Barclays pertama kali masuk ke stablecoin, mengapa keuangan tradisional tiba-tiba bertaruh pada tokenisasi uang tunai

Bank besar Inggris, Barclays, untuk pertama kalinya melakukan investasi saham pada perusahaan terkait stablecoin, secara resmi bergabung dengan startup AS Ubyx. Ini bukanlah transaksi modal ventura biasa, melainkan perubahan besar dalam sikap sistem keuangan tradisional terhadap stablecoin. Dari yang awalnya bersikap menunggu dan mengamati, menjadi peserta aktif, hal ini mencerminkan bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari alat transaksi kripto yang marginal menjadi infrastruktur utama yang diincar oleh lembaga keuangan arus utama.

“Kebuntuan Fragmentasi” Stablecoin dan Solusi Ubyx

Apa akar masalahnya

Pasar stablecoin tampaknya berkembang pesat, tetapi sebenarnya menghadapi masalah fragmentasi yang mematikan. Menurut berita terbaru, nilai pasar USDT yang diterbitkan Tether telah mendekati 187 miliar dolar AS, tetapi ini hanyalah puncak gunung es. Ada banyak jenis stablecoin lain di pasar seperti USDC, TUSD, USDP, yang semuanya diikat 1:1 dengan mata uang fiat, tetapi tidak dapat dipertukarkan dan diselesaikan secara bebas seperti mata uang tunggal yang sesungguhnya.

Dari sudut pandang lain, ini seperti ada 100 jenis “dolar” berbeda yang beredar di seluruh dunia, masing-masing mengklaim setara, tetapi harus melalui bursa dan market maker untuk konversi. Efisiensi rendah ini tidak dapat diterima oleh pengguna institusional.

Posisi dan Signifikansi Ubyx

Ubyx berfokus pada platform penyelesaian dan penebusan stablecoin. Singkatnya, platform ini bertujuan agar stablecoin dari berbagai penerbit dapat diselesaikan dan ditukar layaknya mata uang yang sama, menghilangkan fragmentasi pasar. Ini adalah solusi untuk bottleneck utama dalam proses upgrade stablecoin dari alat transaksi menjadi infrastruktur penyelesaian.

Investasi Barclays menunjukkan bahwa arah ini mendapatkan pengakuan dari keuangan tradisional. Bank tidak akan berinvestasi hanya demi sensasi, melainkan pada infrastruktur yang menyelesaikan masalah nyata dan meningkatkan efisiensi.

Mengapa Keuangan Tradisional Sekarang Berpaling ke Stablecoin

Logika Strategis Bank

Dalam pernyataannya, Barclays menyatakan bahwa investasi ini sesuai dengan strategi mereka dalam mengeksplorasi “mata uang tokenisasi” dan aplikasi stablecoin dalam kerangka regulasi. Ini bukan keputusan yang berdiri sendiri.

Faktanya, Barclays sudah bergabung sejak Oktober 2025 dalam sebuah aliansi yang terdiri dari 10 bank untuk bersama-sama mengeksplorasi penerbitan mata uang digital yang terkait dengan mata uang G7 dan didukung oleh cadangan. Investasi ke Ubyx adalah pengembangan lebih lanjut dari strategi ini. Logika bank sangat jelas:

• Efisiensi: Keunggulan efisiensi stablecoin dalam pembayaran lintas negara, penyelesaian institusional, dan penyelesaian di blockchain telah terbukti. Jika menjadi standar penyelesaian, bank tradisional tidak ingin tertinggal
• Tekanan Kompetitif: Stablecoin asli kripto telah membentuk pasar yang besar, bank harus ikut mendefinisikan standar masa depan atau pasif menerima kenyataan pasar
• Regulasi Ramah: Bank sentral Inggris dan FCA sedang menyusun aturan pengawasan stablecoin yang lebih lengkap, memberikan kerangka kepatuhan bagi partisipasi bank

( Dukungan Modal yang Beragam

Ubyx juga mendapatkan dukungan dari keuangan tradisional dan modal kripto asli. Selain Barclays, perusahaan CEX terkemuka AS dan divisi modal ventura Galaxy Digital sebelumnya telah berpartisipasi dalam pendanaannya. Pendekatan “dual-track” ini menunjukkan bahwa baik dari sudut pandang keuangan tradisional maupun kripto, masalah yang diselesaikan Ubyx dianggap memiliki nilai inti.

Kondisi dan Prospek Pasar Stablecoin

) Dampak Pertumbuhan Skala

Meskipun utama digunakan di platform perdagangan kripto, pertumbuhan stablecoin sangat pesat. Nilai pasar USDT mendekati 187 miliar dolar AS, dan “pengganti dolar” yang diterbitkan secara swasta ini, setelah menemukan pasar yang cocok, memperluas dengan kecepatan yang mengesankan.

Pertumbuhan ini bukan gelembung, melainkan refleksi nyata dari kebutuhan pasar akan likuiditas, efisiensi, dan penyelesaian 24/7.

Keseimbangan Regulasi dan Peluang

Bank sentral Inggris telah mengusulkan batas kepemilikan untuk stablecoin sistemik guna mencegah aliran besar dana dari bank ke token swasta saat tekanan pasar. Ini tampak sebagai pembatasan, tetapi sebenarnya adalah penyempurnaan kerangka regulasi. Dengan aturan yang jelas, bank justru dapat berpartisipasi dengan lebih tenang.

Kesimpulan

Investasi Barclays ke Ubyx mencerminkan konflik inti dan arah solusi dari siklus stablecoin: bank ingin meningkatkan efisiensi penyelesaian melalui stablecoin dan tokenisasi uang tunai, regulator menekankan stabilitas keuangan dan batas tanggung jawab, sementara proyek infrastruktur seperti Ubyx berusaha membangun jembatan yang dapat diterima secara luas di antara keduanya.

Penggabungan keuangan tradisional dan kripto bukan lagi pilihan, melainkan keharusan. Masa depan stablecoin tidak lagi di pasangan perdagangan di pasar crypto, tetapi dalam menjadi alat standar untuk pembayaran lintas negara dan penyelesaian institusional. Langkah Barclays ini menandai percepatan proses evolusi tersebut.