Emas menembus di atas 4.500 dolar AS! Strategi "de-dolarisasi" bank sentral menjadi pendorong utama, para ahli menunjukkan bahwa tahun depan masih ada dukungan

Pasar logam mulia global mengalami reli sekali dalam satu dekade. Emas spot London telah naik menjadi $ 4.525,7 per ons, rekor tertinggi, naik lebih dari 172% sepanjang tahun ini; perak berdiri kuat di $72,68, dengan kenaikan tahunan sebesar 155%; Harga tembaga juga mencapai $ 12.282, naik hampir 40% selama tahun ini. Di balik gelombang pasar ini tidak hanya pembelian safe-haven tradisional, tetapi juga dorongan multi-level yang didorong oleh pergeseran strategis bank sentral global, energi hijau, dan gelombang AI.

“De-dolarisasi” bank sentral dan restrukturisasi suku bunga riil - logika mendalam dari kenaikan logam mulia

Dari tingkat bank sentral, emas menjadi aset pilihan untuk diversifikasi cadangan devisa di berbagai negara. Analisis Standard Chartered Bank menunjukkan bahwa meskipun emas telah mencapai rekor tertinggi jika diukur secara riil, valuasinya relatif terhadap indeks S&P 500 saham AS masih pada level rendah selama beberapa dekade, dan masih ada ruang untuk pertumbuhan. Ditambah dengan pencarian berkelanjutan oleh bank-bank sentral utama untuk alokasi aset di luar dolar AS, permintaan ini cukup besar.

Sinyal pasar utama juga berubah: bank-bank asing besar menunjukkan bahwa korelasi terbalik antara emas dan imbal hasil obligasi sedang dibangun kembali. Ini berarti bahwa begitu pasar mengonfirmasi bahwa suku bunga akan turun atau imbal hasil riil berada di bawah tekanan, kenaikan emas tidak akan lagi hanya bergantung pada sentimen jangka pendek, tetapi akan didukung oleh fundamental yang lebih solid.

Perak memiliki kebutuhan investasi dan industri. Selain mengikuti lindung nilai dan alokasi aset emas, komponen canggih seperti kabel audio kelas atas, komponen pasif, dan sel surya sangat bergantung pada sifat konduktif perak, dan permintaan terus berkembang, secara bertahap mendorong biaya rantai industri terkait.

Harga tembaga juga terkait langsung dengan transisi energi global dan peningkatan teknologi. Pusat data AI telah menjadi konsumen tembaga utama, dengan satu pusat data AI skala besar mengkonsumsi 3 hingga 4 kali jumlah tembaga yang digunakan oleh pusat data tradisional, dan tembaga telah dipromosikan menjadi bahan baku strategis dalam perlombaan infrastruktur.

Target harga tahun depan $5.000 hingga $5.100 - bank asing umumnya bullish

Sejumlah bank internasional telah memberikan perkiraan yang jelas. DBS Bank menunjukkan bahwa kenaikan harga emas menjadi $5.000 pada tahun 2026 adalah ekspektasi dasar, dan beberapa institusi bahkan melihatnya lebih tinggi. Bank percaya bahwa tiga faktor katalitik utama yang akan meningkatkan emas pada tahun 2025 akan berlanjut hingga tahun 2026:

• Kekhawatiran fiskal dan keberlanjutan utang AS
• Ketidakpastian geopolitik dan kebijakan yang tinggi
• Ekspektasi depresiasi USD berlanjut

Ditambah dengan dukungan pembelian emas bank sentral global dan arus modal masuk ETF, diprediksi target harga emas akan mencapai $5.100 pada paruh kedua tahun 2026.

HSBC menunjukkan variabel penting lainnya: masa jabatan Ketua Fed Powell akan berakhir pada Mei 2025, dan kecenderungan kebijakan penggantinya dapat memengaruhi tren dolar AS.

Reaksi berantai antara investasi dan industri Taiwan

Dampak dari meningkatnya pasar logam mulia di pasar lokal sangat luas:

Tingkat alokasi aset : Dalam lingkungan di mana saham dan obligasi masih fluktuatif, nilai emas dan perak sebagai alat diversifikasi risiko sekali lagi menjadi tambahan yang diperlukan untuk portofolio aset.

Tekanan biaya produksi : Harga perak dan tembaga terus naik, yang secara bertahap akan meningkatkan biaya produksi komponen elektronik, kabel transmisi, peralatan energi hijau, dll., Dan margin laba kotor dan kemampuan transfer harga produsen terkait akan diuji.

Pengembalian aset USD : Jika dolar AS melemah untuk waktu yang lama, pengembalian aset dolar AS dapat terkikis, dan daya tarik aset non-denominasi dolar seperti emas akan meningkat.

Kesimpulan: Transisi dari komoditas siklus ke aset strategis

Gelombang pasar logam ini telah berkembang dari “kenaikan siklus” jangka pendek menjadi pola “panjang struktural” jangka panjang. Emas telah melampaui peran tradisional inflasi dan suku bunga dan telah menjadi praktik tata letak “de-dolarisasi” bank sentral di seluruh dunia. perak dan tembaga secara langsung mendapat manfaat dari permintaan nyata untuk transisi energi dan infrastruktur AI. Bagi investor, daripada terobsesi dengan apakah harga dinilai terlalu tinggi, lebih baik memahami momentum jangka panjang di balik tren - emas membentuk kembali posisinya dalam sistem ekonomi global.