Pasar bullish emas selama lima puluh tahun: Apakah harga emas akan terus melonjak selama setengah abad berikutnya?

Emas sejak dulu adalah mata uang keras dalam transaksi ekonomi, karena kepadatannya tinggi, daya elastis yang unggul, dan daya simpan yang sangat kuat. Selain fungsi sebagai mata uang, emas juga banyak digunakan dalam bidang perhiasan dan industri. Sepanjang setengah abad terakhir, harga emas mengalami fluktuasi, tetapi tren keseluruhan sangat mencengangkan—bahkan pada tahun 2025, rekor demi rekor terus terpecahkan. Apakah tren bullish ini akan berlanjut selama 50 tahun berikutnya? Bagaimana analisis tren harga emas? Apakah cocok untuk dipegang jangka panjang atau untuk trading swing? Mari kita telusuri lebih dalam.

Bagaimana harga emas bisa melonjak 120 kali dalam setengah abad? Di balik rekor sejarah yang terus dipecahkan

Pada 15 Agustus 1971, Presiden AS Richard Nixon mengumumkan pemutusan hubungan dolar dengan emas, yang secara resmi menghancurkan sistem Bretton Woods. Sejak saat itu, harga emas dari US$35 per ons melonjak hingga US$3.700 di paruh pertama 2025, dan pada Oktober pertama kali menembus US$4.300, sehingga banyak bank dan institusi menaikkan target harga mereka untuk tahun berikutnya.

Ini berarti selama 54 tahun terakhir, harga emas naik lebih dari 120 kali! Terutama sejak 2024, situasi global yang tidak stabil, bank sentral yang meningkatkan cadangan, dan sikap investor yang menghindari risiko mendorong harga emas menulis ulang sejarah. Pada 2024, kenaikannya lebih dari 104%, dan sejak 2025, didorong oleh ketegangan di Timur Tengah, konflik Rusia-Ukraina, ketidakpastian kebijakan tarif AS, serta pelemahan dolar, harga emas terus merangkak naik.

Tren harga emas dalam sejarah terbagi menjadi empat siklus utama, setiap gelombang adalah peluang

Gelombang pertama: Krisis kepercayaan 1970–1975 (kenaikan lebih dari 400%)

Setelah pemutusan hubungan dolar, pasar meragukan kredibilitas mata uang dolar, dan masyarakat berbondong-bondong beralih ke emas. Harga emas melonjak dari US$35 menjadi US$183. Kemudian, krisis minyak meletus, AS mencetak lebih banyak uang untuk membeli minyak, dan gelombang kenaikan kedua pun terjadi. Setelah krisis mereda dan penggunaan dolar kembali diakui, harga emas kembali turun ke sekitar US$100.

Gelombang kedua: Gejolak geopolitik 1976–1980 (kenaikan lebih dari 700%)

Krisis minyak Timur Tengah kedua, insiden sandera di Iran, invasi Soviet ke Afghanistan, dan serangkaian peristiwa black swan lainnya menyebabkan resesi global dan inflasi di negara-negara Barat. Harga emas melonjak dari US$104 ke US$850. Namun, gelembung terlalu besar, dan setelah krisis minyak mereda serta Soviet runtuh, harga emas cepat kembali ke kisaran 200–300 dolar. Selama 20 tahun berikutnya, harga berfluktuasi di kisaran tersebut.

Gelombang ketiga: Permintaan lindung nilai 2001–2011 (kenaikan lebih dari 700%)

Peristiwa 9/11 memicu ketakutan perang global, AS melakukan perang anti-teror selama 10 tahun, menurunkan suku bunga dan menerbitkan obligasi untuk membiayai militer, dan harga properti melonjak sebelum kenaikan suku bunga memicu krisis keuangan 2008. Federal Reserve meluncurkan pelonggaran kuantitatif untuk menyelamatkan pasar, dan harga emas mengalami tren bullish selama 10 tahun. Saat krisis utang Eropa meletus pada 2011, harga emas mencapai puncak di US$1.921. Setelah itu, di bawah intervensi Uni Eropa dan Bank Dunia, harga stabil dan kembali ke sekitar US$1.000.

Gelombang keempat: Era emas sejak 2015 (menembus US$4.000)

Jepang dan Eropa menerapkan kebijakan suku bunga negatif, tren de-dolarisasi global, pelonggaran agresif Fed pada 2020, konflik Rusia-Ukraina pada 2022, krisis Timur Tengah pada 2023, dan faktor lainnya menyebabkan harga emas naik stabil dari US$1.060 ke atas US$2.000. Pada 2024–2025, tren ini mencapai puncaknya, dari US$2.800 langsung ke US$4.300, menciptakan rekor tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Apakah emas layak diinvestasikan? Lebih unggul mana, saham dan obligasi?

Perbandingan selama 50 tahun:

• Emas: naik 120 kali sejak 1971
• Indeks Dow Jones: dari 900 poin menjadi 46.000 poin, kenaikan sekitar 51 kali
• 30 tahun terakhir: imbal hasil saham lebih unggul, diikuti emas, lalu obligasi

Namun, masalah emas adalah hasilnya tidak linier. Antara 1980–2000, harga emas berkisar di 200–300 dolar, dan investor tidak mendapatkan keuntungan. Apakah hidup bisa menunggu 50 tahun lagi?

Emas cocok untuk trading swing, tidak cocok untuk dipegang secara pasif jangka panjang. Keuntungannya berasal dari selisih harga, tanpa dividen. Setelah tren bullish berakhir, harga bisa jatuh tajam, tetapi titik terendahnya meningkat setiap tahun, menunjukkan nilai intrinsik jangka panjang tetap meningkat.

Sebaliknya:

• Obligasi: hasil dari bunga, paling sederhana
• Emas: hasil dari selisih harga, tingkat kesulitan sedang
• Saham: hasil dari pertumbuhan perusahaan, paling kompleks

Dengan memanfaatkan tren bullish untuk buy, dan saat harga jatuh untuk sell, imbal hasil emas bisa jauh melampaui obligasi dan saham.

Lima instrumen investasi emas yang utama

1. Emas fisik

Pembelian langsung batangan atau koin emas. Keunggulannya adalah tingkat kerahasiaan tinggi dan bisa dipakai pakai; kekurangannya adalah transaksi tidak praktis dan biaya tinggi.

2. Sertifikat emas

Sertifikat penyimpanan emas, mudah dibawa, tetapi tidak menghasilkan bunga dan spread besar, cocok untuk investasi jangka panjang.

3. ETF emas

Likuiditas lebih baik dari sertifikat, tetapi biaya pengelolaan dikenakan oleh penerbit, dan jika tidak aktif, nilainya bisa menurun perlahan.

4. Kontrak berjangka emas

Menggunakan leverage, bisa posisi long maupun short, biaya transaksi rendah. Cocok untuk trader jangka pendek, tetapi membutuhkan pengetahuan profesional.

5. CFD emas

Leverage fleksibel, jam perdagangan tak terbatas, modal masuk rendah, dan pemanfaatan dana tinggi. Lebih cocok untuk investor kecil dan retail yang ingin melakukan trading jangka pendek.

Siklus ekonomi menentukan alokasi investasi

Aturan investasi: Saat pertumbuhan ekonomi, pilih saham; saat resesi, alokasikan ke emas.

• Saat ekonomi baik: laba perusahaan cerah, saham naik; obligasi dan emas relatif sepi
• Saat ekonomi buruk: saham tidak menarik, emas sebagai lindung nilai dan obligasi dengan bunga tetap lebih diminati

Cara yang lebih aman adalah menyesuaikan proporsi saham, obligasi, dan emas sesuai profil risiko dan tujuan investasi pribadi. Peristiwa politik dan ekonomi mendadak (perang, inflasi, kenaikan suku bunga) bisa mengubah pola pasar kapan saja. Memiliki portofolio multi-asset dapat mengurangi risiko volatilitas dan membuat investasi lebih stabil.

Apakah emas akan kembali bullish dalam 50 tahun ke depan?

Melihat sejarah, setiap siklus kenaikan harga emas berasal dari krisis atau perubahan kebijakan yang berbeda: krisis kepercayaan pemutusan hubungan, konflik geopolitik, krisis keuangan, depresiasi mata uang. Faktor-faktor ini bersifat siklik dalam ekonomi manusia. Selama dunia masih memiliki risiko geopolitik, bank sentral yang mungkin terus mencetak uang, dan investor yang membutuhkan alat lindung risiko, emas akan selalu dibutuhkan.

Apakah dalam 50 tahun ke depan harga emas akan mencapai tren bullish super? Tergantung pada kebijakan ekonomi global, situasi geopolitik, dan posisi dolar AS. Tapi yang pasti, bawah harga terendah jangka panjang emas tidak akan jatuh di bawah titik terendah sebelumnya, dan pola ini patut diingat investor. Bagi yang ingin ikut dalam tren emas, kuncinya adalah menangkap awal tren bullish setiap siklus, dan berani masuk saat harga jatuh tajam, bukan menunggu pasif selama 50 tahun.