Panduan Investasi Industri Energi Surya 2025: Menguasai Peluang Keuntungan dalam Transisi Energi

Menuju tahun 2025, saham konsep energi surya menyambut gelombang investasi baru. Di tengah percepatan penyesuaian struktur energi global dan perhatian besar terhadap perubahan iklim, industri energi surya sedang menjadi fokus perhatian pasar modal. Lantas, bagaimana investor harus memanfaatkan peluang dari gelombang energi hijau ini? Artikel ini akan menganalisis secara mendalam dinamika pasar sektor panel surya, serta merangkum perusahaan-perusahaan terdepan dengan potensi pertumbuhan di pasar AS dan Taiwan.

Mengapa Industri Energi Surya Menarik Perhatian Investor

Energi surya memiliki berbagai keunggulan unik dibandingkan sumber energi terbarukan lainnya. Pertama, sumber daya matahari secara alami melimpah dan tersebar luas, hampir di semua tempat dapat dimanfaatkan secara efektif. Kedua, setelah sistem terpasang, biaya operasional dan pemeliharaan relatif rendah dan mudah. Yang tak kalah penting, dalam beberapa tahun terakhir teknologi energi surya telah mencapai terobosan besar, biaya produksi terus menurun, dan skenario penggunaannya berkembang dari PV rumah kecil hingga pembangkit listrik besar, membuka prospek pasar yang luas.

Namun, harus diakui bahwa sektor panel surya juga menghadapi tantangan yang tidak bisa diabaikan—perubahan kebijakan yang tidak menentu, persaingan pasar yang semakin ketat, serta kecepatan iterasi teknologi yang meningkat, semua faktor ini dapat mempengaruhi kinerja perusahaan.

Target Investasi di Sektor Energi Surya di Pasar AS

First Solar：Ahli Teknologi Film Tipis

First Solar didirikan pada tahun 1999, berakar di Arizona, AS yang mendapatkan sinar matahari melimpah setiap tahun, fokus pada produksi dan penjualan modul PV surya, dengan teknologi film tipis yang dikenal di industri. Perusahaan ini terdaftar di NASDAQ sejak 2006 (kode FSLR).

Kunci daya saing utama perusahaan terletak pada teknologi komponen film tipis miliknya yang canggih dan proprietary. Dalam kondisi cahaya rendah dan suhu tinggi, performa teknologi ini jauh lebih baik dibandingkan komponen silikon konvensional. Desain komponen berukuran besar ini juga menurunkan biaya per watt, menjadikannya pilihan ideal untuk proyek energi skala utilitas.

Berbeda dengan banyak perusahaan surya yang kurang menguntungkan, First Solar sebagai pemimpin industri pembuatan panel surya AS mendapatkan manfaat dari kebijakan “Inflation Reduction Act” (IRA), menjalin hubungan pasokan jangka panjang dengan banyak utilitas AS, serta menikmati kebijakan dukungan pemerintah terhadap manufaktur domestik dan perlindungan tarif impor.

Menurut perkiraan analis, dalam skenario dasar jika pendapatan perusahaan tetap stabil atau tumbuh sekitar 5% per tahun, dan margin laba tetap di level saat ini, laba per saham diperkirakan stabil di sekitar 8 dolar AS. Dengan rasio P/E 22-25 kali, kisaran harga wajar adalah sekitar 175-200 dolar AS. Dalam skenario optimis, jika siklus penurunan suku bunga federal dimulai dan mendorong investasi pembangkit besar, serta permintaan PV rumah meningkat, laba per saham bisa mencapai 10 dolar AS pada 2026, dan dengan P/E 25 kali, harga saham berpotensi menembus 250 dolar AS.

26 analis Wall Street memberikan target harga rata-rata 12 bulan sebesar 210,12 dolar AS, dengan prediksi tertinggi 275 dolar AS dan terendah 157 dolar AS, masih memiliki potensi kenaikan sekitar 26.31% dari harga saat ini 166.35 dolar AS.

Nextracker：Bintang Baru di Bidang Sistem Tracking

Nextracker fokus pada penyedia sistem tracking cerdas untuk pembangkit surya skala utilitas. Solusinya melalui penyesuaian posisi PV secara real-time untuk memaksimalkan penangkapan energi matahari, secara signifikan meningkatkan efisiensi pembangkit dan hasil proyek.

Perusahaan ini baru-baru ini menjadi saham yang kuat di sektor surya. Setelah laporan kuartal yang melampaui ekspektasi pada 15 Mei, harga saham langsung naik hampir 12%, dan bertahan di posisi tinggi dalam jangka panjang. Perusahaan mengaitkan kinerja bagus ini dengan permintaan global terhadap solusi surya yang kuat. CEO dan pendiri menegaskan dalam konferensi laporan keuangan bahwa performa saat ini menjadi fondasi pertumbuhan berkelanjutan perusahaan tahun ini dan mendukung investasi strategis utama.

18 analis Wall Street memberikan target harga rata-rata 12 bulan sebesar 63.94 dolar AS, dengan prediksi tertinggi 71 dolar AS dan terendah 52 dolar AS, menunjukkan potensi kenaikan sekitar 12.33% dari harga saat ini 56.92 dolar AS.

Enphase Energy：Pelopor Microinverter

Enphase Energy didirikan pada 2006, berkantor pusat di California, fokus pada desain dan manufaktur sistem microinverter surya untuk meningkatkan efisiensi konversi panel surya. Perusahaan terdaftar di NASDAQ sejak 2012 (kode ENPH). Dalam beberapa tahun terakhir, bisnisnya berkembang ke bidang penyimpanan energi dan perangkat lunak manajemen energi, menawarkan solusi energi rumah lengkap.

Saat ini, perusahaan menghadapi dampak dari sengketa tarif AS-China. Berdasarkan pengungkapan perusahaan, 95% sel baterai lithium iron phosphate (LiFePO4) berasal dari China. Dalam jangka pendek, perusahaan memperkirakan akan menanggung sebagian besar beban tarif, margin kotor kuartal kedua 2025 diperkirakan turun 200 basis poin, dan dampaknya akan meluas hingga 600-800 basis poin di kuartal ketiga.

Namun, tekanan ini bersifat sementara. Enphase aktif mendorong diversifikasi sumber pasokan baterai, dan diperkirakan pada kuartal kedua 2026, sebagian besar pasokan baterai akan beralih dari China.

25 analis Wall Street memberikan target harga rata-rata 12 bulan sebesar 50.82 dolar AS, dengan prediksi tertinggi 84 dolar AS dan terendah 31.11 dolar AS, menunjukkan potensi kenaikan sekitar 23.41% dari harga saat ini 41.18 dolar AS.

Perusahaan Terdepan di Sektor Panel Surya Taiwan

Delta Electronics：Solusi Daya Serba Bisa

Delta Electronics menunjukkan kinerja stabil di 2024, dengan pendapatan gabungan mencapai 421.1 miliar TWD, meningkat 5% dari tahun sebelumnya, margin laba kotor tetap tinggi di 32.4%. Laba bersih setelah pajak mencapai 35.2 miliar TWD, margin laba bersih 8.4%, laba per saham 13.56 TWD, dan ROE 16.4%. Semua indikator keuangan menunjukkan pertumbuhan yang stabil.

Morgan Stanley baru-baru ini merilis laporan riset, menaikkan target harga dari 440 TWD menjadi 485 TWD, dan mempertahankan peringkat “Buy”. Mereka menilai perusahaan memiliki keunggulan teknologi dalam solusi daya DC bertegangan tinggi 800V untuk pusat data AI dan industri. Dengan meningkatnya permintaan global terhadap sumber daya daya berkualitas tinggi, Delta Electronics diperkirakan akan terus diuntungkan dan pertumbuhan ini dapat berlanjut hingga 2027.

Chunghwa Electric：Pengembang Infrastruktur

Chunghwa Electric menunjukkan performa yang cerah di 2024, laba bersih tahunan mencapai 3.623 miliar TWD, meningkat 128% dari tahun sebelumnya, dan mencatat rekor tertinggi baru, dengan laba per saham 7.33 TWD yang juga rekor tertinggi.

Pada kuartal pertama 2025, perusahaan terus mendapat manfaat dari rencana jaringan listrik yang kokoh dari Taipower, dengan pendapatan 6.448 miliar TWD yang mencapai rekor kuartal. Namun, karena peningkatan proporsi bisnis engineering yang margin keuntungannya lebih rendah, laba per saham turun dari 1.93 TWD menjadi 1.78 TWD dibandingkan tahun lalu.

Berdasarkan survei terbaru FactSet, median target harga dari 6 analis untuk Chunghwa Electric telah direvisi naik dari 182.5 TWD menjadi 195.5 TWD, kenaikan 7.12%, dengan estimasi tertinggi 211 TWD dan terendah 167 TWD.

China Rental-KY：Nilai Investasi yang Menonjol

China Rental-KY saat ini memiliki valuasi yang menarik, dengan rasio PE dan PB di bawah rata-rata industri, dan yield dividen tunai mencapai 5.04%, mengungguli pasar secara umum. Perlu dicatat bahwa pemegang saham utama baru-baru ini juga melakukan pembelian saham tambahan, menunjukkan kepercayaan manajemen terhadap prospek perusahaan.

Penambahan Target Lainnya

Selain perusahaan inti di atas, Array Technologies diperkirakan akan membaik karena penurunan harga baja yang meningkatkan efisiensi biaya, dan keuntungan tahun 2025 diperkirakan akan melebihi ekspektasi pasar. Shoals Technologies Group memperkirakan pendapatan 2025 akan tumbuh sekitar 8% per tahun, dengan tim manajemen berencana mengendalikan biaya dan meningkatkan otomatisasi, menetapkan target margin laba kotor jangka panjang di 40-45%. Brookfield Renewable menarik perhatian karena yield tinggi dan pertumbuhan dividen yang stabil.

Tinjauan Pasar Saham Konsep Energi Surya

Jejak Perkembangan Industri

Teknologi surya berakar dari efek fotovoltaik yang ditemukan oleh ilmuwan Prancis pada 1839, dan menjadi praktis sejak sel surya silikon dari Bell Labs muncul pada 1954. Pada 1960-an, program luar angkasa AS mendorong kemajuan teknologi, dan krisis energi di tahun 1970-an memicu kebutuhan energi alternatif. Hingga tahun 1990-an, biaya sel surya mulai menurun seiring kemajuan teknologi dan skala produksi yang membesar. Memasuki abad ke-21, industri ini meledak, terutama karena investasi besar dari China yang menyebabkan biaya energi surya global turun drastis. Menurut data IEA, pada 2021, energi surya menjadi sumber listrik termurah di banyak wilayah dunia.

Analisis Performa Pasar Baru-baru ini

Sebagai contoh, ETF Invesco Solar (TAN) mencerminkan tren pasar sektor ini. Saat krisis keuangan 2008, pasar sempat mengalami masa sulit, tetapi di dekade 2010-an, dengan meningkatnya komitmen global terhadap iklim, industri surya berkembang pesat. Setelah pandemi 2020, banyak negara meluncurkan program investasi energi hijau, dan energi surya kembali menarik perhatian.

Pada 2024, industri surya AS menghadapi berbagai tantangan. Meskipun kapasitas energi surya utilitas tetap tumbuh, pasar surya residensial turun 32%, dan suku bunga tinggi serta kompetisi dari China menimbulkan hambatan makro yang menyebabkan banyak perusahaan merugi. Selain itu, ketidakpastian terkait penyesuaian kebijakan seperti IRA menyoroti ketergantungan industri terhadap kebijakan. Pada 2024, TAN turun 37.62%, dan performa sahamnya beragam, SunPower anjlok sekitar 70% dan mengalami kebangkrutan, SolarEdge juga turun dari 80 dolar AS ke bawah 20 dolar AS, tetapi First Solar menunjukkan ketahanan yang lebih baik dan sedikit naik sepanjang tahun.

Prospek Investasi

Biro Energi dan Data AS memperkirakan kapasitas terpasang PV di seluruh AS akan mencapai 182GW pada 2026, dan Texas akan menjadi negara bagian dengan penambahan kapasitas tertinggi sebesar 11.6GW per tahun pada 2025. Dukungan kebijakan federal memberikan insentif pajak bagi perusahaan dan rumah tangga untuk berinvestasi energi surya, meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, baik First Solar, Nextracker, Enphase Energy di pasar AS maupun Delta Electronics, Chunghwa Electric, China Rental-KY di Taiwan menunjukkan potensi pertumbuhan masing-masing bidang. Investor disarankan mempertimbangkan fundamental perusahaan, kebijakan, perkembangan teknologi, dan valuasi secara komprehensif sebelum berinvestasi di saham energi surya.