Persilangan kematian muncul, awan gelap penurunan suku bunga Federal Reserve yang hawkish menyelimuti, Bitcoin menembus $90.000 menjadi tantangan

Teknologi Menyala Merah: Death Cross Telah Jadi Kenyataan

Memasuki pertengahan Desember, Bitcoin dan Ethereum keduanya mengonfirmasi death cross—harga menembus di bawah moving average 50 hari dan 200 hari. Kemunculan pola teknikal ini langsung memicu kekhawatiran pasar tentang “musim dingin kripto”. Berdasarkan data terbaru, harga Bitcoin saat ini berkisar di sekitar $93.450, dengan kenaikan 6,34% dalam 7 hari, tetapi rebound ini tampaknya tidak berarti dibandingkan tekanan struktural yang dihadapi.

Dari indikator teknikal, situasinya memang tidak optimis. Indeks Arah Rata-rata (ADX) berada di angka 32,9, sudah memasuki zona tren kuat—ini berarti tren turun bukan sekadar isapan jempol, melainkan didukung oleh kekuatan beli dan jual yang nyata. Relative Strength Index (RSI) berada di 44,26, tidak oversold cukup dalam untuk menarik pembeli di bawah, maupun overbought yang memerlukan pengurangan posisi, sehingga pasar berada dalam kondisi netral yang kabur.

Lebih menyakitkan lagi, level support utama Bitcoin berada di $82.084 dan $68.384, sementara resistance di $99.036 (terbaru) dan $105.000 (moving average 200 hari). Dengan kata lain, setiap langkah ke atas harus melawan, sedangkan ke bawah mungkin akan lancar tanpa hambatan.

Likuiditas Pasar Menipis, Volume Perdagangan Menurun Akhir Tahun

Minggu lalu, Bitcoin mencoba rebound, tetapi pada sesi pagi hari di AS, harga langsung kembali ke posisi semula. Peningkatan hasil obligasi dan melemahnya pasar saham memberi tekanan ganda, membuat “bos” pasar kripto ini terjebak dalam kisaran tanpa bisa bergerak.

Berdasarkan data on-chain, sejak Oktober, open interest kontrak perpetual BTC dan ETH telah menyusut hampir 50%. Ini bukan pertanda baik—penurunan open interest berarti kapasitas pasar untuk menampung transaksi besar berkurang drastis, dan tren arah menjadi lebih rentan terhadap fluktuasi harga yang tajam, sekaligus menandakan penurunan partisipasi pasar secara signifikan.

Performa ETF Bitcoin spot pun lebih mengecewakan. ETF BTC spot yang terdaftar di AS terus mengalami arus keluar, trader tidak menambah posisi saat harga naik, malah menjual saat momentum positif. Perilaku “jual saat tinggi” ini terlihat jelas dari nilai CVD yang negatif—biasanya menandakan risiko penurunan di masa mendatang.

Jebakan Pemangkasan Suku Bunga The Fed yang “Hawkish”

Pasar sudah sepenuhnya mencerna ekspektasi The Fed akan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin minggu ini, sehingga pemangkasan itu sendiri bukan lagi variabel. Tapi di sinilah masalahnya—risiko sebenarnya bukan dari keputusan pemangkasan, melainkan dari petunjuk yang diberikan The Fed tentang jalur kebijakan di masa depan.

Ekspektasi trader menunjukkan bahwa The Fed akan berhenti memotong suku bunga di Januari, menandakan bahwa investor menganggap kebijakan pelonggaran yang diambil bersifat moderat dan dangkal, bukan siklus pemangkasan penuh. Dengan kata lain, ruang pelonggaran moneter terbatas, yang langsung mengancam aset berisiko seperti Bitcoin.

Lebih berbahaya lagi, kebijakan bank sentral global menunjukkan perbedaan yang mencolok: Bank of England terbelah, ECB bersikap keras, dan Bank of Japan bersiap untuk memperketat kebijakan—ketidakpastian ini akan memperbesar tekanan penurunan di pasar kripto. Jika The Fed memberi sinyal hawkish dalam kecepatan atau kekuatan pelonggaran, risiko penurunan Bitcoin akan langsung aktif.

Permintaan Spot Lemah, Struktur Pasar Memburuk

Analisis on-chain menunjukkan lebih dari 7 juta BTC saat ini dalam kerugian unrealized, suasana pesimis ini mirip dengan periode konsolidasi pasar bearish 2022.

Aliran dana meskipun tetap positif (rata-rata bulanan sekitar 86.9 miliar USD), sudah jauh menurun dibandingkan puncaknya, dan terbatas dalam menahan risiko penurunan. Dengan melemahnya permintaan spot, dukungan pasar beli pun berkurang secara signifikan, yang semakin melemahkan dukungan langsung terhadap harga dan meningkatkan sensitivitas pasar terhadap guncangan eksternal dan volatilitas makro.

Sebaliknya, indeks S&P 500 mendekati level tertinggi historis, sementara Bitcoin terjebak dalam kisaran sempit, memperlihatkan divergensi yang memperdalam posisi lemah aset kripto relatif terhadap aset risiko lainnya.

Sentimen Pasar Secara Keseluruhan: Dipenuhi Ketakutan Tapi Belum Ekstrem

Total kapitalisasi pasar kripto saat ini sebesar @E5@3,08 triliun, indeks ketakutan dan keserakahan telah naik ke angka 24 (zona ketakutan), jauh dari angka 10 saat ekstrem ketakutan di akhir November. Meski pasar sempat bernafas setelah panik minggu lalu, ini hanyalah jeda sementara sebelum “death cross” benar-benar terjadi.

Ethereum tampil relatif lebih baik, pernah menyentuh level tertinggi terhadap Bitcoin dalam lebih dari sebulan, tetapi tetap sulit menghindari tren menurun pasar secara umum. Secara luas, indeks CoinDesk 20 turun 0,8%, dan altcoin secara keseluruhan melemah.

Prediksi Teknikal: Tren Penurunan Semakin Cepat

Grafik Ichimoku menunjukkan pengaturan jangka pendek yang bearish, meskipun harga rebound, situasinya tetap tidak optimis. Indikator momentum yang mengerucut menunjukkan potensi bullish, menandakan pertarungan antara bull dan bear di resistance yang sudah ada selama beberapa minggu, tetapi dalam kerangka bearish secara keseluruhan, rebound ini jelas tidak cukup untuk mengubah keadaan.

Pandangan: Cari Titik Breakout atau Tunggu Musim Dingin?

Apakah Bitcoin bisa menembus di atas $90.000, tergantung pada dua faktor: pertama, apakah panduan kebijakan The Fed hari Rabu akan sejalan dengan ekspektasi moderat; kedua, apakah modal global mampu melakukan rebalancing di tengah ketidakpastian makro.

Jika kondisi keuangan semakin longgar atau dolar terus melemah, pasar kripto mungkin akan mendapatkan peluang bernafas. Tapi jika The Fed memberi sinyal hawkish, menembus support di $82.084 dan menargetkan support kuat di $68.384, itu bukan omong kosong.

Secara historis, death cross kadang menandai bottom lokal, kadang juga menandai penurunan yang lebih dalam. Kali ini, mana yang akan terjadi, masih harus dibuktikan pasar melalui aksi nyata.