Pertumbuhan Layer 2 Meningkat Pesat Sementara Ekonomi Token Menghadapi Tantangan

Ekosistem Layer 2 terus menunjukkan kemampuan penskalaan yang luar biasa, dengan throughput transaksi mencapai 5,19 kali lebih tinggi dari jaringan utama Ethereum per akhir Desember 2025. Lonjakan ini mencerminkan adopsi sektor yang semakin meningkat, didukung oleh sekitar 10,18 juta alamat aktif per minggu di berbagai platform utama.

Kepemimpinan Pasar dan Distribusi Modal

Arbitrum mempertahankan dominasi di ruang Layer 2, menguasai pangsa pasar sebesar 44% bersama dengan total nilai terkunci (TVL) sebesar $16,7 miliar (TVL). Base berada di posisi kedua dengan pangsa sebesar 33% dan TVL sebesar $12,5 miliar. Konsentrasi ini menyoroti bagaimana kedua jaringan ini telah menjadi pusat likuiditas utama untuk aplikasi Layer 2 dan pengguna yang mencari transaksi dengan biaya lebih rendah dibandingkan Ethereum.

Pemisahan Antara Pendapatan dan Penilaian Token

Meskipun jaringan Layer 2 menunjukkan metrik operasional yang kuat, kinerja keuangan token asli menunjukkan cerita yang berbeda. Base menjadi contoh ketimpangan ini—meskipun menghasilkan pendapatan harian sebesar $185.291, token-nya masih kesulitan dalam menangkap nilai yang berarti. Ketimpangan ini berasal dari dua masalah struktural: biaya transaksi sebagian besar diselesaikan dalam ETH daripada token asli Layer 2, dan tekanan emisi token inflasi yang terus-menerus mempengaruhi dinamika harga.

Jalan Menuju Pemulihan Kinerja Token

Peserta pasar mengantisipasi titik balik yang signifikan setelah adopsi Dynamic Supply Schedules (DSS). Mekanisme ini dirancang untuk mengatasi inflasi tokenomics dengan menyelaraskan penerbitan pasokan dengan ekonomi jaringan, berpotensi membuka nilai yang lebih baik untuk token Layer 2. Sampai transisi ini terjadi, kinerja token diperkirakan akan tetap terbatas meskipun throughput transaksi dan pertumbuhan ekosistem mengesankan.