Di Mana Kita Sebenarnya Dalam Siklus AI? Paralel Ledakan Shale

Revolusi shale AS memberi kita lensa menarik untuk memandang posisi kita saat ini dengan AI.

Pada pertengahan 2000-an, shale menjanjikan untuk membuka sumber energi yang luas dan mengubah geopolitik. Modal mengalir deras. Rig pengeboran bertambah banyak. Semua orang berbicara tentang kemerdekaan energi.

Tapi inilah yang sebenarnya terjadi: euforia melanda keras, perusahaan membakar uang secara ceroboh, siklus mencapai puncaknya, dan kenyataan akhirnya mengejar. Pemenangnya? Biasanya yang terakhir bertahan—operator yang selamat dari konsolidasi, bukan para hype-rider awal.

AI terasa serupa sekarang. Narasinya memabukkan. Capex meningkat secara vertikal. Setiap perusahaan berusaha keras untuk menerapkan model. Tapi tanyakan pada diri sendiri: berapa banyak dari penerapan ini yang benar-benar akan menghasilkan ROI? Berapa banyak yang akan menjadi beban yang tidak produktif?

Shale mengajarkan kita bahwa gelembung tidak membatalkan tesis dasar—permintaan energi itu nyata, dan shale memang penting. Masalahnya adalah timing dan eksekusi. Kebanyakan orang tidak menghasilkan uang dari shale. Beberapa saja yang berhasil.

Perhitungan yang sama kemungkinan berlaku di sini. AI tidak akan hilang. Tapi kegilaan harga dan investasi saat ini? Itu patut diamati. Sejarah menunjukkan kita berada di tengah-tengah bab, bukan di akhir cerita.