Ada sebuah pertanyaan yang terus memicu diskusi di dunia kripto—apakah lembaga keuangan besar memanfaatkan pengaruh mereka untuk memanipulasi pasar?

Kembali ke 10 Oktober. Sebuah perusahaan indeks terkemuka mengajukan sebuah proposal yang tampaknya biasa saja: mengeluarkan perusahaan yang memegang 50% atau lebih aset digital seperti Bitcoin dari indeks global. Perusahaan ini tidak sembarangan, pernah menjadi bagian dari Morgan Stanley.

Anehnya, hanya beberapa jam setelah proposal ini dirilis, pasar kripto mengalami penurunan terburuk dalam sejarah. Lebih dari 20 miliar dolar AS posisi long dilikuidasi dalam sekejap, pasar pun porak-poranda. Tiga bulan berikutnya, aset kripto berkinerja buruk, bahkan menjadi salah satu investasi terburuk di tahun 2025.

Cerita belum berakhir. Kemarin, Morgan Stanley mengajukan permohonan ETF Bitcoin spot, menjadi bank besar AS pertama yang melakukannya. Lebih menarik lagi—hanya 10 jam kemudian, perusahaan indeks tersebut tiba-tiba mengubah pernyataannya, menyatakan tidak akan mengeluarkan perusahaan yang memegang Bitcoin dari indeks.

Mengaitkan semua kejadian ini: menciptakan kepanikan → memicu penurunan pasar → menjaga ketidakpastian pasar → mengajukan permohonan ETF → membatalkan ancaman penghapusan dari indeks. Dengan rangkaian ini, apakah ini kebetulan atau memang dirancang? Ada yang berpendapat ini adalah fluktuasi pasar normal, tetapi ada juga yang merasa ada maksud tersembunyi di baliknya. Apapun itu, kisah selama tiga bulan ini benar-benar layak untuk direnungkan.