Gate 2025 Tahun Akhir Komunitas Festival #Enam Kali Kenaikan Bitcoin Bitcoin Kembali ke Ambang 90.000 Dolar AS, tetapi Kepercayaan Pasar Masih Kurang

Harga Bitcoin kembali menembus ambang 90.000 Dolar AS, tetapi dasar rebound ini tetap rapuh. Meskipun harga naik, secara keseluruhan trader tetap menjaga sikap defensif, dan pasar derivatif belum menunjukkan suasana optimisme yang berkelanjutan.
Pada saat rebound Bitcoin minggu ini, pasar derivatif kripto hampir tidak menunjukkan sinyal yang jelas dapat mendukung kenaikan jangka panjang. Bahkan meskipun dana ETF Bitcoin (Exchange-Traded Fund) menarik kembali aliran dana minggu lalu, struktur pasar secara keseluruhan belum membaik secara bersamaan.
Kenaikan harga saat ini lebih mirip dengan napas singkat daripada awal siklus kenaikan baru. Dalam bidang utama yang mencerminkan suasana pasar—perpetual contract dan kontrak berjangka Bitcoin—sebanyak sebagian besar transaksi masih terkonsentrasi pada kontrak jangka pendek. Chicago Mercantile Exchange (CME) yang lama dianggap sebagai indikator penting partisipasi investor institusional, tetapi saat ini permintaan terhadap kontrak berjangka jangka panjang tetap lesu.
Kepala Peneliti K33 Research Vetle Lunde dalam laporan yang dirilis hari Selasa menunjukkan bahwa meskipun ada tanda-tanda sedikit membaiknya suasana pasar, secara keseluruhan tetap berhati-hati, dan investor masih bersikap menunggu dan melihat dalam tren kenaikan terbaru. Laporan tersebut menunjukkan bahwa volume perdagangan spot, volatilitas, dan tingkat leverage derivatif masih berada di dekat level terendah sebelum Desember tahun lalu, di mana 86% dari kontrak terbuka terkonsentrasi pada kontrak yang mendekati jatuh tempo.
Sementara itu, tingkat biaya dana perpetual contract juga tetap rendah, mencerminkan bahwa posisi bullish di pasar terbatas, dan preferensi risiko belum menunjukkan tanda-tanda membaik secara signifikan.
Namun, tekanan jual selama beberapa minggu menjelang akhir tahun 2025 berbalik dalam beberapa hari perdagangan awal tahun ini, mendorong harga Bitcoin rebound. Pada 5 Januari, ETF Bitcoin mencatat masuk bersih terbesar dalam satu hari sejak 7 Oktober tahun lalu, dan juga masuk dana terbesar dalam satu hari sejak 1 Januari 2025.
Jika Bitcoin semakin menguat, kemungkinan akan mengaktifkan kembali aktivitas perdagangan futures di Chicago Mercantile Exchange. Dengan melebarya selisih harga antara harga spot dan harga futures, strategi arbitrase—yaitu memanfaatkan selisih harga keduanya untuk meraih keuntungan—berpotensi menjadi menarik kembali.
Sementara itu, performa Bitcoin yang lemah dibandingkan emas dan pasar saham juga memicu diskusi tentang nilai jangka panjang aset kripto. Strategi senior komoditas Bloomberg Intelligence Mike McGlone dalam laporannya hari Senin menyebutkan bahwa volatilitas Bitcoin terus menurun, terutama jika dibandingkan dengan emas dan aset berisiko lainnya, yang mungkin menandakan bahwa fase paling eksplosif dari aset kripto telah berlalu.