Pasar Cryptocurrency yang Berubah: Mengapa XRP dan Cardano Menghadapi Tekanan untuk Membuktikan Nilai Nyata

Lanskap cryptocurrency sedang mengalami transformasi mendasar, dan tidak semua proyek berada dalam posisi untuk beradaptasi. CEO Galaxy Digital, Mike Novogratz, baru-baru ini menyoroti tantangan kritis yang dihadapi beberapa token terkemuka: ketergantungan mereka yang besar pada antusiasme komunitas daripada fungsi yang terbukti.

Narasi-Driven vs. Aset Berfokus pada Utilitas

Menurut penilaian pasar Novogratz, industri sedang mengalami pergeseran dari proyek yang bergantung pada hype menuju aset yang memberikan hasil bisnis yang konkret. Perubahan ini menandai fase kedewasaan dalam investasi crypto, di mana spekulasi yang terkait dengan narasi sosial mulai bergeser ke permintaan investor terhadap aplikasi yang terukur dan dunia nyata.

XRP dan Cardano (ADA) menjadi contoh ketegangan ini. Kedua proyek telah membangun komunitas yang bersemangat dan pengikut yang kuat, namun menghadapi pertanyaan yang semakin meningkat tentang apakah dukungan komunitas mereka dapat diterjemahkan menjadi relevansi pasar yang berkelanjutan. Novogratz mengangkat kekhawatiran yang relevan: dapatkah platform ini mempertahankan momentum saat fokus pasar semakin tertuju pada penciptaan nilai yang nyata?

Membayangkan Ulang Valuasi Token

Perspektif CEO ini mengungkapkan perbedaan penting dalam cara pasar saat ini mengevaluasi berbagai aset. Bitcoin telah membangun kerangka valuasi yang relatif jelas yang berakar pada perannya sebagai penyimpan nilai dan media pertukaran. Sebaliknya, token alternatif semakin diawasi menggunakan model valuasi perusahaan—yang secara esensial memperlakukan mereka sebagai instrumen mirip ekuitas dengan harapan kinerja yang sesuai.

Perubahan evaluasi ini menyiratkan bahwa proyek seperti Ripple’s XRP dan Cardano harus menunjukkan daya tarik bisnis yang sebanding dengan perusahaan tradisional yang mencari investasi. Antusiasme komunitas saja tidak lagi cukup; investor institusional dan canggih kini menuntut bukti adopsi, pendapatan, atau keunggulan teknologi yang tak tergantikan.

Pertanyaan Hyperliquid

Menariknya, Novogratz menunjuk Hyperliquid sebagai model yang sedang berkembang dan patut dipantau. Dengan karakteristik mirip ekuitas, token ini mewakili evolusi potensial dalam bagaimana proyek crypto mungkin dirancang dan dinilai ke depan—menggabungkan tokenomics dengan mekanisme keuangan yang lebih konvensional.

Apa Artinya Ini bagi Pasar

Sektor crypto terus matang, dengan perbedaan yang lebih jelas muncul antara proyek yang mampu mempertahankan pertumbuhan melalui fundamental versus yang bergantung pada hype siklikal. Bagi investor dan proyek, pesan yang tidak terbantahkan adalah: era valuasi berbasis narasi mulai memudar, digantikan oleh pasar yang menuntut utilitas konkret dan kelayakan bisnis.