Inflasi sebenarnya memiliki pemenang: menguasai pengaturan aset ini dapat memanfaatkan tren untuk meraih keuntungan

Inflasi sebenarnya apa?

Dalam beberapa tahun terakhir, harga barang di seluruh dunia terus meningkat, dan bank sentral di berbagai negara juga sering menaikkan suku bunga sebagai tanggapan. Jadi, apa sebenarnya inflasi itu? Singkatnya, inflasi adalah periode di mana harga barang dan jasa terus naik, dan daya beli uang tunai yang Anda miliki pun menurun—dengan kata lain, uang menjadi kurang bernilai.

Indikator yang paling umum digunakan untuk mengukur inflasi adalah CPI (Indeks Harga Konsumen), yang mencerminkan perubahan harga barang dan jasa yang dibutuhkan dalam kehidupan sehari-hari.

Bagaimana inflasi terjadi?

Untuk memahami penyebab inflasi, pertama-tama harus memahami satu logika inti: Ketika jumlah uang yang beredar dalam suatu ekonomi melebihi kapasitas ekonomi itu sendiri, terlalu banyak uang mengejar terlalu sedikit barang, sehingga harga akan naik.

Faktor utama yang menyebabkan inflasi meliputi:

Permintaan yang meningkat: Ketika konsumen meningkatkan permintaan terhadap barang, produksi dan harga barang pun akan naik, dan keuntungan perusahaan meningkat yang kemudian akan mendorong konsumsi lebih lanjut, membentuk siklus permintaan. Inflasi semacam ini meskipun menaikkan harga, juga mendorong pertumbuhan GDP.

Biaya produksi yang meningkat: Inflasi yang disebabkan oleh kenaikan biaya bahan baku, energi, dan lain-lain. Pada konflik Rusia-Ukraina tahun 2022, impor Eropa terganggu, harga energi melonjak 10 kali lipat, dan CPI zona euro meningkat lebih dari 10% per tahun. Inflasi semacam ini akan memperlambat pertumbuhan ekonomi.

Over-issuance uang: Pencetakan uang yang berlebihan oleh pemerintah adalah akar dari banyak inflasi hiper. Di Taiwan pada tahun 1950-an, hal ini menyebabkan lonjakan harga yang sangat cepat.

Ekspektasi inflasi: Ketika orang memperkirakan harga akan terus naik di masa depan, mereka akan berbelanja lebih awal dan menuntut kenaikan gaji, dan pelaku usaha pun akan menaikkan harga, membentuk siklus inflasi yang self-fulfilling, yang menjadi tantangan besar bagi kebijakan bank sentral.

Bagaimana kenaikan suku bunga menekan inflasi?

Kenaikan suku bunga oleh bank sentral adalah cara paling umum untuk mengatasi inflasi. Ketika suku bunga naik, biaya pinjaman menjadi jauh lebih mahal, suku bunga pinjaman dari 1% naik menjadi 5%, dan pinjaman 1 juta yuan per tahun akan naik dari 10.000 menjadi 50.000. Ini membuat orang lebih cenderung menyimpan uang di bank daripada membelanjakannya, sehingga permintaan pasar menurun dan harga barang pun kembali turun.

Namun, kenaikan suku bunga memiliki harga: penurunan permintaan berarti perusahaan membutuhkan lebih sedikit tenaga kerja, tingkat pengangguran meningkat, pertumbuhan ekonomi melambat, dan bahkan bisa memicu resesi. Pada tahun 2022, Amerika Serikat adalah contoh nyata—untuk mengatasi CPI yang mencapai 9.1% pada Juni, yang merupakan level tertinggi dalam 40 tahun, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebanyak 7 kali sepanjang tahun, dari 0.25% menjadi 4.5%, menyebabkan indeks S&P 500 turun 19%, dan Nasdaq anjlok 33%.

Inflasi moderat sebenarnya baik untuk ekonomi

Banyak orang merasa takut terhadap inflasi, tetapi kenyataannya, inflasi yang moderat justru bermanfaat bagi ekonomi. Ketika ekspektasi harga naik, konsumen akan terdorong untuk berbelanja, permintaan meningkat dan mendorong investasi perusahaan, produksi barang meningkat, dan GDP pun bertumbuh. Contohnya, awal tahun 2000-an di China, CPI naik dari 0% menjadi 5%, dan pertumbuhan GDP juga meningkat dari 8% menjadi lebih dari 10%.

Contoh negatifnya adalah deflasi. Jepang pada tahun 1990-an setelah meletusnya gelembung ekonomi mengalami deflasi, harga hampir tidak berubah, orang lebih memilih menabung daripada berbelanja, dan GDP mengalami pertumbuhan negatif, akhirnya memasuki “30 tahun masa kehilangan”.

Karena itu, bank sentral di berbagai negara menetapkan target inflasi dalam kisaran yang wajar—Amerika Serikat, Eropa, Inggris, Jepang, Kanada, Australia dan ekonomi utama lainnya umumnya menargetkan 2%-3%, sementara negara lain biasanya menetapkan 2%-5%.

Siapa yang diuntungkan dari inflasi?

Ini adalah pertanyaan penting yang sering diabaikan: Inflasi sangat menguntungkan bagi mereka yang berutang.

Meskipun inflasi membuat uang tunai menjadi kurang bernilai, jika Anda adalah pihak yang berutang, jumlah uang yang harus dibayar sebenarnya menjadi lebih sedikit. Misalnya, 20 tahun lalu dengan tingkat inflasi 3% per tahun, meminjam 1 juta untuk membeli rumah, setelah 20 tahun nilai riil dari 1 juta itu hanya sekitar 550.000, dan Anda hanya perlu membayar sekitar setengah dari jumlah tersebut. Jadi, selama masa inflasi tinggi, mereka yang berutang dan membeli aset seperti properti, saham, emas, dan lain-lain akan mendapatkan keuntungan terbesar.

Selain itu, perusahaan energi tampil menonjol selama masa inflasi tinggi. Pada tahun 2022, sektor energi di pasar saham AS memberikan return lebih dari 60%, termasuk Occidental Petroleum naik 111%, ExxonMobil naik 74%, jauh melampaui sektor lain.

Alokasi investasi selama masa inflasi

Dalam lingkungan inflasi tinggi, investasi secara sembarangan pada satu aset sangat berisiko. Tahun 2022 menjadi peringatan: inflasi tinggi menyebabkan bank sentral melakukan kebijakan pengetatan, dan pasar saham umumnya turun, tetapi saham energi justru naik.

Pendekatan yang benar adalah diversifikasi. Berikut ini aset yang berkinerja baik selama inflasi:

Properti: Uang yang beredar selama inflasi biasanya mengalir ke properti, mendorong kenaikan nilai properti.

Logam mulia (emas, perak): Emas berbanding terbalik dengan tingkat suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi inflasi), semakin tinggi inflasi, semakin baik kinerja emas, dan ini adalah alat lindung nilai yang klasik.

Saham: Performa jangka pendek bervariasi, tetapi secara jangka panjang, biasanya mampu mengungguli tingkat inflasi, terutama sektor defensif seperti energi, konsumsi, dan kesehatan.

Mata uang asing (USD dan lain-lain): Dalam masa inflasi tinggi, bank sentral cenderung menaikkan suku bunga secara hawkish, dan mata uang yang kuat seperti dolar AS akan menguat.

Salah satu skema alokasi yang relatif seimbang adalah: 33% saham, 33% emas, 33% dolar AS. Kombinasi ini memungkinkan partisipasi dalam pertumbuhan pasar saham, sekaligus melindungi nilai melalui emas dan penguatan dolar, serta mendiversifikasi risiko dari satu aset saja.

Ringkasan

Inflasi pada dasarnya adalah kenaikan harga yang terus-menerus, tetapi nasib orang berbeda-beda dalam menghadapi inflasi. Inflasi moderat mendorong pertumbuhan ekonomi, sedangkan inflasi tinggi harus diatasi dengan kenaikan suku bunga oleh bank sentral, dengan risiko perlambatan ekonomi. Intinya adalah: Mereka yang berutang, perusahaan energi, dan pemilik properti diuntungkan selama inflasi, sementara pemegang uang tunai secara pasif mengalami depresiasi nilai.

Sebagai investor, daripada pasif mengalami penggerusan nilai oleh inflasi, lebih baik secara aktif mengalokasikan dana ke saham, emas, dolar, dan aset lain agar dana tetap bernilai dan bertumbuh selama inflasi. Ingatlah, jawaban dari pertanyaan “siapa yang diuntungkan dari inflasi” akan menentukan keuntungan Anda di siklus ekonomi berikutnya.