Dalam dunia koin kripto yang sudah lama berkecimpung, setiap kali harga koin turun, para investor ritel langsung mengutuk dan mengatakan bahwa para bandar sengaja menipu mereka yang memegang sedikit koin. Tapi pemahaman ini sebenarnya sudah menyimpang jauh dari kenyataan.

Mengguncang pasar oleh bandar sebenarnya bukan untuk merebutkan koinmu, singkatnya adalah untuk membuka jalan bagi kenaikan harga dan pengeluaran koin di kemudian hari.

Ambil contoh nyata dari koin dengan kapitalisasi kecil. Harga awal proyek adalah 1.3U, dengan volume peredaran 12 juta koin, dan hampir 70% dipegang oleh investor ritel. Ada institusi swasta yang masuk dan menyerap 3.6 juta koin, tapi tidak melakukan apa-apa selama ini. Kamu tahu kenapa? Jika langsung ditarik keras, saat harga naik ke 1.6U, pasti investor ritel akan secara kolektif menjual koinnya. Modal dari institusi swasta itu tidak cukup kuat, dan akhirnya menjadi tragedi "penarikan harga dan kejatuhan pasar".

Makanya, bandar harus bermain dengan strategi tertentu. Biasanya dibagi menjadi tiga tahap.

**Tahap pertama, perlahan-lahan mengeraskan dasar.** Harga koin turun sekitar 2%-3% setiap hari, volume transaksi sepi, dan tidak ada berita yang berarti. Investor ritel mulai panik, merasa koin ini akan habis, dan banyak yang menjual paksa dan kabur. Bandar diam-diam menyerap koin di kisaran 0.95U sampai 1.0U, menyerap sekitar 50 ribu koin sekaligus.

**Tahap kedua, melakukan strategi penurunan mendadak.** Harga koin tiba-tiba turun ke 0.75U, lalu kembali naik ke 1.0U. Investor ritel melihat pola ini, mengira peluang bottom sudah datang, dan berbondong-bondong masuk. Tapi dalam waktu kurang dari setengah hari, harga langsung ditembak jatuh menembus, turun ke 0.68U. Investor yang masuk belakangan terjebak dan harus menjual untuk memotong kerugian.

**Tahap ketiga, menciptakan kepanikan.** Rumor mulai menyebar luas, seperti proyek menarik likuiditas, para whale menjual besar-besaran, bahkan ada yang memalsukan bukti pembubaran tim. Harga terus turun ke 0.52U, kerugian investor ritel hampir 60%, dan mereka mulai menjual semua asetnya. Pada saat ini, bandar di kisaran 0.5U sampai 0.55U, kembali menyerap sekitar 6.2 juta koin.

Intinya, mengguncang pasar itu sebenarnya adalah "mengganti koin". Bandar mengeluarkan investor ritel yang mudah panik dan menjual, lalu menggantinya dengan investor institusi yang mampu bertahan. Dengan begitu, tekanan jual saat kenaikan harga berikutnya akan berkurang, dan harga bisa naik dengan lancar.

Jadi, saat pasar tiba-tiba jatuh, jangan buru-buru mengutuk. Bisa jadi itu adalah malam sebelum gelombang kenaikan utama yang sesungguhnya.