Nilai tukar Renminbi menembus batas psikologis! Logika di balik proyeksi kenaikan hingga tahun 2026 menurut para ahli

Nilai tukar Renminbi terhadap Dolar AS menunjukkan performa yang cerah akhir-akhir ini. Pada 25 Desember, USD/CNH (Dolar AS terhadap Renminbi Offshore) kembali mendekati 6.9965, mencatat performa terbaik sejak September 2024; sedangkan USD/CNY (Dolar AS terhadap Renminbi Onshore) menyentuh 7.0051, mencatat rekor baru setelah Mei 2023.

Tiga Faktor Utama Penguat Penguatan Renminbi

Gelombang penguatan Renminbi ini bukanlah kebetulan, analisis pasar menunjukkan bahwa hal ini terutama disebabkan oleh tiga kekuatan yang bersinergi.

Penguatan Dolar AS secara keseluruhan adalah faktor penting pertama. Di tengah kebijakan penurunan suku bunga Federal Reserve yang berkelanjutan, indeks dolar AS telah menurun lebih dari 10% sejak awal tahun, dan dalam satu bulan terakhir juga turun lebih dari 2%. Gelombang de-dolarisasi melanda seluruh dunia, daya beli dolar AS melemah secara signifikan, sehingga meningkatkan nilai relatif Renminbi.

Kebijakan Bank Sentral yang Jelas adalah faktor pendukung kedua. Sepanjang tahun, Bank Sentral China terus menaikkan nilai tengah kurs Renminbi, melalui penyesuaian kurs acuan yang mengirim sinyal untuk menguatkan Renminbi. Sikap kebijakan ini memberikan jaminan sistematis terhadap penguatan nilai tukar.

Efek Musiman Penutupan Kurs di Akhir Tahun menjadi katalisator jangka pendek. Surplus perdagangan besar yang terkumpul di China pada 2025 akan direalisasikan secara massal menjelang akhir tahun, dan gelombang penukaran mata uang dari perusahaan ekspor mendorong permintaan Renminbi, memberikan dukungan nyata terhadap kenaikan nilai tukar.

Selain itu, kebijakan moneter bank sentral yang tetap relatif ketat, serta ketegangan likuiditas selama liburan, juga turut membantu penguatan Renminbi.

Makna Penguatan Renminbi bagi Pasar Modal

“Penguatan berkelanjutan Renminbi akan membantu meningkatkan daya tarik pasar modal China bagi investor asing,” ujar Wang Qing, Kepala Analis Makro di Orient Securities, “Kelemahan dolar dan musim penukaran mata uang dari eksportir menjadi kekuatan inti dari tren penguatan ini.”

Pandangan ini mencerminkan dampak positif penguatan terhadap aspek ekonomi—ketika Renminbi menguat, aset berbasis Renminbi menjadi relatif lebih murah, sehingga lebih menarik bagi aliran dana internasional.

Tren Nilai Tukar 2026: Ekspektasi Penguatan vs Risiko Pelemahan

Meskipun performa Renminbi akhir-akhir ini mengesankan, berbagai lembaga memiliki pandangan berbeda mengenai prospek tahun 2026.

Beberapa analis cukup optimistis. Goldman Sachs berpendapat bahwa Renminbi relatif terhadap fundamental ekonomi telah undervalued sebesar 25%, dan memperkirakan bahwa pada pertengahan 2026, USD/CNY akan turun ke 6.90, serta di akhir tahun akan turun lebih jauh ke 6.85. Bank of America menilai bahwa normalisasi hubungan AS-China akan mendorong ekspansi ekspor, dan USD/CNY bisa turun ke 6.80 pada akhir 2026.

Prediksi ANZ Bank relatif moderat, memperkirakan bahwa pada paruh pertama 2026, USD/CNY akan tetap berada dalam kisaran 6.95-7.00.

Yang perlu diperhatikan oleh investor adalah, meskipun banyak lembaga memandang positif prospek penguatan Renminbi, tetap perlu berhati-hati terhadap risiko pelemahan Renminbi. Perbedaan suku bunga, arus modal, dan faktor geopolitik yang berubah-ubah dapat membalik tren penguatan, dan menimbulkan tekanan pelemahan.

Secara keseluruhan, arah nilai tukar Renminbi tahun 2026 akan sangat bergantung pada kekuatan dolar AS, perbandingan fundamental ekonomi China dan AS, serta penyesuaian ekspektasi kebijakan dan berbagai variabel lainnya.