Pembatasan Ekspor Perak China Memicu Dinamika 'Perang Logam' dan Mengalihkan Aliran Investasi dari Bitcoin di Kuartal 1 2026

Implementasi pembatasan ekspor perak China yang mulai berlaku pada 1 Januari 2026 sedang membentuk ulang pasar logam mulia dan mengarahkan kembali modal institusional. Menurut analis pasar yang mengikuti perkembangan ini, pergeseran kebijakan ini meningkatkan tekanan kompetitif di seluruh sektor komoditas sekaligus mempengaruhi penilaian cryptocurrency.

Kinerja Pasar di Kuartal 4 2025: Trajektori yang Berbeda

Perak menunjukkan momentum luar biasa sepanjang kuartal terakhir 2025, dengan harga naik 70% hingga mencapai $79 per ons. Rally ini mencerminkan posisi institusional yang lebih luas di ruang logam mulia. Sebaliknya, Bitcoin mengalami hambatan signifikan selama periode yang sama, dengan harga asetnya turun sekitar 25%. Divergensi dalam kinerja ini berkorelasi dengan beberapa faktor: penerapan langkah tarif terkait perubahan kebijakan perdagangan dan pengurangan tekanan akumulasi institusional terhadap aset digital.

Pola Alokasi Modal dan Posisi Institusional

Data pasar menunjukkan konsentrasi besar kepemilikan pasokan perak di antara peserta institusional, dengan perkiraan bahwa 50–60% dari pasokan yang tersedia kini dikelola oleh kategori investor ini. Dominasi institusional ini mencerminkan kepercayaan yang meningkat terhadap logam mulia sebagai alternatif penyimpan nilai. Produsen logam mulia berbasis AS, Hecla Mining, telah mendapatkan manfaat besar dari tren ini, dengan valuasi ekuitasnya meningkat 170% dalam jangka waktu dua kuartal.

Indikator Sentimen Pasar Bitcoin

Alat analisis sentimen saat ini memberikan wawasan tentang berkurangnya minat beli terhadap Bitcoin di pasar AS. Indeks Premium Coinbase—sebuah metrik yang melacak tekanan pembelian institusional relatif terhadap aktivitas ritel—tetap berada di wilayah negatif, menunjukkan kurangnya perilaku pembelian institusional yang agresif secara domestik.

Implikasi Investasi untuk Kuartal 1 2026

Konvergensi faktor-faktor ini—pembatasan ekspor perak China, kebijakan tarif pemerintahan Trump, dan melemahnya permintaan institusional terhadap cryptocurrency—menunjukkan bahwa peserta pasar sedang menilai kembali alokasi portofolio. Modal yang sebelumnya mungkin mengalir ke Bitcoin kini beralih ke aset alternatif yang dianggap lebih tahan banting dalam lingkungan makroekonomi saat ini. Bitcoin saat ini diperdagangkan di $92.75K dengan volatilitas 24 jam terakhir sebesar +1.55%, mencerminkan penyesuaian pasar yang sedang berlangsung.