Perjalanan Emas 2025: Setelah mencapai puncak di $4400, ke mana langkah selanjutnya?

Emas Baru Saja Mencapai Rekor Tertinggi Sejarah, Apakah Masih Perlu Mengikuti Tren Sekarang?

Kondisi emas kali ini memang sangat agresif. Pada 20 Oktober, harga emas mendekati rekor tertinggi sejarah di sekitar per ons, meskipun kemudian mengalami koreksi, minat pasar tetap tinggi. Berdasarkan data Reuters, kenaikan harga emas pada 2024–2025 telah mendekati level tertinggi dalam 30 tahun terakhir, melampaui 31% pada 2007 dan 29% pada 2010, performa ini cukup menunjukkan betapa kuatnya sentimen perlindungan nilai di pasar.

Tapi pertanyaannya—apakah tren kenaikan emas ini masih bisa berlanjut? Untuk menjawabnya, kita harus memahami dulu logika di balik kenaikan harga emas ini.

Mengapa Emas Melonjak? Analisis Tiga Faktor Penggerak

Penggerak Pertama: Kebijakan Tarif Setelah Trump Naik Presiden

Ketidakpastian kebijakan langsung memicu peningkatan sentimen perlindungan di pasar. Pengalaman sejarah menunjukkan, selama periode ketegangan kebijakan (seperti perang dagang AS-China 2018), harga emas biasanya mengalami kenaikan singkat 5–10%. Ketika pasar tidak yakin dengan prospek ke depan, emas secara alami menjadi tempat berlindung.

Penggerak Kedua: Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Federal Reserve

Ekspektasi penurunan suku bunga Fed akan melemahkan daya tarik dolar, sehingga meningkatkan nilai relatif emas. Ada logika sederhana di balik ini: Suku bunga riil = Suku bunga nominial − Tingkat inflasi, semakin rendah suku bunga, semakin rendah biaya peluang memegang emas, dan semakin menarik emas sebagai aset.

Menariknya, setelah rapat FOMC September harga emas malah turun—ini karena penurunan suku bunga 25 basis poin sudah sepenuhnya diantisipasi pasar dan sudah tercermin. Powell menyebutnya sebagai “penurunan suku bunga berbasis manajemen risiko,” tanpa memberi sinyal akan penurunan berkelanjutan di masa depan, sehingga pasar menjadi lebih berhati-hati.

Berdasarkan data CME Interest Rate Tools, probabilitas penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin di Desember mencapai 84.7%. Kamu bisa terus mengikuti data FedWatch sebagai acuan dalam menilai arah tren emas.

Penggerak Ketiga: Bank Sentral Global Terus Membeli Emas

Ini adalah faktor yang mudah diabaikan namun sangat berpengaruh. Menurut data WGC (World Gold Council), kuantitas pembelian bersih emas oleh bank sentral global pada kuartal ketiga 2025 mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Selama sembilan bulan pertama, total pembelian sekitar 634 ton, meskipun sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, tetap jauh di atas level tahun-tahun sebelumnya.

Lebih penting lagi, dalam laporan survei cadangan emas bank sentral yang dirilis Juni, menunjukkan bahwa 76% bank sentral yang disurvei berencana meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, dan mayoritas bank sentral juga memperkirakan penurunan proporsi cadangan dolar AS. Apa artinya? Permintaan jangka panjang terhadap emas dari sistem keuangan global sedang meningkat.

Selain itu, Apa Lagi yang Mendorong Harga Emas Naik?

Utang Global Tinggi, Pertumbuhan Ekonomi Melambat

Hingga 2025, total utang global mencapai 307 triliun dolar AS. Tingginya tingkat utang ini membatasi ruang kebijakan suku bunga negara-negara, cenderung mendorong kebijakan moneter longgar, yang akhirnya menurunkan suku bunga riil dan meningkatkan daya tarik emas.

Kepercayaan terhadap Dolar Menurun

Ketika dolar melemah relatif terhadap mata uang lain, aset emas yang dihargai dalam dolar akan lebih menguntungkan dan menarik aliran dana masuk.

Risiko Geopolitik

Perang Rusia-Ukraina yang berkelanjutan, konflik di Timur Tengah, dan faktor lain terus meningkatkan permintaan perlindungan, yang dapat menyebabkan volatilitas jangka pendek.

Efek Komunitas dan Media

Berita yang terus-menerus dan sentimen dari komunitas dapat mendorong aliran dana jangka pendek ke pasar emas tanpa memperhitungkan risiko, memperkuat tren kenaikan.

Pengingat: Faktor-faktor jangka pendek ini bisa menyebabkan fluktuasi tajam, tetapi tidak berarti tren jangka panjang pasti berlanjut. Untuk investor di Taiwan, juga perlu mempertimbangkan fluktuasi nilai tukar USD/TWD terhadap hasil investasi nyata.

Bagaimana Pandangan Institusi terhadap Tren Emas?

Meskipun baru-baru ini terjadi volatilitas, banyak bank investasi tetap optimis terhadap tren jangka panjang emas.

Tim Komoditas JP Morgan menganggap koreksi ini sebagai “penyesuaian sehat,” dan setelah memperingatkan risiko jangka pendek, justru lebih optimis terhadap prospek jangka panjang, menaikkan target harga Q4 2026 menjadi per ons.

Goldman Sachs tetap optimis, menegaskan target harga emas akhir 2026 sebesar per ons.

Bank of America paling agresif. Mereka menaikkan target harga emas 2026 menjadi per ons, dan baru-baru ini analis mereka menyatakan bahwa emas tahun depan berpotensi menembus angka @E5@.

Harga Referensi Perhiasan juga mencerminkan kepercayaan pasar: merek-merek seperti Chow Tai Fook, Luk Fook, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang tetap menawarkan harga emas batangan di atas 1100 yuan/gram, tanpa penurunan signifikan.

Apakah Investor Ritel Sekarang Harus Masuk? Panduan Investasi Bertingkat

Setelah memahami logika kenaikan emas, pertanyaan berikutnya adalah—bagaimana kamu harus berpartisipasi dalam tren ini?

Untuk trader berpengalaman jangka pendek

Kondisi volatil adalah peluang emas. Likuiditas pasar cukup, arah kenaikan dan penurunan jangka pendek relatif mudah diprediksi, terutama saat terjadi lonjakan besar, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Trader berpengalaman bisa memanfaatkan momentum ini.

Untuk pemula yang ingin trading jangka pendek

Mulailah dengan modal kecil, jangan gegabah menambah posisi. Jika mental tidak kuat, risiko tertekan fluktuasi bisa membuat kerugian besar. Disarankan belajar menggunakan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi AS, ini sangat membantu pengambilan keputusan.

Untuk yang ingin memegang emas fisik jangka panjang

Siapkan mental untuk menerima fluktuasi besar. Meskipun tren jangka panjang naik, di tengah jalan bisa terjadi gejolak hebat. Tanyakan pada diri sendiri, apakah kamu mampu menanggungnya.

Untuk yang ingin mengalokasikan emas dalam portofolio investasi

Boleh saja, tapi ingat volatilitas emas tidak lebih rendah dari saham. Jangan menaruh seluruh aset di satu instrumen, diversifikasi adalah kunci. Rata-rata volatilitas tahunan emas adalah 19.4%, lebih tinggi dari S&P 500 yang 14.7%.

Untuk pemain tingkat lanjut yang ingin memaksimalkan keuntungan

Bisa memegang posisi jangka panjang sekaligus memanfaatkan fluktuasi harga untuk trading jangka pendek, terutama saat data ekonomi AS dirilis dan menjelang rapat. Tapi ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan pengelolaan risiko yang baik.

Tips Utama

• Volatilitas emas cukup besar: rata-rata volatilitas tahunan 19.4%, setara saham
• Siklus emas sangat panjang: sebagai aset lindung nilai, butuh 10 tahun atau lebih untuk realisasi, dalam periode ini bisa melipatgandakan nilai atau bahkan setengahnya
• Biaya transaksi cukup tinggi: biaya transaksi emas fisik biasanya 5%–20%
• Jangan taruh semua telur di satu keranjang: diversifikasi sangat penting

Sebagai aset cadangan yang dipercaya secara global, faktor fundamental jangka menengah dan panjang tetap mendukung. Tren kenaikan emas ini memang masih punya ruang, tetapi dalam praktiknya, harus waspada terhadap risiko fluktuasi jangka pendek, terutama menjelang pengumuman data ekonomi AS dan rapat-rapat penting. Kesempatan masih ada, tergantung bagaimana kamu mengelolanya.