#数字资产动态追踪 Pasar keuangan Jepang berada di titik balik. Hasil obligasi pemerintah 10 tahun melonjak ke 1.83%, Yen secara keras menembus angka 158, dan rencana stimulus besar-besaran pemerintah semakin mengacaukan situasi. Ini bukan hanya masalah Jepang—likuiditas global juga ikut terguncang.

Bank Sentral Jepang sekarang benar-benar berada dalam posisi sulit:
• Jika menaikkan suku bunga, obligasi pemerintah yang dimiliki akan jatuh nilainya secara drastis
• Jika tidak menaikkan suku bunga, tekanan depresiasi Yen akan terus berlanjut

Yang penting, perdagangan arbitrase Yen yang besar-besaran sedang berbalik arah. Dulu pasar global menikmati "dividen Yen" selama bertahun-tahun—dana murah dan rendah bunga di mana-mana—sekarang peluang itu mulai hilang. Setelah Jepang menaikkan suku bunga pada 2024, Bitcoin turun 23% dalam satu minggu. Kali ini, pergerakannya pasti akan lebih besar.

Pasar kripto harus bersiap dua langkah:
• Dalam waktu dekat, dana arbitrase mungkin menarik diri dan menjatuhkan harga, aset dengan leverage akan paling terdampak
• Ke depan, depresiasi Yen yang terus berlanjut bisa mendorong sebagian uang pintar beralih ke aset kripto sebagai lindung nilai

Perlu memperhatikan sinyal-sinyal berikut:
• Apakah hasil obligasi Jepang 30 tahun bisa menembus 3.5%
• Apakah Yen terhadap dolar akan menembus 160
• Apakah indeks Nikkei dan pasar obligasi akan runtuh bersamaan

The Fed mungkin masih dalam jalur penurunan suku bunga, sementara Jepang mungkin akan menaikkan suku bunga, dua arah yang berlawanan secara keras. Jika data ekonomi AS semakin kuat, pasar global mungkin akan terguncang oleh dua kekuatan ini sekaligus—tidak mampu menghindari risiko, tapi juga tidak menemukan peluang. Sekarang, tergantung bagaimana investor mencari jalan keluar di celah ini.