Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve berbalik, harga emas turun dan mencapai level terendah dalam satu minggu, perubahan kebijakan menjadi faktor utama

Kebijakan pejabat Federal Reserve yang berbalik arah memicu gelombang. Seiring berakhirnya penutupan pemerintah Washington selama 43 hari, pasar keuangan menyambut putaran penilaian ulang baru. Di antaranya, pasar logam mulia menjadi yang paling terdampak, emas spot pada hari Kamis(13 November) mengalami tekanan jual yang signifikan, mencatat penurunan harian terbesar dalam waktu dekat.

Kebenaran di balik penurunan harga emas: Pembalikan besar dalam ekspektasi kebijakan

Pandangan pasar terhadap pemangkasan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember mengalami perubahan drastis. Berdasarkan perkiraan terbaru trader, peluang Federal Reserve untuk memotong suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember telah turun di bawah 50%, dari sebelumnya 62.9%. Pembalikan ekspektasi ini langsung mempengaruhi tren harga emas.

Emas spot pada hari Kamis ditutup turun sebesar 23.90 dolar AS menjadi 4171.36 dolar AS/ons. Pada sesi perdagangan sempat menyentuh titik tertinggi tiga minggu di 4244.94 dolar AS/ons, namun kemudian mempercepat penurunan di tengah kembalinya pemerintah bekerja kembali dan data ekonomi yang tidak sesuai ekspektasi. Analis FXStreet Christian Borjon Valencia berpendapat bahwa melemahnya permintaan safe haven adalah faktor kunci, bersama sinyal gencatan perdagangan AS-China dan berakhirnya penutupan pemerintah AS, yang secara bersama-sama menciptakan lingkungan yang tidak menguntungkan bagi harga emas.

Ketidakseimbangan psikologi pasar: Interpretasi klasik “beli berita, jual berita”

Berakhirnya penutupan pemerintah awalnya dianggap sebagai kabar baik, karena pasar mengharapkan data ekonomi yang akan dirilis kemudian dapat membawa peluang trading baru. Namun, kenyataannya tidak demikian. Trader logam independen Tai Wong menunjukkan bahwa ini adalah tren klasik “beli berita, jual berita”, di mana tidak hanya logam mulia yang mengalami penjualan luas, tetapi juga pasar saham, obligasi, dolar AS, dan cryptocurrency mengalami tekanan secara bersamaan.

Kepala perdagangan Monex USA di Washington Juan Perez menyatakan kekhawatiran pasar: meskipun penutupan pemerintah telah berakhir, data ekonomi masih dalam masa kekosongan, karena data statistik yang andal untuk September dan Oktober belum sepenuhnya dirilis, yang menimbulkan ketidakpastian pasar dan memicu volatilitas tinggi.

Perubahan sikap Federal Reserve: dari ekspektasi pelonggaran ke kehati-hatian

Dalam internal Federal Reserve, sikap terhadap kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut tampak semakin berhati-hati. Analis senior Kitco Metals Jim Wyckoff menyebutkan bahwa meskipun awalnya pasar bullish terhadap emas karena ekspektasi bahwa pemerintah akan kembali beroperasi dan merilis data tenaga kerja yang lemah, namun seiring semakin banyak pejabat Fed yang menyuarakan kekhawatiran terhadap inflasi, ekspektasi ini benar-benar berbalik.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell bulan lalu menegaskan bahwa keputusan untuk menurunkan suku bunga pada Desember “sangat belum pasti”, pernyataan ini sempat menguatkan dolar AS, meskipun momentum perdagangan terkait mulai melemah. Ketua Federal Reserve San Francisco Mary Daly pada hari Kamis menyatakan bahwa setelah dua kali pemangkasan suku bunga tahun ini, risiko stabilitas harga dan pencapaian tenaga kerja penuh telah mencapai keseimbangan, sehingga dia terbuka terhadap keputusan suku bunga Desember.

Ketua Federal Reserve Cleveland Loretta Mester lebih hawkish, menegaskan bahwa kebijakan moneter harus tetap di level yang mampu menurunkan tekanan inflasi, mengisyaratkan penolakan terhadap pemangkasan suku bunga lagi dalam waktu dekat. Ketua Federal Reserve St. Louis James Bullard secara langsung menyatakan bahwa suku bunga saat ini sudah lebih dekat ke tingkat netral, dan ruang pelonggaran lebih lanjut terbatas, serta penurunan suku bunga berkelanjutan dapat menyebabkan ekonomi terlalu bergairah.

Penurunan besar di pasar saham AS dan tekanan luas terhadap aset risiko

Sentimen pesimis terhadap prospek penurunan suku bunga menyebar ke seluruh pasar saham. Pada hari Kamis, pasar saham AS mengalami penjualan besar-besaran, Dow Jones turun 797.6 poin(penurunan 1.65%), S&P 500 turun 1.66%, dan Nasdaq turun paling besar hingga 2.29%. Ketiga indeks utama mencatat performa harian terburuk sejak 10 Oktober.

Investor secara umum fokus pada tekanan valuasi tinggi dan menilai kembali apakah pengeluaran modal untuk kecerdasan buatan dapat benar-benar mengubah produktivitas secara lebih luas seperti yang diharapkan. Perubahan ekspektasi kebijakan, ditambah penilaian ulang terhadap valuasi saham teknologi, secara kolektif melemahkan kepercayaan pasar.

Aspek teknikal emas menghadapi ujian: ruang penurunan telah terbuka

Secara teknikal, Christian Borjon Valencia menunjukkan bahwa tren kenaikan emas masih ada, tetapi momentum pembelian tampak melemah. Kunci utama adalah apakah harga emas mampu bertahan di atas 4200 dolar AS/ons — yang pada penutupan hari Kamis sudah ditembus, dan Relative Strength Index(RSI) hampir menunjukkan posisi datar, menandakan tren bullish mulai melemah.

Dengan hilangnya level 4200 dolar AS, tekanan jual akan mendorong harga emas lebih rendah ke sekitar 4100 dolar AS/ons, dan kemungkinan menembus Moving Average 20 hari di 4074 dolar AS/ons. Jika level ini ditembus, target berikutnya adalah mendekati titik terendah 28 Oktober di sekitar 3886 dolar AS/ons. Saat ini, dukungan teknikal untuk penurunan harga emas secara bertahap menghilang.

Prospek: masa kekosongan data dan volatilitas tinggi

Para analis menyatakan bahwa sebelum data ekonomi AS mulai dirilis secara bertahap, situasi volatilitas tinggi kemungkinan akan terus berlangsung. Sikap kebijakan Federal Reserve, kinerja data inflasi berikutnya, dan dinamika perdagangan AS-China akan menjadi variabel kunci yang mempengaruhi arah harga emas. Dalam jangka pendek, tekanan penurunan harga emas kemungkinan sulit untuk segera mereda.