Kapan Yen Jepang akan menguat? Perubahan nilai tukar pada tahun 2026 mendekat【Prediksi Kunci Investasi Yen Jepang】

Berapa lama lagi Yen akan terus melemah? Di tengah latar belakang dolar AS yang menembus level psikologis terhadap Yen, perhatian utama investor adalah kapan Yen akan menguat. Jawabannya mungkin lebih dekat dari yang Anda bayangkan.

Yen Depreciasi Setengah Tahun, Menembus 157 dan Mencapai Level Terendah Baru

Sejak awal tahun 2025 hingga sekarang, Yen mengalami pergerakan yang sangat fluktuatif. Nilai tukar dolar AS terhadap Yen dari sekitar 160 di awal tahun, pada 21 April sempat turun ke 140.477, dalam tiga bulan Yen menguat lebih dari 12%. Tapi pemandangan indah tidak bertahan lama, setelah Mei kurs kembali berbalik, memasuki Oktober dolar menembus 150 terhadap Yen, dan pada November bahkan menembus 157, mencatat level terendah baru dalam setengah tahun.

Di balik ini ada dua kekuatan yang bersaing:

Kekhawatiran terhadap kebijakan fiskal: Pemerintahan Sano yang agresif dalam ekspansi fiskal memicu kekhawatiran investor internasional tentang keberlanjutan utang Jepang.

Perbedaan suku bunga yang semakin melebar menyebabkan arus keluar modal: Bank Sentral Jepang mempertahankan kebijakan suku bunga rendah, sementara Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi, sehingga selisih suku bunga AS-Jepang terus melebar, menyebabkan aliran modal asing terus mengalir ke aset dolar.

Menteri Keuangan Jepang baru-baru ini mengeluarkan “peringatan paling keras dalam sejarah”, menunjukkan fenomena abnormal berupa volatilitas pasar yang cepat dan satu arah. Ini adalah sinyal intervensi paling kuat sejak September 2022, dan pasar secara umum mengantisipasi kemungkinan pemerintah Jepang langsung masuk pasar untuk menstabilkan nilai tukar.

Kapan Yen Akan Menguat? Tiga Faktor Kunci

Kebijakan Bank Sentral Jepang adalah variabel penentu utama. Untuk benar-benar membalik tren depresiasi Yen, Bank Jepang harus mengeluarkan sinyal normalisasi kebijakan moneter yang jelas, paling langsung dengan mengumumkan jadwal kenaikan suku bunga. Menjelang rapat kebijakan bank sentral bulan Desember, fokus pasar tertuju pada: Apakah Bank Jepang akan menaikkan suku bunga, dan apakah Federal Reserve akan memulai putaran penurunan suku bunga baru.

Penurunan suku bunga Fed akan menjadi pendorong penguatan Yen. Tanda-tanda perlambatan ekonomi AS semakin jelas, dan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Fed terus meningkat. Jika suku bunga AS turun, selisih suku bunga AS-Jepang akan menyempit, dan Yen akan mendapatkan dukungan yang signifikan.

Analisis teknikal memberikan panduan operasi yang jelas. Strategi jangka pendek yang masih relatif aman adalah “jual tinggi dolar/Yen” saat harga naik, dengan batas risiko di 156.70. Jika pemerintah Jepang melakukan intervensi atau bank sentral mengonfirmasi jalur kenaikan suku bunga di Desember, harga bisa jatuh tajam, dengan target di sekitar 150 bahkan lebih rendah.

Pandangan Institusi: Penguatan 10% pada 2026 Menjadi Harapan

Prediksi terbaru dari Morgan Stanley memberi harapan bagi pasar. Bank ini berpendapat bahwa, seiring perlambatan ekonomi AS dan Federal Reserve memulai penurunan suku bunga secara berkelanjutan, Yen terhadap dolar AS diperkirakan akan menguat mendekati 10% dalam beberapa bulan ke depan.

Lebih penting lagi, nilai tukar dolar AS terhadap Yen saat ini sudah menyimpang dari nilai wajar. Dengan penurunan imbal hasil obligasi AS, fenomena penyimpangan ini diperkirakan akan diperbaiki pada kuartal pertama 2026, dan dolar AS terhadap Yen akan mengalami penurunan yang signifikan. Morgan Stanley memperkirakan pasangan mata uang ini akan turun ke sekitar 140 Yen pada awal tahun depan.

Namun, bank ini juga mengingatkan risiko: jika ekonomi AS pulih di paruh kedua tahun depan dan kembali meningkatkan permintaan arbitrase Yen, Yen bisa kembali tertekan.

Perspektif Sejarah: Momen Kunci Perubahan Kebijakan Bank Sentral Jepang

Untuk memahami kapan Yen akan menguat, mari tinjau tiga tahun keputusan penting Bank Jepang:

Maret 2024: Bank Jepang mengakhiri kebijakan suku bunga negatif, menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam 17 tahun menjadi 0-0.1%. Respon pasar datar, dan Yen malah melemah karena selisih suku bunga Jepang-AS melebar.

Juli 2024: Bank Jepang secara tak terduga menaikkan suku bunga 15 basis poin menjadi 0.25%, memicu gejolak pasar global, Yen sempat menguat sementara tapi kemudian kembali melemah.

Januari 2025: Bank Jepang melakukan kenaikan suku bunga terbesar sejak 2007, menaikkan ke 0.5%, menandai berakhirnya era kebijakan ultra longgar. Setelah itu Yen sempat menyentuh level terendah tahun ini di 140.876.

Februari hingga Oktober 2025: Bank Jepang mempertahankan kebijakan, suku bunga tetap di 0.5%, tetapi Yen terus melemah, dan dolar AS terhadap Yen menembus 150.

Sejarah ini menunjukkan bahwa: Kenaikan suku bunga bank sentral tidak langsung membuat Yen menguat, untuk benar-benar menguatkan Yen, Federal Reserve juga harus menurunkan suku bunga, agar bisa membalikkan keunggulan selisih suku bunga.

Empat Indikator Monitoring yang Mempengaruhi Fluktuasi Yen

Investor yang ingin menilai kapan Yen akan menguat harus memperhatikan empat sinyal berikut:

Data inflasi (CPI): Inflasi Jepang masih sangat rendah. Jika inflasi terus meningkat, tekanan untuk menaikkan suku bunga akan meningkat, mendukung penguatan Yen. Saat ini Jepang adalah salah satu negara maju dengan tingkat inflasi terendah.

Data pertumbuhan ekonomi (GDP, PMI): Jika data GDP dan PMI Jepang menunjukkan penguatan, Bank Jepang memiliki ruang untuk kebijakan pengetatan, yang menguntungkan Yen. Saat ini pertumbuhan ekonomi Jepang relatif stabil di antara negara G7.

Kata-kata Bank Sentral: Pernyataan Gubernur Ueda selalu berpotensi memicu volatilitas pasar. Baru-baru ini dia menekankan pentingnya waspada terhadap risiko inflasi impor akibat Yen yang melemah, ini adalah sinyal penting untuk ekspektasi kenaikan suku bunga.

Situasi pasar internasional: Kebijakan bank sentral lain seperti Fed dan ECB secara langsung mempengaruhi kekuatan Yen. Yen juga memiliki sifat safe-haven, sehingga saat risiko geopolitik meningkat, Yen cenderung menguat.

Pandangan Jangka Panjang: Yen Akhirnya Akan Kembali ke Level Wajar

Meskipun dalam jangka pendek selisih suku bunga AS-Jepang melebar dan kebijakan Bank Jepang yang lambat terus menekan Yen, pasar sedang membentuk konsensus baru: nilai tukar saat ini mungkin sudah oversold. Dengan tiga faktor pendukung berikut, tren penguatan Yen jangka menengah sudah mulai terbentuk:

• Intervensi pemerintah Jepang sebagai penghalang
• Kebijakan Bank Jepang yang secara bertahap menjadi lebih hawkish
• Kelemahan tren dolar AS sendiri

Dalam jangka panjang, Yen akhirnya akan kembali ke posisi semestinya, mengakhiri siklus depresiasi yang terus berlangsung. Para analis umumnya berpendapat bahwa, jika Anda berencana berwisata ke Jepang, bisa membeli secara bertahap saat harga rendah; jika Anda melakukan trading forex, pertimbangkan risiko dan alokasikan posisi secara bijak.

Intinya, ingatlah: Kapan Yen akan menguat sangat bergantung pada sinyal rapat kebijakan bank sentral bulan Desember dan tren suku bunga Federal Reserve di masa depan. Dua variabel ini akan menentukan apakah Yen akan memasuki siklus penguatan pada 2026.