Siapa yang terkuat di saham mobil listrik? Tiga raksasa utama bersaing langsung, fakta persaingan industri yang harus dibaca sebelum berinvestasi

Industri mobil listrik energi baru sedang mengalami perubahan besar. Kisah Apple mengalahkan Nokia, Netflix mengalahkan Blockbuster, kini di pasar saham otomotif sedang diulang kembali. Seiring ketatnya kebijakan lingkungan global, jadwal pelarangan penjualan mobil berbahan bakar fosil telah ditetapkan, dan mobil listrik bukan lagi sekadar imajinasi masa depan, melainkan kenyataan saat ini.

Siapa yang Menguasai Pasar Saham Otomotif? Pola Pemimpin Sudah Tetap Tapi Kompetisi Semakin Ketat

Angka penjualan kuartal pertama 2023 paling jelas menunjukkan masalah ini: penjualan BYD meningkat lebih dari 100%, sedangkan Tesla sekitar 50%. Apa arti angka perbandingan ini? Menunjukkan bahwa posisi pemimpin mutlak dulu sedang terkikis.

Saat ini, pasar mobil listrik global menunjukkan pola “satu dominan, banyak pesaing”. Tesla sebagai perusahaan pertama yang mencoba peruntungan di industri ini, tetap mempertahankan pangsa pasar global sebesar 21%, tetapi jangan abaikan bahwa persentasenya menurun setiap tahun. Terutama di pasar China, kompetisi harga dari merek-merek baru sudah menjadi ancaman nyata bagi Tesla.

Sementara itu, produsen mobil listrik China sedang berkembang pesat. BYD telah menjadi produsen mobil listrik terbesar kedua di dunia dan yang pertama di China, sementara merek-merek baru seperti Li Auto, NIO, dan XPeng juga menguasai bagian pasar tertentu. Ini bukan lagi sekadar “kompetisi China-AS”, melainkan perang besar di jalur mobil listrik yang melibatkan berbagai modal dan teknologi global.

Seberapa Dalam Parit Perlindungan Tesla?

Keberhasilan Tesla bukan kebetulan. Mulai dari peluncuran supercar Roadster yang membangun citra merek premium, membuka paten secara gratis untuk menetapkan standar industri, hingga memanfaatkan subsidi karbon dan kebijakan untuk meraih keuntungan, Elon Musk menggunakan strategi bisnis jenius untuk mengangkat Tesla ke puncak.

Pada 2020, Tesla mencapai laba dan masuk ke indeks S&P 500, harga sahamnya melonjak lebih dari sepuluh kali lipat dalam waktu singkat. Selama periode ini, keunggulan teknologi dan citra merek yang dibangun Tesla masih menjadi jurang yang sulit dilintasi pesaing.

Namun, angka berbicara. Margin laba bersih Tesla sekitar 15%, sedangkan BYD hanya 3,9%. Perbedaan besar ini berasal dari model produksi otomatis Tesla yang sangat tinggi dan biaya tenaga kerja yang lebih rendah. Tapi, diperkirakan pada 2025, pangsa pasar Tesla di Amerika Utara akan menurun secara signifikan. Ini bukan sekadar spekulasi, melainkan hasil dari kompetisi pasar yang tak terhindarkan.

Serangan Balik BYD: Dari Pabrik Baterai Menjadi Pemimpin Saham Otomotif

Berbeda dengan Tesla yang agresif, BYD mengambil jalur yang lebih stabil. Sejak didirikan pada 1995, dari baterai nikel-kadmium ke baterai lithium, dari komponen ponsel ke mobil energi baru, BYD telah membangun rantai industri lengkap selama tiga puluh tahun. Investasi Warren Buffett sebesar 1,8 miliar HKD pada 2008 tidak hanya menyelesaikan masalah pendanaan, tetapi juga memberi pengakuan terhadap kredibilitas perusahaan.

Yang penting, BYD menguasai rantai pasokan secara lengkap. Ini sangat penting dalam kondisi pasar saat ini. Dengan biaya bahan baku yang meningkat, perusahaan yang memiliki rantai pasokan sendiri dapat mengendalikan biaya secara efektif. Margin laba kotor BYD sekitar 20%, hampir setara dengan Tesla, tetapi margin laba operasinya jauh lebih rendah, terutama karena skala industri yang luas dan biaya tenaga kerja tinggi, serta ketergantungan pada pasar China.

Namun, ini juga menunjukkan potensi besar. Ketika pasar luar negeri BYD berkembang, dan pengendalian biaya semakin optimal, potensi pertumbuhan laba di masa depan tidak bisa diabaikan. Penurunan saham BYD baru-baru ini oleh Buffett membuat harga sahamnya lebih murah, ini adalah peluang menarik bagi investor jangka panjang.

Tiga Negara Perang Mobil Baru: Siapa yang Akan Menang Akhirnya?

Li Auto, NIO, dan XPeng hampir didirikan dalam waktu bersamaan, didukung oleh raksasa internet seperti Meituan, Tencent, dan Alibaba. Tapi, nasib ketiganya sangat berbeda.

Dalam hal penjualan dan profitabilitas, Li Auto sudah membalikkan keadaan dan menjadi satu-satunya pemain baru yang mulai menguntungkan. Merek ini yang berposisi di kisaran 350.000 RMB, menggunakan inovasi “mobil listrik dengan range extender” untuk menemukan celah pasar.

NIO fokus pada pasar premium di atas 400.000 RMB, didukung oleh modal Tencent, dan dengan prospek subsidi yang masih berlanjut di China, masih memiliki peluang untuk berbalik dari kerugian menjadi laba. XPeng mengambil strategi harga rendah, menargetkan pasar di bawah 200.000 RMB. Tapi dalam situasi perang harga saat ini, strategi harga murah jika tidak mampu merebut pangsa pasar yang cukup, bisa berujung pada “rugi untuk menarik perhatian”.

Logika Dasar Investasi Saham Mobil Listrik

Mengapa berinvestasi di industri mobil listrik? Alasannya sederhana: ini adalah industri yang pasti tumbuh di bawah target pengurangan karbon global.

Beberapa negara sudah menetapkan jadwal pelarangan penjualan mobil berbahan bakar fosil, dari Uni Eropa, China, hingga negara bagian di AS, arah kebijakan sangat jelas. Dibandingkan pasar ponsel pintar dan komputer pribadi yang sudah jenuh dan hanya menunggu pembaruan, pasar mobil listrik masih dalam fase pertumbuhan eksponensial.

Menggunakan teori “bola salju” Warren Buffett, industri mobil listrik memiliki dua elemen inti: salju yang cukup basah (permintaan pasar dan dukungan kebijakan yang cukup) dan lereng yang cukup panjang (pertumbuhan berkelanjutan selama puluhan tahun). Ini berarti dalam sepuluh tahun ke depan bahkan beberapa dekade, industri mobil listrik akan menjadi fokus alokasi modal.

Tantangan dan Peluang Industri Bersamaan

Tentu saja, pertumbuhan industri mobil listrik tidak selalu mulus. Infrastruktur pengisian daya yang belum memadai tetap menjadi hambatan utama, terutama di daerah urban yang padat. Selain itu, kenaikan biaya bahan baku dan resistensi konsumen terhadap kenaikan harga sedang menekan margin industri.

Perang “penghapusan” ini sudah dimulai. Menurut Ketua BYD Wang Chuanfu, mobil energi baru sudah memasuki fase kelebihan pasokan, dan dalam 3-5 tahun ke depan, kompetisi akan sangat sengit. Dalam perang ini, siapa yang mampu mengendalikan rantai pasokan lengkap, mengendalikan biaya, dan merebut pasar, dia yang akan bertahan sampai akhir.

Konsep “mobil pintar” juga menambah dimensi baru dalam kompetisi. Meskipun terbatas oleh regulasi, teknologi mengemudi otomatis masih di Level 2, tetapi ekosistem yang terintegrasi dengan perangkat pintar lain (ponsel, stasiun pengisian, parkir otomatis) menjadi titik kunci kemenangan baru. Perusahaan yang menguasai platform pintar akan menguasai pasar masa depan.

Pemikiran Kunci dalam Investasi Saham Otomotif

Investasi di industri mobil listrik pada dasarnya adalah investasi dalam siklus industri. Siklus ini mungkin lebih panjang dari yang kita bayangkan, dan peluangnya juga lebih banyak.

Namun, yang tak kalah penting adalah menyadari bahwa tidak semua peserta akan bertahan sampai akhir. Memilih perusahaan yang memiliki rantai pasokan lengkap, kemampuan pengendalian biaya yang kuat, dan cadangan teknologi yang cukup jauh lebih cerdas daripada ikut-ikutan buta. Tesla, BYD, Li Auto dan perusahaan-perusahaan pemimpin lainnya masing-masing memiliki keunggulan, tetapi mereka juga menghadapi tantangan berbeda.

Dalam lima tahun ke depan, pola kompetisi saham mobil listrik akan mengalami perubahan mendalam. Mengambil peluang ini membutuhkan analisis rasional, bukan mengikuti emosi.