Chief Economist Moody's Ramalkan Pemotongan Suku Bunga Fed Secara Agresif Dimulai Pada Awal 2026

Chief Economist Moody’s Analytics, Mark Zandi, telah menguraikan prospek kebijakan moneter yang lebih agresif dibandingkan ekspektasi arus utama. Dia memperkirakan Federal Reserve akan melakukan tiga kali pemotongan suku bunga berturut-turut pada paruh pertama 2026, dengan setiap pengurangan sebesar 25 basis poin dari struktur suku bunga saat ini.

Menurut analisis Zandi, beberapa faktor saling terkait akan mendorong perubahan kebijakan yang luas ini. Kondisi ketenagakerjaan yang memburuk menjadi katalis utama—perusahaan saat ini kurang percaya diri untuk memperluas tenaga kerja mereka di tengah ketidakpastian seputar perubahan kebijakan perdagangan dan imigrasi yang akan datang. Keragu-raguan ini akan menekan penciptaan lapangan kerja dalam jangka pendek, memungkinkan tingkat pengangguran meningkat lebih jauh.

“Suara Fed akan tetap dalam jalur penurunan selama pengangguran terus meningkat,” jelas Zandi. Dia memproyeksikan bahwa pertumbuhan lapangan kerja yang tidak memadai akan berlanjut hingga awal 2026, menciptakan lingkungan di mana pembuat kebijakan merasa terpaksa memberikan bantuan moneter. Selain itu, ketidakpastian inflasi yang berkepanjangan dan pertimbangan politik akan memperkuat argumen untuk pemotongan suku bunga yang cepat.

Yang menarik, ramalan Zandi jauh lebih hawkish terhadap pemotongan dibandingkan pandangan konsensus. Baik pasar keuangan maupun pejabat Federal Reserve saat ini berada dalam posisi untuk siklus pelonggaran yang lebih terukur dengan lebih sedikit penyesuaian suku bunga. Divergensi ini menyoroti perdebatan yang sedang berlangsung tentang trajektori ekonomi dan kecepatan yang tepat dalam penyesuaian kebijakan suku bunga fed menjelang 2026.