Tinjauan pasar komoditas saat ini: peluang perdagangan di tahun 2023

Dinamismo global pasar komoditas

Perdagangan internasional bahan mentah telah mengalami transformasi signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Antara 2020 dan 2022, indeks harga aset ini meningkat dua kali lipat, didorong terutama oleh sektor energi (minyak dan gas). Fenomena ini mencerminkan tidak hanya volatilitas sementara, tetapi juga meningkatnya minat institusional dan investor terhadap instrumen-instrumen ini. Pemerintah, perusahaan multinasional, dan investor pribadi saat ini mengakui potensi menguntungkan yang ditawarkan segmen pasar bahan mentah ini.

Struktur pasar: Kategori utama komoditas

Energi: Pilar pasar

Energi mewakili sekitar 75% dari produksi global komoditas. Tiga produk mendominasi segmen ini: minyak mentah, gas alam, dan batu bara. Minyak mentah dan gas adalah komoditas energi yang paling diperdagangkan secara global.

Faktor yang mempengaruhi harga ini:

• Minyak: Siklus ekonomi, peristiwa geopolitik, kebijakan produksi OPEC
• Gas alam: Konflik internasional, kondisi iklim (terutama musim dingin Eropa), ketersediaan cadangan
• Batu bara: Transisi energi menuju sumber bersih, permintaan industri dan pemanas

Logam: Perpecahan antara logam mulia dan industri

Logam dibagi menjadi dua kategori dengan dinamika berbeda. Logam mulia meliputi emas, perak, dan platinum, sementara logam industri meliputi aluminium, tembaga, dan besi, antara lain.

Bursa Logam London (LME) adalah pusat negosiasi, dengan volume rata-rata 3.000 juta ton per tahun, setara dengan lebih dari 15 triliun dolar dalam transaksi.

Penentu harga:

• Emas dan perak: Tingkat inflasi, volatilitas keuangan, kebijakan moneter bank sentral, permintaan perhiasan
• Tembaga: Aktivitas industri, pengembangan teknologi, konstruksi dan manufaktur
• Aluminium: Biaya energi produksi, industri otomotif dan dirgantara

Pertanian dan peternakan: Komoditas lunak

Segmen ini mencakup kopi, gula, kakao, biji-bijian (kedelai, gandum, beras, jagung) dan peternakan (daging babi tanpa lemak, ternak hidup). Kedelai dan jagung memimpin dalam volume perdagangan global.

Harga pertanian merespons siklus ekonomi global, biaya energi, dan peristiwa seperti kekeringan, konflik geopolitik, atau krisis politik di wilayah produsen.

Situasi terkini: Analisis pasar 2022-2023

Perpecahan pasar pasca-Ukraina

Sejak awal konflik di Ukraina, harga menunjukkan jalur yang berbeda. Energi mencapai rekor tertinggi sementara logam dan produk pertanian mengalami koreksi signifikan.

Tonggak utama:

• Minyak mentah: Puncak mendekati 130 dolar per barel pada Juni 2022, diikuti koreksi lebih dari 40%
• Gas alam AS: Puncak 10 dolar pada Agustus 2022, penurunan 80% hingga 2 dolar (musim dingin Eropa lebih hangat dari perkiraan)
• Komoditas non-energi: Penurunan 13% pada kuartal ketiga 2022
• Logam: Tekanan akibat perlambatan ekonomi dan kenaikan suku bunga FED
• Produk pertanian: Penurunan 11% kuartalan, sebagian dikompensasi oleh dilanjutkannya ekspor Ukraina

Prediksi institusional dan peluang

Bank Dunia memperkirakan penurunan untuk 2023-2024, tetapi analis seperti Jeffrey Currie dari Goldman Sachs memproyeksikan kenaikan sebesar 43% dalam dua belas bulan mendatang, didasarkan pada:

• Kemungkinan jeda dalam siklus kenaikan suku bunga
• Pembukaan kembali China dan penghapusan pembatasan anti-COVID
• Pemulihan ekonomi Eropa
• Inventaris pada level terendah sejarah dengan kapasitas produksi yang berkurang

Indeks Baltic Dry (BDI), yang memantau biaya pengangkutan laut muatan, menunjukkan pemulihan ringan dalam beberapa minggu terakhir, sinyal potensi peningkatan permintaan dalam perdagangan internasional komoditas.

Instrumen investasi: Opsi yang tersedia

Saham perusahaan energi

Berinvestasi dalam saham perusahaan yang bergerak di eksplorasi, pengangkutan, penyimpanan, dan distribusi menawarkan eksposur tidak langsung:

• ExxonMobil (XOM.US): Revaluasi 300% sejak 2020
• Chevron (CVX.US): Hasil lebih dari 260% pasca pandemi
• Naturgy (GASNY.US): 38,7% apresiasi dalam 5 tahun, dengan diversifikasi di listrik
• Shell (SHEL.US): Lonjakan lebih dari 200% sejak November 2020
• Repsol (0NOG.IL): 6,05% dalam lima tahun

Saham ini juga menghasilkan dividen reguler, menggabungkan apresiasi modal dengan pendapatan berulang.

Kontrak berjangka

Perjanjian yang mengikat ini memungkinkan negosiasi volume tertentu dengan harga yang ditetapkan berdasarkan penawaran dan permintaan di masa mendatang. Bursa utama meliputi CME Group (yang menggabungkan CME, NYMEX, CBOT, dan COMEX di Amerika Serikat), TOCOM di Tokyo, dan LME di London.

Dana khusus dan ETF

Dana yang diperdagangkan di bursa atau exchange-traded funds memudahkan akses diversifikasi tanpa pembelian langsung:

• Invesco DB Commodity (DBC.US) dan Invesco Optimum (PDBC.US): Keduanya dengan 8 miliar dolar dalam aset, mereplikasi 14 produk dasar utama
• United States Oil Fund: Mengikuti kontrak berjangka minyak WTI
• Invesco DB Base Metals Fund dan SPDR S&P Metals & Mining ETF: Eksposur ke logam industri dan mulia

Keunggulannya terletak pada likuiditas, kemudahan beli-jual, dan diversifikasi terintegrasi.

Kontrak selisih (CFDs)

CFD adalah perjanjian antara broker dan investor untuk menukar selisih harga suatu aset dalam periode tertentu. Memungkinkan mendapatkan eksposur tanpa kepemilikan fisik, dengan leverage yang menggandakan keuntungan dan kerugian. Kemungkinan operasi short dalam pasar bearish.

Strategi berdasarkan profil risiko

Investor konservatif

Menggabungkan ETF yang terdiversifikasi dalam portofolio sebagai lindung nilai inflasi jangka panjang. Ketika mata uang melemah, makanan dan bahan mentah menjadi lebih mahal, memungkinkan mendapatkan manfaat dalam siklus ekonomi yang bervariasi.

Pedagang aktif

Profesional dapat menjalankan strategi intraday atau scalping pada kontrak berjangka dan CFDs, mencari keuntungan jangka pendek di pasar bahan mentah melalui pergerakan harga yang cepat.

Pertimbangan akhir

Keragaman instrumen di pasar bahan mentah memungkinkan partisipasi dengan tingkat toleransi risiko yang berbeda. Volatilitas saat ini menghadirkan peluang sekaligus risiko signifikan. Setiap operasi memerlukan evaluasi risiko yang ketat di bawah bimbingan profesional untuk navigasi aman di pasar yang dinamis ini.