## Analisis prospek nilai tukar RMB pada tahun 2026: Apakah hemat biaya untuk menukar RMB sekarang?

Sejak 2025, tren RMB telah dramatis. Setelah tiga tahun berturut-turut depresiasi dari 2022 hingga 2024, RMB akhirnya membalikkan penurunannya dan mengantarkan rebound. Dolar AS terhadap nilai tukar RMB berada di**7.04 hingga 7.3**Ini berfluktuasi naik dan turun dalam kisaran, naik di atas angka 7,05 pada pertengahan Desember, mencapai level tertinggi hampir 14 bulan di 7,0404, menunjukkan momentum apresiasi yang jelas.

Jika Anda mempertimbangkan apakah menukarkan RMB sekarang hemat biaya, jawabannya adalah:**Tidak apa-apa dalam jangka pendek, tapi tunggu waktu yang tepat**。 RMB diperkirakan akan mempertahankan pola yang kuat dalam beberapa bulan ke depan, tetapi kemungkinan apresiasi cepat menembus di bawah 7,0 rendah, dan kinerja keseluruhan akan fluktuatif daripada lurus ke atas.

## Mengapa RMB tiba-tiba mulai menghargai?

### Tanda-tanda pelonggaran yang dibawa oleh negosiasi Tiongkok-AS

Pada paruh pertama tahun 2025, ketidakpastian kebijakan tarif global dan kekuatan dolar AS menghantam RMB untuk sementara waktu, dan RMB lepas pantai bahkan terdepresiasi**7.40**mencapai level terendah baru sejak reformasi nilai tukar pada tahun 2015. Namun pada paruh kedua tahun ini, kabar baik datang dari konsultasi ekonomi dan perdagangan China-AS. Dalam putaran negosiasi terbaru, Amerika Serikat mengurangi tarif terkait fentanil dari 20% menjadi 10% dan menangguhkan langkah-langkah pengendalian tanah jarang, dan kedua belah pihak mencapai konsensus tentang gencatan senjata perdagangan. Pelonggaran politik ini secara langsung diterjemahkan menjadi sentimen positif di pasar valuta asing.

### Indeks dolar AS berbalik ke bawah

Pada paruh pertama tahun 2025, indeks dolar AS turun sepenuhnya dari 109 pada awal tahun menjadi 98, turun hampir 10% - kinerja paruh pertama terlemah sejak 1970-an. Meskipun rebound di atas 100 pada bulan November karena ekspektasi pendinginan pemotongan suku bunga Federal Reserve, indeks dolar AS turun lagi pada bulan Desember karena penurunan suku bunga aktual mendarat dan kebijakan cenderung dovish.**Hit terendah adalah 97.869**。 Indeks RMB dan dolar AS biasanya memiliki hubungan terbalik, dan pelemahan dolar AS secara alami mendorong RMB ke atas.

### Kebijakan China untuk menstabilkan pertumbuhan telah berlaku

Dengan latar belakang real estat yang lemah, People's Bank of China terus merilis sinyal likuiditas, dan langkah-langkah stimulus fiskal secara bertahap berfermentasi. Meskipun kebijakan ini dapat memberi tekanan pada RMB dalam jangka pendek, jika mereka dapat secara efektif menstabilkan pertumbuhan ekonomi, mereka akan meningkatkan valuasi RMB dalam jangka panjang dan menarik investasi asing untuk mengalokasikan kembali aset RMB.

## Perkiraan optimis dari tiga bank investasi besar

Institusi umumnya optimis tentang prospek RMB:

**Deutsche Bank**Diyakini bahwa RMB memulai siklus apresiasi jangka panjang, yang diperkirakan akan naik menjadi 7,0 pada akhir tahun 2025 dan lebih lanjut pada akhir tahun 2026**6.7**。

**Goldman Sachs**lebih radikal. Kepala strategi valuta asing global bank merilis laporan pada bulan Mei, menaikkan perkiraan nilai tukar USD/RMB untuk 12 bulan ke depan secara tajam dari 7,35 menjadi 7,35**7.0**。 Logika Goldman Sachs adalah bahwa nilai tukar efektif riil RMB saat ini adalah 12% undervalued dari rata-rata sepuluh tahun, dan undervaluation dolar AS bahkan lebih dari 15%. Berdasarkan kemajuan negosiasi Tiongkok-AS, Goldman Sachs memperkirakan RMB akan "menembus 7" (naik di bawah 7,0) mungkin datang lebih cepat dari yang diperkirakan pasar. Selain itu, Goldman Sachs menekankan bahwa kinerja ekspor China yang kuat akan memberikan dukungan untuk yuan.

## Empat faktor utama yang menentukan naik turunnya RMB

Untuk memahami tren RMB secara akurat, investor perlu memperhatikan empat aspek berikut:

### 1. Arah kebijakan moneter bank sentral

Pengetatan kebijakan moneter secara langsung mempengaruhi jumlah uang beredar, yang pada gilirannya mempengaruhi nilai tukar. Pemotongan suku bunga atau pemotongan RRR akan meningkatkan ekspektasi pasokan dan memberi tekanan depresiasi pada RMB; Sebaliknya, menaikkan suku bunga atau menaikkan cadangan akan merangsang apresiasi. Sejak 2014, People's Bank of China telah menurunkan suku bunga pinjaman enam kali berturut-turut dan menurunkan cadangan lembaga keuangan kecil dan menengah secara tajam dari 18% menjadi kurang dari 8%, di mana USD/RMB naik dari 6,3 menjadi 7,4, yang menunjukkan dampak luas dari kebijakan tersebut.

### 2. Fundamental ekonomi Tiongkok

Ketika ekonomi China terus tumbuh dengan mantap dan mengungguli pasar negara berkembang lainnya, modal asing akan terus mengalir, meningkatkan permintaan untuk RMB dan mendorong nilai tukar. jika tidak, itu akan memberi tekanan pada RMB. Data penting meliputi:
- **PDB**: Dirilis triwulanan, mencerminkan kondisi makroekonomi
- **Indeks Manajer Pembelian (PMI)**: Dirilis setiap bulan, dibagi menjadi versi resmi dan Caixin
- **Indeks Harga Konsumen (IHK)**: Dirilis setiap bulan, mengukur tingkat inflasi
- **Investasi dalam aset tetap perkotaan**: Dirilis setiap bulan untuk mencerminkan aktivitas investasi

### 3. Indeks dolar AS dan kebijakan Fed

Tren dolar AS secara langsung mempengaruhi naik turunnya dolar AS terhadap RMB. Kebijakan moneter Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa seringkali menjadi pendorong utama. Pada tahun 2017, pemulihan ekonomi Zona Euro kuat, dan Bank Sentral Eropa merilis sinyal pengetatan, mendorong euro; Pada saat yang sama, indeks dolar AS menunjukkan kelelahan setelah menembus 100, menyebabkan indeks dolar AS anjlok 15% untuk tahun ini, dan dolar AS jatuh terhadap RMB.

### 4. Sinyal panduan nilai tukar resmi

Tidak seperti mata uang dengan harga pasar penuh, RMB telah mengalami banyak reformasi manajemen sejak reformasi dan pembukaannya pada tahun 1978. Dalam peningkatan terakhir pada tahun 2017, model kutipan paritas pusat RMB terhadap dolar AS disesuaikan dari "harga penutupan + perubahan nilai tukar sekeranjang mata uang" menjadi menambahkan "faktor countercyclical", yang memperkuat panduan resmi. Dalam jangka pendek, ini akan mempengaruhi fluktuasi nilai tukar, tetapi tren jangka menengah dan panjang masih tergantung pada arah umum pasar.

## Mengapa CNH lebih fluktuatif?

RMB lepas pantai diperdagangkan di pasar internasional seperti Hong Kong dan Singapura, di mana arus modal tidak dibatasi dan lebih mencerminkan sentimen pasar global, sehingga volatilitas biasanya lebih besar daripada RMB darat (CNY). Pada tahun 2025, CNH mengalami beberapa fluktuasi, jatuh di bawah 7,36 pada awal tahun karena dampak tarif AS dan dolar AS melonjak menjadi 109,85. Bank Rakyat China segera menerbitkan 600 miliar yuan tagihan luar negeri untuk memulihkan likuiditas dan secara ketat mengontrol paritas pusat. Baru-baru ini, dengan pelonggaran hubungan Sino-AS dan meningkatnya ekspektasi pemotongan suku bunga, CNH telah menguat secara signifikan, menembus 7,05 pada 15 Desember, rebound tajam lebih dari 4% dari awal tahun.

## Ide investasi untuk RMB sekarang

Berdasarkan analisis di atas, dimungkinkan untuk menghasilkan keuntungan dengan berinvestasi dalam pasangan mata uang terkait RMB pada tahap ini, tetapi Anda perlu memahami ritmenya:

**Prospek jangka pendek:** RMB diperkirakan akan mempertahankan tren yang kuat, menunjukkan pola fluktuatif dengan rentang fluktuasi terbatas dalam arah yang berlawanan dengan dolar AS. Probabilitas kenaikan cepat di bawah 7,0 pada akhir tahun 2025 rendah, dan apresiasinya akan bertahap.

**Variabel utama:** Di masa depan, kita perlu memperhatikan tiga poin - apakah indeks dolar AS dapat terus melemah, apakah sinyal regulasi paritas sentral bank sentral jelas lemah, dan intensitas dan laju penerapan kebijakan pertumbuhan stabil China.

**Referensi sejarah:** Dilihat dari tren lima tahun terakhir, RMB terapresiasi tajam menjadi sekitar 6,3 selama epidemi pada tahun 2020, mempertahankan kekuatan relatif pada tahun 2021, terdepresiasi ke atas 7,25 pada tahun 2022 karena kenaikan suku bunga dolar AS yang agresif, melayang di sekitar 7,0 pada tahun 2023, dan volatilitas meningkat sepanjang tahun 2024. Koreksi siklus ini telah berlangsung selama bertahun-tahun dan saat ini menunjukkan tanda-tanda titik balik, tetapi pembalikan biasanya membutuhkan waktu untuk dirilis.

## Ringkasan: Logika tren masa depan RMB

Saat China memasuki siklus pelonggaran kebijakan moneter, USD/CNY berada pada tren yang jelas. Menurut pengalaman sejarah, siklus semacam itu dapat berlangsung selama sepuluh tahun, di mana akan ada fluktuasi jangka pendek dan menengah karena tren dolar AS dan keadaan darurat, tetapi arah umumnya relatif pasti.

Selama investor memahami empat faktor utama hubungan Tiongkok-AS, kebijakan bank sentral, data ekonomi, dan tren dolar AS, mereka dapat sangat meningkatkan kemungkinan keuntungan. Faktor makro yang terlibat dalam pasar valuta asing terutama adalah data publik, dengan volume perdagangan yang besar, mendukung perdagangan dua arah, dan relatif adil dan transparan bagi investor biasa.

Tukarkan RMB sekarang? Ya, tapi jangan terburu-buru. Akan lebih baik menunggu dengan sabar hingga indeks dolar AS melemah lebih lanjut atau ketika bank sentral dengan jelas menandakan pelemahan.