Apakah menukar Renminbi ke Dolar AS menguntungkan? Analisis tren nilai tukar paruh kedua 2025 dan panduan investasi

Siklus Penguatan Yuan Baru Telah Dimulai, Mengapa Sekarang Investor Meningkatkan Pertimbangan Tukar Yuan ke Dolar AS?

Sejak pertengahan Desember 2025, nilai tukar yuan terhadap dolar AS menembus batas 7.05 dengan kekuatan, kemudian menembus lagi 7.04, mencatat level tertinggi dalam hampir 14 bulan terakhir. Gelombang penguatan ini membuat banyak investor kembali meninjau satu pertanyaan inti: Apakah menukar yuan ke dolar AS menguntungkan?

Jawabannya tidak sesederhana itu. Untuk menilai apakah menguntungkan, perlu memahami logika di baliknya terlebih dahulu.

Sejak 2025, nilai tukar yuan mengalami perubahan dari depresiasi menjadi apresiasi. Dolar AS terhadap yuan berfluktuasi dalam kisaran 7.04 hingga 7.3 sepanjang tahun, dengan apresiasi sekitar 3%. Lebih menarik lagi, perubahan ini mematahkan tren depresiasi terhadap dolar selama tiga tahun berturut-turut dari 2022 hingga 2024, menandai bahwa yuan mungkin memasuki siklus penguatan baru.

Di pasar luar negeri, dolar AS terhadap yuan offshore berfluktuasi antara 7.02 hingga 7.4. Pada paruh pertama tahun ini, di tengah ketidakpastian kebijakan tarif global dan penguatan indeks dolar, yuan offshore sempat menembus 7.40 dan bahkan menyentuh rekor baru sejak “Reform Kurs 8.11” tahun 2015. Namun, memasuki paruh kedua, seiring kemajuan stabil negosiasi perdagangan China-AS dan melemahnya indeks dolar, nilai tukar yuan perlahan stabil dan mulai menguat.

Mengapa Yuan Sekarang Menguat? Tiga Faktor Inti Mendorong Penguatan Nilai Tukar

1. Indeks Dolar Berubah dari Kuat ke Koreksi

Pada paruh pertama 2025, indeks dolar menurun dari 109 di awal tahun ke sekitar 98, penurunan hampir 10%, mencatat performa terlemah sejak tahun 1970-an. Setelah itu, pada November, meskipun sempat rebound dan menembus 100 karena ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meredup, pada Desember, Federal Reserve memangkas suku bunga sesuai jadwal, indeks dolar kembali turun, menyentuh 97.869, dan kembali ke kisaran 97.8-98.5.

Kelemahan moderat dolar biasanya memberi tekanan pada yuan, dan sebaliknya. Koreksi indeks dolar saat ini secara langsung mendukung penguatan yuan.

2. Tanda-tanda Perbaikan Hubungan Perdagangan China-AS

Dalam putaran terbaru negosiasi ekonomi dan perdagangan China-AS, kedua pihak mencapai kesepakatan gencatan perang dagang baru. AS setuju menurunkan tarif barang China terkait fentanyl dari 20% menjadi 10%, dan menangguhkan bagian tarif tambahan 24% hingga November 2026. Kedua negara juga sepakat menunda penerapan pembatasan ekspor rare earth dan biaya pelabuhan, serta memperluas pembelian produk pertanian AS.

Kesepakatan ini secara signifikan mengurangi kekhawatiran pasar terhadap konflik perdagangan lebih lanjut, memberikan dukungan psikologis bagi penguatan yuan. Namun, perlu diingat bahwa perjanjian Geneva Mei lalu pernah cepat pecah, sehingga keberlanjutan gencatan ini masih perlu diamati.

3. Federal Reserve Memulai Siklus Penurunan Suku Bunga yang Moderat

Kebijakan Federal Reserve sangat penting bagi pergerakan dolar. Sejak paruh kedua 2025, Fed mulai menurunkan suku bunga, yang biasanya melemahkan daya tarik dolar. Karena yuan dan indeks dolar biasanya bergerak berlawanan, siklus penurunan suku bunga ini sering memberi dukungan bagi yuan.

Bagaimana Pandangan Bank Investasi Internasional? Banyak Institusi Prediksi Yuan Akan Terus Menguat

Pasar umumnya percaya bahwa nilai tukar yuan sedang berada di titik balik siklus, mengakhiri siklus depresiasi sejak 2022, dan yuan berpeluang memasuki tren apresiasi jangka menengah-panjang baru.

Prediksi Deutsche Bank

Deutsche Bank menganalisis bahwa penguatan yuan baru-baru ini mungkin menandakan dimulainya siklus penguatan jangka panjang. Bank ini memperkirakan, nilai tukar yuan terhadap dolar akan naik ke 7.0 pada akhir 2025 dan lebih lanjut ke 6.7 pada akhir 2026, dengan potensi kenaikan sekitar 4.4%.

Optimisme Goldman Sachs

Kepala Strategi Valuta Asing Goldman Sachs dalam laporan Mei memperkirakan bahwa dalam 12 bulan ke depan, nilai tukar yuan terhadap dolar akan naik dari 7.35 menjadi 7.0, dan memperkirakan bahwa “menembus 7” bisa terjadi lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

Logika Goldman Sachs didasarkan pada penilaian terhadap nilai intrinsik yuan. Saat ini, nilai tukar efektif riil yuan lebih rendah 12% dari rata-rata 10 tahun, dan undervalued terhadap dolar sebesar 15%. Berdasarkan perkembangan negosiasi perdagangan China-AS dan posisi undervalued yuan saat ini, diperkirakan dalam 12 bulan ke depan, nilai tukar yuan terhadap dolar akan mencapai 7.0. Selain itu, Goldman Sachs juga percaya bahwa kinerja ekspor China yang kuat akan mendukung yuan, dan pemerintah China cenderung menggunakan kebijakan lain untuk merangsang ekonomi daripada melakukan devaluasi mata uang.

Apakah Menukar Yuan ke Dolar Menguntungkan? Waktu Investasi yang Tepat

Jawaban singkat:: Bisa dalam jangka pendek, tapi harus mengatur ritme.

Berdasarkan analisis kondisi saat ini:

• Situasi jangka pendek: Yuan diperkirakan akan tetap dalam tren penguatan relatif, berfluktuasi dalam kisaran yang berlawanan dengan dolar, dengan kenaikan terbatas. Kemungkinan besar, sebelum akhir 2025, yuan tidak akan cepat menembus di bawah 7.0, tetapi tren perlahan menguat kemungkinan akan berlanjut.

• Pandangan menengah: Jika hubungan China-AS tetap stabil, kondisi nilai tukar yuan cenderung akan stabil. Ini berarti berpotensi meraih keuntungan dari investasi dalam pasangan mata uang terkait yuan, tetapi besarnya dan waktunya perlu dikelola dengan baik.

• Tiga variabel utama yang perlu dipantau:

  1. Pergerakan Indeks Dolar — Jika dolar kembali menguat, momentum penguatan yuan akan berkurang
  2. Sinyal pengaturan nilai tengah yuan — Panduan dari People’s Bank of China langsung mempengaruhi ekspektasi pasar
  3. Kekuatan dan ritme kebijakan pertumbuhan stabil China — Stabilitas ekonomi menentukan minat aliran modal asing

Bagaimana Memprediksi Pergerakan Yuan di Masa Depan? Empat Faktor Inti Menguasai Gambaran Besar

Untuk menilai apakah menukar yuan ke dolar menguntungkan, investor perlu terus memantau empat dimensi berikut:

Faktor 1: Kebijakan Moneter Bank Sentral China

Kebijakan moneter People’s Bank of China langsung mempengaruhi pasokan yuan dan selanjutnya mempengaruhi nilai tukar. Ketika kebijakan longgar (penurunan suku bunga, pelonggaran reserve requirement), yuan cenderung melemah; ketika kebijakan ketat (kenaikan suku bunga, peningkatan cadangan wajib), yuan cenderung menguat.

Contohnya, sejak November 2014, PBOC memulai siklus pelonggaran, melakukan 6 kali penurunan suku bunga berturut-turut, dan menurunkan cadangan bank kecil dan menengah dari 18% ke di bawah 8%, selama periode itu, dolar terhadap yuan naik dari 6 ke hampir 7.4, menunjukkan pengaruh kebijakan yang besar.

Saat ini, PBOC cenderung mempertahankan kebijakan longgar untuk mendukung pemulihan ekonomi, terutama di tengah perlambatan properti. Biasanya, ini memberi tekanan depresiasi pada yuan. Namun, jika pelonggaran diiringi stimulus fiskal yang menstabilkan ekonomi, dalam jangka panjang akan mendukung penguatan yuan.

Faktor 2: Data Ekonomi China

Ketika ekonomi China stabil dan tumbuh, atau lebih baik dari pasar negara berkembang lain, akan menarik aliran modal asing yang terus menerus, meningkatkan permintaan yuan, dan menguatkan yuan; sebaliknya.

Indikator ekonomi penting meliputi:

• GDP — Dirilis triwulanan, mencerminkan kondisi makroekonomi
• PMI manufaktur dan jasa — Versi resmi dan Caixin, mencerminkan kondisi bisnis
• Indeks Harga Konsumen (CPI) — Mengukur inflasi, mempengaruhi arah kebijakan moneter
• Investasi Aset Tetap Kota — Mencerminkan dinamika ekonomi dan efektivitas kebijakan

Faktor 3: Kebijakan Dolar dan Federal Reserve

Pergerakan dolar langsung mempengaruhi naik turunnya dolar terhadap yuan. Kebijakan Fed dan ECB sering menjadi kunci pergerakan dolar.

Contohnya, awal 2017, ekonomi zona euro pulih dari krisis utang Eropa, pertumbuhan GDP melampaui AS, dan ECB mengirim sinyal kebijakan ketat, mendorong euro naik. Pada saat yang sama, indeks dolar turun 15% sepanjang tahun, dan dolar terhadap yuan juga turun, menunjukkan korelasi tinggi keduanya.

Faktor 4: Kebijakan Resmi terhadap Nilai Tukar

Berbeda dari mata uang yang bebas dikonversi, pengelolaan nilai tukar yuan telah mengalami beberapa reformasi. Pada 26 Mei 2017, model penetapan nilai tengah yuan terhadap dolar diubah menjadi “harga penutupan + perubahan nilai keranjang mata uang + faktor siklus balik”, memperkuat panduan resmi.

Pengamatan dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan bahwa mekanisme ini berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar jangka pendek, tetapi tren jangka menengah tetap ditentukan oleh arah besar pasar valuta asing.

Tinjauan Lima Tahun: Memahami Siklus Nilai Tukar Yuan

2020: Penguatan selama Pandemi

Awal tahun, dolar terhadap yuan berfluktuasi antara 6.9 dan 7.0. Karena ketegangan perdagangan China-AS dan pandemi, yuan sempat melemah ke 7.18 Mei. Tetapi, dengan pengendalian pandemi yang cepat dan pemulihan ekonomi lebih dulu, ditambah Federal Reserve menurunkan suku bunga ke hampir nol dan China mempertahankan kebijakan stabil, selisih suku bunga melebar dan mendukung penguatan yuan di akhir tahun ke sekitar 6.50, dengan kenaikan sekitar 6% sepanjang tahun.

2021: Konsolidasi Kuat

Ekspor China tetap kuat, ekonomi membaik, dan bank sentral mempertahankan kebijakan stabil, sementara indeks dolar tetap rendah. Dolar terhadap yuan berfluktuasi sempit antara 6.35–6.58, dengan rata-rata sekitar 6.45, tetap relatif kuat.

2022: Depresiasi Signifikan

Dolar terhadap yuan naik dari 6.35 ke atas 7.25, dengan depresiasi sekitar 8% sepanjang tahun, terbesar dalam beberapa tahun. Penyebabnya termasuk kenaikan suku bunga agresif Fed, lonjakan indeks dolar, serta kebijakan ketat China terkait pandemi yang memperlambat ekonomi dan krisis properti yang memburuk.

2023: Fluktuasi dan Konsolidasi

Dolar terhadap yuan berfluktuasi antara 6.83 dan 7.35, rata-rata sekitar 7.0, dan akhir tahun sekitar 7.1. Pemulihan ekonomi China pasca pandemi tidak sesuai harapan, krisis properti berlanjut, konsumsi lesu; sementara suku bunga tinggi AS bertahan, indeks dolar di kisaran 100–104, menekan yuan.

2024: Pergantian Fluktuasi

Dolar melemah mengurangi tekanan pada yuan, dan stimulus fiskal China meningkatkan kepercayaan pasar. Volatilitas dolar terhadap yuan meningkat sepanjang tahun, dan pada Agustus, yuan offshore menembus 7.10, mencatat rekor baru selama setengah tahun.

Yuan Offshore (CNH) vs Yuan Onshore (CNY): Perbedaan Performa Dua Pasar

Karena CNH diperdagangkan di pasar internasional seperti Hong Kong dan Singapura, dengan transaksi yang lebih bebas dan aliran modal tidak terbatas, mencerminkan sentimen pasar global; sedangkan CNY dikendalikan oleh otoritas melalui intervensi harian dan pengaturan nilai tengah, sehingga volatilitas CNH biasanya lebih besar.

Pada 2025, meskipun CNH mengalami beberapa fluktuasi, secara umum menunjukkan tren naik yang berombak. Awal tahun, terdampak kebijakan tarif AS dan lonjakan indeks dolar ke 109.85, CNH sempat melemah di atas 7.36. Bank sentral China kemudian melakukan berbagai langkah stabilisasi, termasuk menerbitkan surat berharga offshore sebesar 60 miliar yuan untuk menyerap likuiditas dan mengendalikan nilai tengah.

Terbaru, seiring dialog ekonomi China-AS membaik, kebijakan pertumbuhan stabil China berkembang, dan ekspektasi penurunan suku bunga Fed meningkat, nilai tukar CNH menguat secara signifikan. Pada 15 Desember, CNH menembus 7.05 terhadap dolar, rebound lebih dari 4% dari puncaknya awal tahun, mencatat rekor tertinggi dalam hampir 13 bulan.

Kesimpulan: Strategi Terbaik Tukar Yuan ke Dolar

Secara umum, seiring China memasuki siklus pelonggaran kebijakan moneter yang berkelanjutan, nilai tukar yuan terhadap dolar menunjukkan tren yang cukup jelas. Berdasarkan pola siklus serupa yang dihasilkan kebijakan sebelumnya, siklus ini bisa berlangsung hingga sepuluh tahun, dengan performa jangka pendek dan menengah dipengaruhi oleh pergerakan dolar dan faktor lainnya.

Untuk investor yang ingin menilai apakah menukar yuan ke dolar menguntungkan, poin-poin berikut perlu diperhatikan:

1. Mengikuti ritme siklus — Saat ini, siklus penguatan yuan sudah dimulai, tetapi kenaikannya terbatas, jangan berharap kenaikan besar dalam waktu singkat
2. Pantau tiga variabel utama — Indeks dolar, nilai tengah yuan, kebijakan ekonomi China, perubahan salah satu dari mereka bisa membalik arah
3. Lakukan secara bertahap — Daripada menempatkan seluruh posisi sekaligus, lebih baik membangun posisi secara bertahap untuk mengurangi risiko timing
4. Pahami sinyal kebijakan — Kebijakan dari People’s Bank of China dan Federal Reserve sering kali lebih dulu memberi sinyal arah pasar

Akhirnya, pasar valuta asing dipengaruhi faktor makro secara utama, data dari berbagai negara bersifat terbuka dan transparan, serta volume transaksi besar dan dapat dilakukan dua arah, sehingga relatif adil dan menguntungkan bagi investor umum. Dengan memahami faktor-faktor utama yang mempengaruhi pergerakan yuan, peluang meraih keuntungan dari investasi dapat meningkat secara signifikan.