Mengapa Pound Sterling terus mengalami tekanan? Banyak bank investasi mengungkapkan alasan mendalam di balik penurunan

Peningkatan baru-baru ini dari pound Inggris sedang memudar. Menurut laporan terbaru Morgan Stanley, daya tarik pound Inggris terhadap dolar AS (GBP/USD) sedang melemah, dan institusi secara umum memandang pesimis terhadap kinerja selanjutnya. Hingga harga terbaru, pound Inggris terhadap dolar AS berada di 1.3227, turun 0.08%, meskipun sebelumnya sempat naik ke 1.3269 untuk mencapai level tertinggi baru dalam bulan ini, tetapi kenaikan tersebut tidak dapat dipertahankan.

Salah satu alasan penurunan pound Inggris: kurangnya dukungan fundamental

Tim strategis Morgan Stanley yang dipimpin oleh David Adams menunjukkan bahwa efek sementara dari pengumuman anggaran Inggris mulai memudar. Lebih penting lagi, korelasi antara pound Inggris dan pasar saham telah turun ke nol, yang berarti logika hubungan risiko aset tradisional tidak lagi berlaku. Kurangnya faktor pendorong positif dari dalam negeri menyebabkan alasan untuk memegang posisi bullish pound Inggris secara bertahap berkurang.

Bank ini berpendapat bahwa, seiring dengan selesai diumumkannya anggaran, peluang rebound pound Inggris hanya tersisa untuk menutup posisi lindung nilai, tetapi dari sudut pandang jangka panjang, daya dukungnya terbatas.

Kerentanan fiskal menjadi risiko utama

Ekonom Jefferies, Modupe Adegbembo, menganalisis penyebab penurunan pound Inggris dari sudut pandang fiskal. Laporan menunjukkan bahwa kerentanan fiskal yang terus-menerus di Inggris adalah risiko utama yang tercermin dalam penetapan harga pasar. Investor secara umum khawatir tentang kehilangan kendali fiskal dan ketidakseimbangan struktural, yang menyebabkan pound Inggris berada dalam tekanan di pasar valuta asing.

Perubahan siklus pemotongan suku bunga bank sentral

Siklus penurunan suku bunga Bank of England mendekati akhir, dan ini juga menjadi variabel penting yang mempengaruhi pound Inggris. Morgan Stanley berpendapat bahwa pertumbuhan ekonomi secara bertahap akan menggantikan perdagangan arbitrase sebagai pendorong utama pound Inggris. Jika pemotongan suku bunga dapat secara efektif meningkatkan prospek pertumbuhan ekonomi, sentimen pesimis pasar terhadap pound Inggris berpotensi berbalik; sebaliknya, sulit untuk mendapatkan perbaikan. Penurunan biaya pinjaman secara teoritis akan meningkatkan konsumsi rumah tangga dan investasi perusahaan, tetapi ini membutuhkan waktu yang cukup lama untuk terlihat hasilnya.

Prospek masa depan: rebound sulit dipertahankan

Kesepakatan dari banyak institusi adalah bahwa setiap kenaikan pound Inggris baru-baru ini hanyalah sementara. Untuk membalik tren penurunan pound Inggris, diperlukan perbaikan substantif dalam fundamental ekonomi atau perubahan besar dalam kebijakan. Sebelum itu, pound Inggris terhadap dolar AS kemungkinan akan berfluktuasi di bawah tekanan.