Mengerti tentang pencatatan di bursa utama, papan pengawasan, dan pasar OTC, kuasai dalam tiga menit tentang tiga tingkat piramida pasar saham!

Ingin masuk ke pasar saham tetapi bingung membedakan antara上市、上櫃、興櫃？Artikel ini membantu Anda memahami esensi perbedaan ketiga pasar ini, sehingga Anda tahu di mana harus berinvestasi dan bagaimana mengelola risiko.

Mengapa harus membedakan上市上櫃？ Sekali lihat langsung

Perbedaan inti antara上市上櫃 adalah tingkat pengawasan dan tingkat risiko. Singkatnya:上市 seperti masuk ke militer resmi, aturan ketat tapi paling aman;上櫃 seperti pasar bebas, peluang banyak tapi jebakan juga banyak;興櫃 adalah tempat berkumpulnya startup, penuh imajinasi tapi risiko sangat tinggi.

Memahami ketiga pasar ini memungkinkan Anda memilih arah investasi sesuai dengan kemampuan risiko Anda sendiri.

Gambaran lengkap ketiga pasar: satu tabel untuk memahami perbedaan

##上市：Benteng militer resmi

Apa itu上市？

上市 adalah perusahaan yang terdaftar di** Bursa Efek Resmi**—di Taiwan di Taiwan Stock Exchange (TWSE), di AS di New York Stock Exchange (NYSE) atau NASDAQ.

Masuk ke pasar上市 sangat sulit. Perusahaan harus melewati proses verifikasi ketat dari otoritas sekuritas, data keuangan harus jujur dan transparan, setelah listing harus mengumumkan laporan keuangan secara kuartalan, jika tidak memenuhi standar akan dicabut dari daftar.

Ini esensi上市: melindungi investor dengan aturan ketat.

Apa keuntungan saham上市？

1. Volume transaksi tinggi, bisa langsung jual beli kapan saja

Berbeda dengan saham kecil yang mungkin tidak ada pembeli, saham上市 memiliki volume transaksi harian besar, Anda bisa beli atau jual kapan saja tanpa khawatir terjebak.

2. Volatilitas relatif stabil

Karena pengawasan ketat dan informasi transparan, saham上市 tidak mudah mengalami crash mendadak. Meski ada fluktuasi sekitar 10%, tidak akan jatuh 50% dalam satu hari.

3. Aman untuk investasi jangka panjang

Perusahaan上市 biasanya membagikan dividen secara rutin, Anda bisa memegang dan menerima dividen. Berdasarkan data pasar, rata-rata pengembalian indeks S&P 500 selama hampir 30 tahun adalah sekitar 10%, dengan mudah mengalahkan deposito bank dan inflasi.

Risiko saham上市

Perlu riset sendiri — pasar yang paling aman pun tidak selalu naik terus. Untuk memilih saham yang baik, perlu studi laporan keuangan perusahaan, prospek industri, pesaing. Ini memang biaya dan usaha lebih besar untuk pemula.

Cocok untuk siapa? Pemula di pasar saham, investor konservatif yang tidak mau repot, dan pemegang saham jangka panjang yang percaya pada perusahaan unggulan.

上櫃：Kesempatan dan risiko bersamaan

Apa itu上櫃？

Pasar上櫃 menggunakan** mekanisme transaksi berbeda**—di Taiwan di pusat OTC (TPEx), di AS di pasar OTC (Over The Counter). Perbedaan utama adalah上櫃 bukan transaksi terpusat, melainkan melalui broker sebagai perantara untuk negosiasi.

Hasilnya: ambang masuk lebih rendah, peluang lebih banyak, tapi risiko juga meningkat.

Apa saja pasar上櫃？

OTC Market (OTCQX) — pasar paling ketat di上櫃. Untuk masuk ke sini, perusahaan harus melaporkan ke Securities and Exchange Commission (SEC) AS, menyerahkan data keuangan lengkap. Banyak perusahaan yang sudah listing di luar negeri atau berencana listing di NYSE/NASDAQ akan terlebih dahulu transaksi di sini.

OTC Risk Market (OTCQB) — tingkat ketat sedang. Mengumpulkan banyak perusahaan awal dan berkembang. Perusahaan ini bisa tidak memenuhi standar keuangan minimum, tapi harus mengirim laporan keuangan yang diaudit setiap tahun.

Pink Market (PINK) — pasar paling longgar. Hampir tidak ada syarat, cukup mengirimkan formulir elektronik ke FINRA. Di sini banyak perusahaan yang tidak transparan, risiko tertinggi. Film “Wall Street Wolves” menampilkan karakter yang menjual saham jenis ini.

( Keunggulan saham上櫃

1. Harga murah, potensi pengembalian tinggi

Saham seharga $1 jika naik ke $1.5 sudah 50% keuntungan. Apalagi perusahaan berkembang sering punya potensi melipatgandakan nilai.

2. Banyak pilihan, bertema beragam

Banyak perusahaan menarik yang enggan listing di pasar resmi, malah transaksi di OTC. Jadi, ruang investasinya lebih luas.

) Risiko jebakan saham上櫃

1. Informasi tidak transparan

Beberapa perusahaan上櫃 hampir tidak mengungkap data keuangan, Anda sama sekali tidak tahu apa yang mereka lakukan. Ini sangat berisiko tertipu.

2. Volume transaksi kecil, mudah terjebak

Saat ingin menjual, mungkin tidak ada pembeli, atau harus diskon besar untuk transaksi. Risiko likuiditas ini tidak boleh diabaikan.

3. Volatilitas ekstrem

Saham上櫃 sangat sensitif terhadap data makro dan sentimen pasar. Berita kecil bisa menyebabkan penurunan 30%.

Cocok untuk siapa? Investor berpengalaman, mampu menanggung risiko sedang, suka mencari saham pertumbuhan dan bertema.

興櫃：Tempat berkumpulnya startup dan sumber risiko

( Apa itu興櫃？

興櫃 adalah perusahaan yang belum memenuhi syarat上市 atau上櫃, tapi ingin melakukan pendanaan terbuka. Umumnya perusahaan teknologi startup, biotech, dan tim yang baru berdiri tapi punya tema menarik.

) Ciri khas興櫃

Tanpa batas kenaikan dan penurunan — ini bagian paling gila dari興櫃. Pasar lain ada batas kenaikan/penurunan,興櫃 bisa melonjak 300% dalam satu hari, atau langsung terjun 50%.

Likuiditas sangat buruk — transaksi harus negosiasi satu lawan satu. Anda harus menunggu lama untuk transaksi, kecepatan tergantung mood lawan.

Informasi sangat minim — laporan keuangan perusahaan興櫃 jauh dari transparan seperti上市 atau上櫃. Beberapa bahkan hanya mengungkap sedikit data.

Harus beli seluruh lot — tidak bisa beli sebagian, minimal 1,000 saham. Tidak ramah untuk investor kecil.

Mengapa興櫃 menarik?

Memang ada yang mendapatkan keuntungan lipat ganda dari興櫃, beberapa startup setelah listing melonjak ratusan kali lipat. Tapi ini adalah bias survivor, banyak saham興櫃 akhirnya gulung tikar.

Tidak disarankan pemula untuk bermain興櫃. Kecuali Anda: punya kemampuan riset lengkap, modal kecil yang bisa kehilangan seluruhnya, dan mental kuat mampu tahan fluktuasi di atas 50%.

Cara membeli? Panduan operasional untuk berbagai tipe investor

Bagaimana cara membeli saham上市？

Investor Taiwan — buka rekening sekuritas dan transaksi di TWSE.

Investor AS — buka akun broker luar negeri atau melalui sub-broker. Perhatikan jam transaksi:

• Waktu musim panas AS###3 Maret–11 November###： pukul 21:30–04:00 waktu Taiwan
• Waktu musim dingin AS###11 November–3 Maret###： pukul 22:30–05:00 waktu Taiwan

Selain itu, pasar AS tutup saat hari libur nasional(, harus dicek sebelumnya.

Kelompok yang cocok: Pemula, yang ingin investasi stabil jangka panjang, dan mencari saham unggulan.

) Bagaimana cara membeli saham上櫃？

Pasar上櫃 Taiwan — melalui broker sekuritas, buka rekening dan tanda tangan kontrak.

Pasar上櫃 AS — sebagian besar broker luar negeri mendukung OTC, setelah buka rekening langsung bisa beli.

Kelompok yang cocok: Pengalaman pasar saham, mampu menanggung risiko sedang, dan suka mencari saham pertumbuhan dan bertema.

( Bagaimana cara membeli saham興櫃？

Pertama, pastikan broker Anda memiliki “kualifikasi transaksi興櫃”, lalu ke counter atau online aktifkan fitur) harus tanda tangan peringatan risiko(.

Transaksi hanya bisa dengan “saham tunai”) tidak bisa margin, harus beli seluruh lot### 1,000 saham, dan negosiasi satu lawan satu. Kecepatan transaksi lambat, harga sangat fluktuatif.

Hanya cocok untuk: investor berpengalaman dengan risiko tinggi, mampu analisis keuangan, modal kecil, dan ingin melakukan trading jangka pendek.

Daftar pemeriksaan wajib untuk pemula

Sebelum order, tanyakan tiga hal ini pada diri sendiri:

1. Berapa uang tidak terpakai yang bisa saya investasikan?

Hitung dulu penghasilan bulanan, pengeluaran hidup, utang, dana darurat, lalu tentukan berapa uang yang akan masuk pasar. Pasar saham bukan jalan pintas kaya mendadak, jangan taruh seluruh kekayaan di situ.

2. Apakah saya sudah melakukan riset dasar?

Baca laporan keuangan perusahaan, ikuti perkembangan industri, pelajari metode valuasi dasar. Jangan masuk tanpa persiapan, dan jangan hanya mengandalkan rumor.

3. Apa tujuan saya?

Tentukan target keuangan bulanan dan tahunan secara jelas. Dengan tujuan, Anda tidak akan panik menghadapi berita harian dan fluktuasi jangka pendek. Tanpa tujuan, investasi seperti kapal tanpa kemudi.

Kesimpulan sederhana

Pemula sebaiknya mulai dari上市, jangan buru-buru ke上櫃. Pelajari aturan paling ketat dan aman dulu, kuasai memilih saham dan riset, kumpulkan pengalaman dan modal, baru perlahan jelajahi上櫃 dan peluang lain.

上市、上櫃、興櫃 masing-masing punya logika pasar sendiri. Memahami perbedaannya adalah langkah pertama untuk membuat keputusan cerdas di pasar saham.