusut. Data historis menunjukkan bahwa pembatasan pasokan setelah pengurangan setengah biasanya mendorong harga naik dalam 6-12 bulan—logika ini sedang berulang di 2024.

Perbandingan sejarah: Pelajaran dari tiga bull run klasik

2013: Lonjakan Bitcoin dari kemiskinan ekstrem ke $1200

Itu adalah masa-masa liar pasar kripto. Awal tahun Bitcoin berada di sekitar $145, tetapi pada Desember melambung ke $1.200, dengan kenaikan 730% dalam setahun. Terdengar seperti dongeng, tetapi memang terjadi.

Apa yang terjadi? Pertama, krisis bank di Siprus, deposito dibekukan, orang mulai mencari aset di luar bank—Bitcoin menjadi pilihan. Kedua, efek media mulai muncul, liputan media teknologi yang sering mengangkat Bitcoin dari mainan para geek menjadi topik publik.

Tapi harganya mahal. Pada 2014, Mt.Gox diretas, saat itu 70% transaksi Bitcoin global dilakukan di platform ini, ratusan ribu Bitcoin hilang dalam semalam. Harga jatuh dari $1.200 ke bawah $300, dengan penurunan 75%. Insiden ini menunjukkan kerentanan infrastruktur pasar dan menanamkan potensi bear market selama bertahun-tahun.

2017: Bubble ICO dan euforia ritel

2017 adalah era media sosial untuk kripto. Bitcoin melonjak dari $1.000 di awal tahun menjadi $20.000 di akhir tahun, kenaikan 1.900%. Volume harian dari $200 juta di Februari melonjak ke $15 miliar di Desember.

Faktor pendorong fenomenal. Gelombang ICO menarik jutaan peserta baru, mereka tidak hanya berinvestasi dalam berbagai token, tetapi juga membeli Bitcoin sebagai aset dasar. Bursa yang ramah pengguna menurunkan hambatan masuk secara signifikan. Berita harian dan diskusi di media sosial menciptakan efek umpan balik positif: harga naik → perhatian meningkat → pembeli bertambah → naik lagi.

Lalu gelembung pecah. Awal 2018, regulator global (termasuk larangan ICO dan bursa di China) mulai bertindak, Bitcoin turun dari $20.000 ke di bawah $3.200, dengan penurunan 84%. Koreksi ini memakan waktu setahun penuh untuk mencapai titik terendah.

Pelajaran mendalam: Bull run ini membuktikan kekuatan dana ritel, tetapi juga mengungkap sifat spekulatif pasar—tanpa permintaan nyata yang cukup untuk mendukung valuasi.

2020-2021: Masuknya institusi mengubah aturan main

Bull run ini sangat berbeda. Bitcoin dari awal 2020 di sekitar $8.000 melonjak ke $64.000 pada April 2021, kenaikan 700%. Tapi di balik angka, ada perubahan sistemik.

Apa yang berubah? Pandemi COVID-19 memicu bank sentral di seluruh dunia menggelontorkan likuiditas besar-besaran, suku bunga turun ke nol, dan Federal Reserve melakukan QE tanpa batas. Dalam konteks ini, investor mulai melihat Bitcoin sebagai “emas digital” bukan lagi alat spekulasi.

Masuknya modal institusional adalah kunci. MicroStrategy mulai membeli pada Agustus 2020, akhirnya memegang lebih dari 125.000 BTC. Tesla, Square, dan perusahaan lain mengikuti. Laporan keuangan perusahaan ini membuat Bitcoin masuk radar manajer dana dan meningkatkan permintaan alokasi institusional. Pada saat yang sama, persetujuan ETF berjangka dan ETF spot di AS membuka jalur investasi yang sesuai regulasi.

Tapi risiko juga meningkat. Aktivis lingkungan mulai mengkritik jejak karbon penambangan Bitcoin, dan batasan ESG membatasi ruang investasi. Pengawasan regulator juga semakin ketat. Pada pertengahan 2021, harga turun dari $64.000 ke sekitar $30.000, dengan koreksi 53%.

Titik balik: Siklus ini membuktikan bahwa permintaan institusional berkelanjutan dan dukungan kebijakan sangat penting.

Memahami aspek teknikal bull run: Bagaimana mengenali dasar dan rebound

Mengidentifikasi sinyal awal bull run Bitcoin tidaklah sulit.

Indikator teknikal yang memberi sinyal. RSI (Relative Strength Index) di atas 70 menandakan kemungkinan overbought. Tapi dalam tren 2024 ini, RSI yang terus naik justru mengonfirmasi kekuatan—menunjukkan bahwa pasar bisa tetap tinggi. Golden cross (moving average 50 hari menembus di atas 200 hari) biasanya menandai perubahan tren, dan sinyal ini terbukti efektif setiap kali bull run dimulai.

Data on-chain yang jujur. Masuknya stablecoin ke bursa menunjukkan apa? Pembeli sedang menyiapkan dana untuk membeli. Sebaliknya, penarikan Bitcoin dari bursa ke dompet pribadi menandakan hodling. Di 2024, kita melihat dua kekuatan: institusi melalui ETF dan ritel yang mengumpulkan di chain, keduanya mengarah ke sentimen bullish.

Faktor makro sebagai katalisator. Kebijakan suku bunga, tren dolar AS, risiko geopolitik, siklus politik—seringkali faktor ini diabaikan. Tahun 2024, kekuatan politik Trump kembali berpengaruh, dan pasar memperhitungkan ekspektasi kebijakan crypto yang lebih ramah. Sejarah menunjukkan bahwa setiap perubahan kebijakan besar biasanya diikuti oleh reaksi awal dari Bitcoin.

Logika baru untuk bull run mendatang

Pembatasan pasokan jangka panjang. Total pasokan Bitcoin terbatas 21 juta. Setiap pengurangan setengah memotong pasokan baru. Saat ini, lebih dari 180.000 BTC disimpan di ETF seperti Grayscale dan BlackRock, sekitar 9% dari total pasokan yang beredar. Cadangan pemerintah (El Salvador sekitar 5.900 BTC, Bhutan lebih dari 13.000 BTC) meskipun kecil, menunjukkan arah. Jika AS mengesahkan “Bitcoin Act”, dan pemerintah menyimpan 1 juta BTC (sekitar 5% dari total), ini akan mengubah kurva pasokan secara signifikan.

Potensi upgrade teknologi. Reaktivasi kode OP_CAT bisa memungkinkan Bitcoin mendukung solusi Layer 2 yang mampu memproses ribuan transaksi per detik. Jika Bitcoin mampu mendukung aplikasi DeFi secara native, bukan lagi sekadar “emas digital” tetapi menjadi “infrastruktur ekonomi digital”, valuasi akan berubah total.

Normalisasi penerimaan institusi. ETF spot sejak Januari 2024 hingga sekarang menarik lebih dari $2.8 miliar dana, jauh melampaui jejak ETF berjangka sebelumnya. Jika lebih banyak negara mengesahkan ETF spot dan dana pensiun memasukkan Bitcoin ke portofolio standar, kurva permintaan akan melonjak.

Kerangka regulasi yang matang. Dari tidak adanya aturan menjadi standar pelaporan dan pengendalian risiko, pasar kripto sedang menuju sistematisasi. Ambang partisipasi meningkat, spekulan tersisih, dan investor institusional semakin banyak. Volatilitas mungkin berkurang, tetapi pusat harga akan bergeser ke atas.

Persiapan menghadapi bull run berikutnya

Tidak semua orang ingin trading jangka pendek. Jika Anda investor jangka panjang, logika persiapan berbeda:

Langkah pertama, bangun kerangka pengetahuan. Pahami model pasokan tetap Bitcoin, siklus pengurangan setengah, mekanisme UTXO—dasar-dasar ini penting. Anda tidak perlu jadi pengembang, tapi harus tahu mengapa kelangkaannya tidak bisa diduplikasi. Analisis empat siklus utama sebelumnya—kerentanan infrastruktur 2013, gelembung 2017, masuknya institusi 2021—untuk memahami apa yang sedang terjadi saat ini.

Langkah kedua, buat strategi pribadi. Tentukan toleransi risiko Anda. Jika mampu menerima penurunan 50%, DCA (dollar-cost averaging) adalah pendekatan yang lebih aman. Jika ingin trading swing, pelajari cara stop-loss—gunakan order otomatis untuk mengunci risiko. Kegagalan banyak orang bukan karena masuk, tetapi karena tidak tahu kapan keluar.

Langkah ketiga, simpan dengan aman. Dompet keras (cold wallet) wajib untuk penyimpanan jangka panjang. Aktifkan 2FA di akun exchange. Backup kunci pribadi secara rutin. Meskipun terdengar merepotkan, risiko terbesar bukan pasar, melainkan keamanan.

Langkah keempat, perencanaan pajak. Keuntungan kripto di banyak negara harus dilaporkan dan dikenai pajak. Pelajari aturan pajak lokal sebelum puncak bull, agar tidak terkejar-kejar. Catat setiap transaksi: tanggal, harga, jumlah.

Langkah kelima, terus belajar. Ikuti pengumuman resmi (misalnya voting proposal Bitcoin), pantau data makroekonomi, tapi hindari terpengaruh fluktuasi harian. Subscribe analisis mendalam, diskusi komunitas, tapi jangan terjebak emosi massa.

Ringkasan: Logika siklus

Bull run Bitcoin tidak muncul tanpa alasan. Biasanya didorong oleh pembatasan pasokan (pengurangan setengah), perubahan kebijakan (persetujuan ETF atau dukungan politik), atau perubahan makroekonomi (likuiditas berlebih).

Perbedaan utama bull run 2024-2025 adalah: ini bukan lagi perjudian ritel, tetapi masuknya pembeli sistemik. Aliran dana ETF, cadangan pemerintah, dan akumulasi perusahaan publik adalah arus modal yang tidak bisa dibatalkan. Ini berarti meskipun ada koreksi jangka pendek, jalur kenaikan jangka menengah tetap terbuka.

Intinya, bull run tidak abadi. Pada 2025, mungkin akan mencapai titik tertinggi baru, atau mengalami koreksi 20-30%. Jangan masuk penuh di puncak, dan jangan keluar semua di dasar. Pahami siklus, hormati data, dan kelola risiko dengan baik—itulah kebijaksanaan bertahan di pasar ini.