2023：Kebangkitan pasar cryptocurrency dan tiga prediksi utama untuk 2024

Tahun 2023 telah menjadi titik balik bagi pasar mata uang kripto. Para investor yang mencapai titik terendah pada tahun 2022 telah menuai pengembalian yang signifikan. Pertanyaan terbesar di pasar saat ini adalah: Bisakah gelombang kenaikan ini berlanjut hingga tahun 2024?

Untuk menemukan jawabannya, kita perlu melihat kembali konteks sejarah dan memahami logika operasi pasar. Artikel ini akan mengungkapkannya kepada Anda5 pendorong kenaikan kripto di tahun 2023, serta 3 skenario ekonomi makro yang akan menentukan tren di tahun 2024。

Siapa yang menggerakkan pasar cryptocurrency?

Untuk memprediksi pergerakan di masa depan, pertama-tama kita harus memahami peserta pasar. Setidaknya ada 9 pemain kunci dalam ekosistem cryptocurrency yang berinteraksi:

Pihak Proyek dan Yayasan — Semua proyek inovatif berdasarkan teknologi blockchain membentuk inti dari sisi penawaran. Menurut statistik profesional, saat ini ada lebih dari 8.800 proyek kripto.

Lembaga modal ventura — Memasuki tahap awal pembiayaan proyek, biasanya dengan pola pikir strategis posisi jangka panjang.

Rumah Tangga Besar (Paus) — Investor yang memegang sejumlah besar token dapat memengaruhi tren harga melalui operasi pasar, dan kebanyakan dari mereka adalah spekulan jangka pendek.

Investor ritel— Investor individu dengan volume modal yang relatif kecil lebih memperhatikan keuntungan perdagangan jangka pendek, tetapiInvestor ritel yang memegang posisi untuk waktu yang lama cenderung mendapatkan pengembalian tertinggi。

Investor institusional — Perusahaan manajemen aset profesional yang mengelola dana klien yang berusaha memaksimalkan pengembalian. Saat ini, belum ada arus masuk dana tersebut dalam skala besar, tetapi banyak institusi telah mengajukan permohonan untuk meluncurkan produk terkait.

Platform terpusat — Platform yang menyediakan pasar perdagangan 24/7 di mana pengguna dapat membeli dan menjual berbagai aset.

Platform terdesentralisasi — Metode perdagangan berbasis DeFi, memungkinkan transaksi peer-to-peer dengan biaya lebih rendah.

Pialang tradisional— Broker tradisional memperluas jangkauan mereka dan mulai menawarkan perdagangan mata uang kripto dan derivatif.Mereka menawarkan derivatif spot dan CFD。

Regulator— Otoritas pengatur keuangan di berbagai negara, yang kebijakannya akan sangat mempengaruhi perkembangan pasar jangka panjang. Saat iniDunia sedang menentukan batas antara “sekuritas tradisional” dan “aset kripto”, yang akan menentukan bentuk pasar di tahun-tahun mendatang。

Bagaimana Cara Menilai Nilai Sebenarnya dari Aset Kripto?

Investor harus menganalisis setiap proyek dalam empat dimensi: fundamental, sisi penawaran, sisi permintaan, dan teknis.

Sangat penting untuk memilih proyek yang unggul dalam keempat dimensi. Misalnya, proyek dengan teknologi unggulan dan investor kuat yang membelinya pada waktu yang salah mungkin berisiko runtuh harga – seperti yang terjadi selama ledakan pasar pada akhir tahun 2021.

Misalnya, jika sebuah proyek memiliki pasokan yang besar dan rencana sirkulasi tidak selesai, diperlukan arus dana yang besar untuk mencapai pertumbuhan nilai pasar. Proyek semacam itu sangat berisiko.

Untuk kerangka analisis yang lebih sistematis, lihat taksonomi DACS (diluncurkan oleh CoinDesk pada tahun 2021), yang membagi pasar kripto menjadi 7 sektor utama:

• Infrastruktur
• Pembayaran/Transfer Nilai
• Keuangan Terdesentralisasi (DeFi)
• Budaya dan hiburan
• Platform kontrak pintar
• Digitalisasi aset fisik
• Stablecoin

Dengan klasifikasi ini, investor dapat mendiversifikasi risiko mereka dengan lebih efektif, seperti strategi diversifikasi di pasar saham tradisional.

Menurut Indeks Pasar CoinDesk, pasar kripto secara keseluruhan tumbuh sebesar 123% pada tahun 2023, mencapai 1781,12. Di antara mereka, Bitcoin memiliki bobot 62%, Ethereum memiliki bobot 20%, dan sisa koin kecil menyumbang 18%.

5 Pendorong Teratas Kenaikan Pasar Kripto pada tahun 2023

1. Tata letak lanjutan siklus halving Bitcoin

Algoritma Bitcoin membagi separuh hadiah penambang setiap empat tahun (sekitar 210.000 blok)., proses ini dikenal sebagai halving. Desain ini memastikan pengurangan pasokan baru secara bertahap,Hal ini membuat pasokan Bitcoin semakin langka, dan nilainya meningkat sesuai dengan itu。

Data historis meyakinkan:

Setelah halving pertama, Bitcoin naik 950% dalam 6 bulan dan 8342% dalam 12 bulan.

Setelah separuh kedua, kenaikannya masing-masing 38% dan 286% pada bulan Juni dan Desember.

Setelah halving ketiga (Mei 2020), naik 83% pada bulan Juni dan 562% pada Desember.

Ekspektasi kelangkaan yang diciptakan oleh pengurangan imbalan penambang sering kali secara signifikan memengaruhi harga di bulan-bulan berikutnya。 Karena peran utama Bitcoin di pasar secara keseluruhan, efek ini ditransmisikan ke aset kripto lainnya. Banyak analis percaya bahwa kenaikan keseluruhan pada tahun 2023 sebagian besar disebabkan oleh investor yang merencanakan halving berikutnya pada April 2024.

2. Ekspektasi persetujuan untuk ETF Bitcoin spot

Ketidakpastian dalam kerangka peraturan telah lama mencegah lembaga keuangan tradisional memasuki pasar kripto. Tetapi situasinya berubah – pada tahun 2023, beberapa perusahaan manajemen investasi besar mengajukan permohonan ke SEC untuk diluncurkanSpot Bitcoin ETF。

Ini secara fundamental berbeda dari ETF berjangka yang ada. Pedagang berjangka hanya perlu memasang taruhan pada arah harga tanpa membeli aset yang sebenarnya. Tetapi jika ETF spot disetujui,Lembaga-lembaga ini harus membeli Bitcoin nyata dalam jumlah besar sebagai aset dasar dana。

Hal ini dapat menyebabkan lonjakan permintaan, dikombinasikan dengan antisipasi halving 2024, yang diperkirakan akan semakin menaikkan harga Bitcoin.

Pemohon yang paling kritis adalah salah satu manajer aset terbesar di dunia, dengan $9,42 triliun yang dikelola (pada paruh pertama tahun 2023). Jika regulator menyetujui produk ini, itu akan mengirimkan sinyal bullish yang kuat ke seluruh pasar kripto.

3. Efek sputtering dari gelombang AI

Ledakan ChatGPT dan kenaikan tajam saham teknologi tradisional (terutama perusahaan terkait chip AI) telah memicu antusiasme untuk kecerdasan buatan di seluruh masyarakat.

Pasar kripto juga didorong oleh gelombang ini.Proyek AI berbasis blockchain bermunculan, dengan token yang tidak hanya mewakili media pertukaran tetapi juga hak kepemilikan dan penggunaan untuk aplikasi AI ini。 Ini berbeda dari konsep cryptocurrency saja - mereka lebih seperti “saham digital” untuk aplikasi AI.

Oleh karena itu, siklus kenaikan saham teknologi yang dimulai pada September 2023 juga memberikan dorongan positif bagi pasar kripto.

4. Menggandakan total kapitalisasi pasar pasar kripto

Banyak orang secara keliru percaya bahwa kenaikan harga hanya membutuhkan “lebih sedikit penawaran daripada permintaan”. Namun, keseimbangan pasar membutuhkan volume perdagangan yang sama antara pembeli dan penjual, tetapi pembeli lebih bersedia membayar harga yang lebih tinggi.

Inti dari kenaikan harga adalah bahwa pelaku pasar percaya bahwa aset akan terus terapresiasi。

Pada tahun 2023, total kapitalisasi pasar kripto meningkat sebesar 99,2%, dengan peningkatan kumulatif sekitar $75 miliar. Ini mencerminkan masuknya sejumlah besar uang baru. Melihat data volume pasar, kita dapat melihat bahwa rata-rata pergerakan 6 bulan saat ini ($140 triliun) jauh melebihi rata-rata historis ($79 triliun).

Pedagang profesional sering mengatakan: “Pergerakan harga tanpa volume adalah ilusi”. Dan data untuk tahun 2023 membuktikan bahwaKenaikan harga yang signifikan disertai dengan peningkatan nyata dalam volume perdagangan。 Ini menunjukkan bahwa optimisme memang mendominasi pasar.

5. Posisi di pasar berjangka meningkat

Indikator lain dari mentalitas pasar adalah jumlah minat terbuka (open interest) dalam kontrak berjangka. Angka ini mencerminkan berapa banyak kontrak yang belum diselesaikan.

Minat terbuka dapat terjadi dalam tiga skenario: naik (posisi panjang atau pendek baru terbuka), tetap sama (satu sisi menutup posisi dan sisi lain membuka posisi dengan ukuran yang sama), atau turun (kedua sisi menutup).

Pada tahun 2023, kepemilikan Bitcoin berjangka telah meningkat secara signifikan sejak Agustus dan sekarang mencapai 17.321 kontrak. Ethereum berjangka juga menunjukkan tren yang sama, dengan 6.114 kontrak terbuka.

Ini berartiPemain baru memasuki pasar, atau pemain lama meningkatkan posisi mereka。 SementaraEkspektasi optimis di pasar berjangka biasanya mendorong harga spot lebih tinggi。

Tiga kemungkinan arah untuk tahun 2024

Apakah pasar dapat melanjutkan tren naiknya sangat tergantung pada situasi inflasi dan lintasan pertumbuhan ekonomi di Amerika Serikat dan Eropa. Hal ini akan memengaruhi keputusan suku bunga bank sentral, yang pada gilirannya akan beriak melalui pasar saham, pasar obligasi, dan pasar kripto.

Intinya adalah: jika lingkungan makro memungkinkan toleransi risiko yang lebih tinggi, momentum kenaikan cryptocurrency diharapkan dapat dipertahankan。

Skenario 1: Pemulihan sedang

Jika inflasi terus turun dan ekonomi tetap stabil atau bahkan membaik, Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa mungkin berhenti menaikkan suku bunga dan memangkas suku bunga secara bertahap. Kondisi moneter yang longgar biasanya baik untuk aset teknologi, tetapi mata uang kripto belum tentu diuntungkan karena saham dengan pertumbuhan tinggi menjadi relatif lebih menarik.

Skenario 2: Inflasi rebound

Jika inflasi naik lagi dan perekonomian berakselerasi, bank sentral akan terpaksa terus menaikkan suku bunga. Pasar saham mungkin turun dan daya tarik obligasi akan meningkat, tetapiAset seperti Bitcoin dengan pasokan tetap juga akan terapresiasi nilainya karena sifat anti-inflasinya。 Namun, untuk proyek kripto dengan pasokan tak terbatas, suku bunga tinggi berarti tekanan penilaian.

Skenario 3: Dilema stagflasi

Ekonomi stagnan tetapi inflasi membandel, dan bank sentral berada dalam dilema. Memilih untuk menaikkan suku bunga akan meningkatkan beban ekonomi, tetapi memangkas suku bunga akan memperburuk inflasi. Dalam hal ini, baik teknologi maupun aset kripto berada di bawah tekanan, tetapiInflasi yang terus-menerus dapat mendorong investor ke Bitcoin untuk perlindungan, menarik seluruh pasar。

Faktor risiko yang harus diwaspadai termasuk meningkatnya konflik geopolitik dan ketidakpastian atas siklus pemilihan AS.

Apakah masih layak berinvestasi di tahun 2024?

Jawabannya adalah ya. Kinerja pada tahun 2023 sangat membuktikan hal ini:

• Bitcoin mengembalikan 79,85%, yang 6,3 kali lebih tinggi dari S&P 500 dan 2,5 kali lebih tinggi dari Nasdaq 100
• Ethereum mengembalikan 40,45%, mengungguli S&P 500 dan Nasdaq masing-masing sebesar 3,2x dan 1,3x
• Proyek berkapitalisasi yang lebih kecil bahkan memiliki pengembalian tiga digit

Tetapi hanya jika Anda perlu menetapkan metodologi investasi ilmiah.Strategi optimal adalah mengalokasikan sebagian besar dana ke koin blue-chip seperti Bitcoin dan Ethereum, dan kemudian menggunakan sebagian kecil dana untuk mengeksplorasi koin kecil dengan potensi pertumbuhan tinggi, yang dapat mencapai pengembalian 10x, 50x, atau bahkan 100x。

Holding jangka panjang atau perdagangan yang sering?

Kinerja Bitcoin dan Ethereum selama beberapa tahun terakhir telah menunjukkan bahwaMemegang posisi untuk waktu yang lama biasanya menghasilkan pengembalian tertinggi。 Ini mengikuti logika yang sama dengan investasi saham.

Tetapi perdagangan juga memiliki kegunaannya — dapat mempercepat apresiasi modal dengan mengorbankan mengambil risiko yang lebih tinggi.Solusi ideal adalah membagi dana menjadi dua bagian: satu untuk posisi jangka panjang dan satu untuk perdagangan jangka pendek, asalkan Anda memiliki keterampilan manajemen risiko profesional。

Pasar kripto di tahun 2024 penuh dengan peluang, tetapi juga membutuhkan strategi dan disiplin.