Bagaimana pergerakan nilai tukar dolar AS pada tahun 2025? Melihat dari siklus sejarah, apa tren masa depan

Dollar akan menjadi fokus pasar pada tahun 2025. Saat ini, indeks dolar terus menurun mendekati 103.45, menembus rata-rata 200 hari, menunjukkan sinyal bearish yang khas. Apa logikanya di balik ini? Kita akan membongkarnya dari siklus sejarah dolar dan kondisi fundamental saat ini.

Delapan Siklus Perputaran Dolar

Lebih dari 50 tahun sejak runtuhnya sistem Bretton Woods, indeks dolar mengalami delapan siklus kenaikan dan penurunan yang jelas, masing-masing mencerminkan perubahan dalam tatanan ekonomi global.

1971-1980: Masa Fluktuasi: Nixon mengumumkan berakhirnya standar emas, dolar lepas dari emas dan mengambang bebas, ditambah krisis minyak dan inflasi tinggi, menyebabkan indeks dolar turun di bawah 90.

1980-1985: Masa Kekuatan: Mantan Ketua Fed Volcker dengan tegas menaikkan suku bunga federal fund hingga 20%, mengendalikan inflasi, dan mendorong indeks dolar melambung ke level tertinggi sejarah, memulai tren bullish dolar.

1985-1995: Masa Penurunan: Defisit anggaran dan perdagangan AS bersamaan, periode “double deficit” ini menandai awal perjalanan pasar bearish dolar selama satu dekade.

1995-2002: Masa Kebangkitan: Gelombang internet melanda, ekonomi AS tumbuh kuat di era Clinton, dana mengalir ke AS, dan indeks dolar mencapai 120 poin.

2002-2010: Masa Keruntuhan: Ledakan gelembung internet, peristiwa 911, krisis keuangan, ditambah kebijakan pelonggaran kuantitatif bank sentral, menyebabkan indeks dolar jatuh ke sekitar 60.

2011-2020 Awal: Masa Rebound: Krisis utang Eropa, krisis saham China, AS tampak lebih stabil, Federal Reserve menaikkan suku bunga beberapa kali, dan dolar menguat dalam tren panjang.

2020-2022 Awal: Masa Depresiasi: Pandemi COVID-19 melanda, Fed menurunkan suku bunga ke nol dan mencetak uang secara agresif, indeks dolar jatuh tajam, dan inflasi mulai muncul.

2022 Awal - Akhir 2024: Masa Volatilitas: Inflasi tak terkendali memaksa Fed menaikkan suku bunga secara agresif hingga level tertinggi dalam 25 tahun, sekaligus memulai pengurangan neraca, dolar rebound sementara, tetapi tekanan jangka panjang tetap ada.

Delapan siklus ini mengajarkan satu kebenaran inti: Pergerakan dolar sangat terkait dengan kebijakan Federal Reserve, kinerja ekonomi AS relatif terhadap global, dan aliran modal dunia.

Kondisi Teknikal dan Fundamental Indeks Dolar Saat Ini

Sinyal Bearish dari Analisis Teknikal

Indeks dolar di sekitar 103.45, menembus rata-rata 200 hari yang merupakan level support penting. Dalam analisis teknikal, ini biasanya menandai perubahan tren. Data ketenagakerjaan AS terbaru (rilis 7 Maret) tidak sesuai ekspektasi, memperkuat harapan pasar akan penurunan suku bunga Fed berulang.

Jika ekspektasi penurunan suku bunga meningkat, imbal hasil obligasi AS akan turun, menarik investor untuk menjual dolar lebih banyak. Secara historis, saat keunggulan imbal hasil menghilang, dolar kehilangan daya tarik utamanya.

Diferensiasi Kebijakan

Arah kebijakan Fed menjadi kunci. Jika benar tahun 2025 memulai siklus penurunan suku bunga, dolar akan terus mendapat tekanan. Namun, dalam jangka pendek, rebound juga tidak dikesampingkan—jika data ekonomi melampaui ekspektasi atau risiko geopolitik meningkat, dana safe haven akan kembali ke AS, dan indeks dolar bisa rebound cepat.

Secara keseluruhan, diperkirakan indeks dolar pada 2025 mungkin akan tetap berada dalam kisaran rendah, dengan target penurunan di bawah 102.00.

Prediksi Pasangan Mata Uang Utama Tahun 2025

Euro/USD: Kemungkinan Melanjutkan Penguatan

Nilai dolar yang melemah dan ekspektasi perbaikan ekonomi Eropa mendorong euro menguat. Harga EUR/USD terbaru sudah naik ke 1.0835, menunjukkan tren kenaikan yang jelas.

Jika euro mampu stabil di level ini, target berikutnya adalah psikologis 1.0900. Secara teknikal, puncak sebelumnya akan menjadi support kuat, dan jika menembus resistance di 1.0900, ruang kenaikan lebih tinggi akan terbuka.

Perkiraan rentang: 1.0800-1.0950

GBP/USD: Fluktuasi Naik sebagai Tren Utama

Ekspektasi pelambatan kenaikan suku bunga Bank of England lebih lambat dibanding Fed, memberikan support relatif pada pound. Selain itu, diferensiasi kebijakan ekonomi Inggris dan AS akan menjadi pendorong utama penguatan pound.

Secara teknikal, GBP/USD berada di kisaran 1.25-1.35. Jika diferensiasi kebijakan semakin tajam, pasangan ini berpotensi menembus 1.40 ke atas. Tapi, harus waspada terhadap risiko politik dan likuiditas pasar yang bisa menyebabkan koreksi.

Perkiraan rentang: 1.2500-1.4000

USD/CNY: Stabil di Level Tinggi, Kegagalan Breakout

USD/CNY saat ini berada di kisaran 7.2300-7.2600, tanpa arah yang jelas dalam jangka pendek. Ini dipengaruhi oleh tarik ulur kebijakan ekonomi dan sikap bank sentral AS dan China.

Jika Fed terus menaikkan suku bunga sementara ekonomi China melambat, yuan akan tertekan dan USD/CNY berpotensi naik. Sebaliknya, jika kondisi membaik, ada ruang koreksi. Secara teknikal, jika USD menembus 7.2260, RSI menunjukkan kondisi oversold, yang justru bisa menjadi peluang buy.

Perkiraan rentang: 7.2000-7.3000

USD/JPY: Tren Penurunan Mulai Muncul

Ekonomi Jepang mengalami perubahan. Upah pokok bulan Januari naik 3.1% YoY, tercepat dalam 32 tahun. Ini menandakan tekanan kenaikan suku bunga dari Bank of Japan, dan selisih suku bunga Jepang-AS menyempit, sehingga USD/JPY tertekan.

Secara teknikal, jika USD/JPY menembus 146.90, akan menguji support di bawahnya. Untuk mengubah tren turun, harus menembus resistance di 150.0. Dengan ekspektasi kenaikan suku bunga Jepang yang meningkat, pasangan ini kemungkinan akan menunjukkan tren turun sepanjang tahun.

Perkiraan rentang: 140.00-150.00

AUD/USD: Data Kuat Dukung Penguatan

Data ekonomi Australia sangat positif—PDB kuartal keempat melampaui ekspektasi, dan surplus perdagangan Januari mencapai 562 miliar. Selain itu, Reserve Bank of Australia tetap berhati-hati, menunjukkan kecil kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat, yang dalam konteks pelonggaran kebijakan global membuat sikap ini cukup “hawkish”.

Di tengah pelonggaran Fed dan melemahnya dolar, AUD akan diuntungkan. AUD/USD diperkirakan akan terus naik.

Perkiraan rentang: 0.6200-0.6600

Strategi Investasi Dolar 2025

Jangka Pendek (Q1-Q2): Operasi Fluktuasi

Kesempatan bullish dolar: Ketegangan geopolitik meningkat (misalnya ketegangan Taiwan) akan memicu safe haven buying, dan indeks dolar bisa naik ke kisaran 100-103. Data ketenagakerjaan non-pertanian AS yang melampaui ekspektasi (penambahan lebih dari 25 ribu orang) juga akan memperkuat harapan pasar akan penurunan suku bunga, mendukung rebound dolar.

Kesempatan bearish dolar: Jika Fed terus menurunkan suku bunga dan ECB tertinggal, penguatan euro akan menekan indeks dolar ke bawah 95. Penjualan obligasi AS yang lesu atau risiko utang yang meningkat juga akan melemahkan kepercayaan terhadap dolar.

Strategi spesifik: Trader agresif bisa melakukan buy low sell high di kisaran 95-100, memanfaatkan divergence MACD, retracement Fibonacci, dan indikator teknikal lain untuk menangkap pembalikan tren. Investor konservatif sebaiknya menunggu sinyal kebijakan Fed yang lebih jelas.

Jangka Menengah Panjang (Q3 dan seterusnya): Kurangi posisi dolar, alokasikan ke aset non-AS

Seiring siklus penurunan suku bunga yang semakin dalam, keunggulan imbal hasil obligasi AS menyempit, dan dana mengalir ke pasar berkembang yang berpotensi tumbuh tinggi atau ke zona euro. Tren de-dolarisasi global (misalnya negara BRICS mendorong pembayaran mata uang lokal) akan melemahkan posisi dolar sebagai mata uang cadangan utama.

Saran alokasi: Secara bertahap kurangi posisi bullish dolar, alihkan ke yen, AUD, dan mata uang non-AS lain yang valuasinya masuk akal, atau ke komoditas seperti emas dan tembaga untuk lindung nilai terhadap depresiasi dolar.

Ringkasan Inti

Pergerakan dolar di tahun 2025 sangat dipengaruhi oleh kebijakan Federal Reserve dan kinerja ekonomi AS. Dalam jangka pendek, peluang fluktuasi ada, tetapi dalam jangka panjang dolar menghadapi tekanan depresiasi. Hanya dengan fleksibel menanggapi data dan peristiwa, kita bisa meraih keuntungan berlebih dari volatilitas dolar.

Baik untuk trading jangka pendek maupun pengelolaan portofolio jangka panjang, memahami siklus sejarah dolar, menguasai sinyal teknikal dan fundamental saat ini adalah kunci untuk meraih kemenangan di tahun penuh ketidakpastian ini.