Logam sedang naik daun, saham AS melambung, kapan pasar akan menyambut rebound Natal?

Ketegangan geopolitik yang meningkat, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang menguat, dan tekanan terhadap dolar AS berkombinasi menciptakan peluang besar di pasar logam mulia. Emas menembus batas 4400 dolar AS, mencapai puncak 4449 dolar AS, dengan kenaikan harian sebesar 2,43%; perak mengalami kenaikan lebih tajam, sempat menyentuh 69,44 dolar AS mendekati angka 70, dengan kenaikan 24 jam sebesar 2,82%; tembaga berjangka London naik ke 11996,18 dolar AS/ton, meningkat 1,01%; palladium spot mencapai rekor tertinggi baru dalam tiga tahun, sempat menyentuh 1800,85 dolar AS/oz, naik 4,86%; platinum spot juga menembus rekor baru di 2096,81 dolar AS/oz, naik 6,07%.

Di bidang energi, negosiasi damai antara Ukraina dan AS belum menunjukkan terobosan nyata, mendorong ekspektasi permintaan minyak mentah. WTI naik lebih dari 2%, menjadi 57,95 dolar AS per barel. Pasar mulai membayangkan tren liburan Natal, sentimen kepanikan berkurang secara signifikan, indeks VIX turun 5,5% ke level terendah lebih dari satu tahun.

Logika di balik tiga hari kenaikan berturut-turut di pasar saham AS

Didorong oleh perbaikan sentimen risiko pasar, pasar saham AS menguat secara menyeluruh dan mencatat kenaikan hari ketiga berturut-turut. Dow Jones naik 0,47%, indeks S&P 500 naik 0,64%, Nasdaq naik 0,52%, dan indeks China Gold Dragon juga menguat 0,58%. Saham Eropa menunjukkan kinerja stabil dengan sedikit kelemahan, FTSE 100 Inggris turun 0,32%, CAC 40 Prancis turun 0,37%, DAX 30 Jerman hanya sedikit turun 0,02%.

Strategi terbaru dari Goldman Sachs yang dikemukakan oleh Ben Snider patut diperhatikan. Ia memprediksi, indeks Russell 2000 yang mengikuti saham kecil AS akan naik 10% tahun depan, mendekati target pengembalian 12% dari S&P 500. Ia berpendapat bahwa penyesuaian kebijakan fiskal, percepatan komersialisasi AI, dan peningkatan transaksi merger dan akuisisi akan memberikan peluang investasi yang melimpah untuk saham kecil. Ini memberikan panduan arah yang jelas untuk pasar mendatang.

Kompetisi investasi raksasa teknologi dalam pengembangan AI

Saham teknologi favorit terus menguat, Nvidia(Nvidia) naik 1,5% saat penutupan, Tesla(Tesla) naik 1,6%, Oracle(Oracle) rebound 3,3% mencapai level tertinggi baru dalam beberapa waktu, dan Micron(Micron) memimpin saham chip dengan kenaikan 4%.

Alphabet(Google induk perusahaan) mengumumkan akuisisi besar. Perusahaan ini telah mencapai kesepakatan akhir untuk membeli perusahaan pusat data dan infrastruktur energi Intersect Power dengan dana tunai sebesar 4,75 miliar dolar AS, sekaligus menanggung utang terkaitnya. CEO Alphabet Sundar Pichai(Sundar Pichai) menyatakan langkah ini akan membantu perusahaan memperluas kapasitas energi dan mengubah konsep solusi energi. Intersect Power adalah pengembang energi bersih yang didukung oleh perusahaan ekuitas swasta TPG, saat ini memiliki aset operasional dan dalam pembangunan senilai 15 miliar dolar AS, diperkirakan hingga 2028 kapasitas totalnya sekitar 10,8 GW, lebih dari 20 kali lipat kapasitas pembangkit listrik Hoover Dam, dan mendapat julukan “Disney di dunia energi” di Texas.

Transaksi ini mencerminkan tren perusahaan teknologi besar berlomba-lomba mengembangkan energi. Dengan melonjaknya permintaan listrik dari AI generatif, tekanan terhadap jaringan listrik AS meningkat, dan raksasa teknologi semakin meningkatkan investasi di perusahaan energi.

Fluktuasi jangka pendek mata uang kripto, perhatian investor terhadap tren valuta asing

Pasar mata uang kripto menunjukkan volatilitas yang jelas dalam jangka pendek. Bitcoin turun 0,39% dalam 24 jam terakhir, saat ini diperdagangkan di 93,39K dolar AS; Ethereum naik 2,42% dalam 24 jam terakhir, saat ini di 3,26K dolar AS. Di pasar saham Hong Kong, kontrak indeks Hang Seng malam ditutup di 25.909 poin, naik 95 poin, dan kontrak indeks Hang Seng China malam di 8.976 poin.

Perlu dicatat bahwa sensitivitas aset kripto terhadap nilai tukar RMB juga meningkat. Dengan indeks dolar AS turun 0,48% ke 98,24, dolar terhadap yen turun 0,44%, euro terhadap dolar naik 0,45%, dan penguatan relatif yuan terhadap dolar mendukung pasangan mata uang seperti peso Meksiko terhadap RMB. Perubahan di pasar valuta asing ini secara tidak langsung mempengaruhi logika penetapan harga mata uang kripto.

Suku bunga acuan Federal Reserve tahun depan dan prospek ekonomi

Gubernur Federal Reserve Stephen Miran(Stephen Miran) mengirim sinyal penting, menyatakan jika Federal Reserve tidak melanjutkan penurunan suku bunga tahun depan, risiko terjadinya resesi ekonomi akan meningkat. Ia menekankan bahwa kenaikan tingkat pengangguran harus menjadi pemicu bagi pejabat Fed untuk melanjutkan penurunan suku bunga, dan menganggap bahwa tingkat pengangguran mungkin sudah melebihi ekspektasi. Miran akan mengakhiri masa jabatannya pada Januari mendatang, dan sejak bergabung pada September, ia selalu mendukung penurunan suku bunga yang lebih besar. Pernyataan ini mencerminkan adanya perbedaan pandangan di internal Fed mengenai arah kebijakan, dan ekspektasi pasar terhadap kemungkinan penurunan suku bunga tahun depan semakin optimis.

Kompleksitas geopolitik dan permainan kebijakan energi

Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky mengonfirmasi bahwa delegasi Ukraina telah menyelesaikan negosiasi dengan AS di Miami dan kembali ke Ukraina. Meski kedua pihak menyelesaikan seluruh pekerjaan utama dari draf awal “20 poin” rencana perdamaian dan kerangka kerja secara keseluruhan telah disusun, negosiasi kali ini belum mencapai terobosan nyata. Moskow masih menuntut Ukraina menyerahkan bagian wilayah Donbas yang belum bisa direbut secara militer, dan kedua pihak tetap berbeda pendapat mengenai isu-isu utama.

Di bidang kebijakan energi, pemerintahan Trump terus menekan Venezuela, berusaha menyita kapal minyak yang keluar masuk negara tersebut. Langkah ini bertujuan mematikan sumber pendapatan utama rezim Maduro. Para ahli industri memperingatkan bahwa jika Venezuela tidak bisa mengekspor minyak, perusahaan minyak negara PDVSA akan terpaksa menutup sumur-sumur minyaknya, dan tangki penyimpanan akan penuh dengan minyak yang tertahan.

Tren baru dalam rantai pasok chip dan risiko kebijakan

Nvidia(Nvidia) telah memberi tahu pelanggan di China bahwa mereka berencana mulai mengirimkan chip AI H200 yang kedua terkuat pada pertengahan Februari sebelum libur Tahun Baru Imlek. Pengiriman awal diperkirakan sebanyak 5.000 hingga 10.000 modul chip, setara dengan 40.000 hingga 80.000 chip AI H200. Perusahaan juga berencana menambah kapasitas chip baru, dan kapasitas baru ini akan mulai menerima pesanan dari kuartal kedua 2026.

Namun, risiko utama adalah bahwa otoritas Beijing belum menyetujui pembelian H200 apa pun, dan seluruh rencana ini bergantung pada persetujuan akhir dari pemerintah China. Trump menyatakan bulan ini bahwa Washington akan mengizinkan penjualan semacam ini, tetapi akan mengenakan biaya 25%. Ini berarti pengiriman pertama H200 ke China menghadapi ketidakpastian kebijakan.

Perubahan diam-diam dalam struktur cadangan internasional

Data terbaru dari Dana Moneter Internasional (IMF) menunjukkan bahwa pada kuartal ketiga tahun ini, proporsi dolar AS dalam cadangan devisa global turun menjadi 56,92%. Sebelumnya di akhir kuartal kedua, angka ini sebesar 57,08%, menunjukkan tren penurunan perlahan. Sementara itu, proporsi cadangan dalam euro meningkat dari 20,24% menjadi 20,33%, dan proporsi cadangan dalam yen naik dari 5,65% menjadi 5,82%. Perubahan ini mencerminkan tren diversifikasi cadangan global dalam jangka panjang, dan hegemoni dolar AS secara perlahan namun pasti mulai terkikis.

Hasil obligasi acuan 10 tahun AS sekitar 4,16%, naik 2 basis poin dari hari sebelumnya, mencerminkan ekspektasi pasar yang kompleks terhadap kebijakan Federal Reserve.

Proyek energi angin yang tertunda dan dampaknya terhadap sektor energi bersih

Pemerintah AS mengumumkan penghentian proyek energi angin lepas pantai di Virginia dan empat proyek lainnya di pantai timur, serta penangguhan lelang Vineyard Wind 1 di Massachusetts, Revolution Wind di Rhode Island, Sunrise Wind dan Empire Wind Selatan Long Island. Harga saham Dominion Energy(D.US) yang bertanggung jawab atas pengembangan proyek utama ini langsung turun lebih dari 5%, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap prospek industri energi angin. Peralihan kebijakan ini memberikan dampak besar terhadap industri energi bersih.