Dolar AS menguat kembali namun sulit menutupi tren menurun, pasar apa yang dipertaruhkan menjelang malam sebelum data non-pertanian

Indeks dolar AS naik tipis 0,11% pada 8 Januari, menutup di 98.683. Di balik angka yang tampak tenang ini, tersembunyi perbedaan mendalam di pasar: di satu sisi, risiko geopolitik mendorong permintaan safe haven, di sisi lain, data ekonomi AS yang lemah menekan prospek dolar. Hasil dari pertarungan ini akan langsung mempengaruhi arah harga emas, aset kripto, dan aset risiko lainnya.

Situasi halus dolar: rebound atau terjebak

Indeks dolar AS dari puncak terbaru 98,86 turun ke 98,25, kemudian hari ini memulihkan sebagian kerugiannya ke 98,683. Rebound ini tampak kuat, tetapi jika dibandingkan dengan performa enam mata uang utama, kita bisa melihat tantangan nyata yang dihadapi dolar.

Pengamatan kunci: dua mata uang cadangan utama, Euro dan Pound, melemah, menunjukkan dolar mendapatkan dukungan di ekonomi maju; tetapi terhadap mata uang pasar berkembang seperti Krona Swedia, dolar melemah, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap prospek ekonomi global.

Tiga kekuatan yang berkompetisi

Geopolitik safe haven mendorong dolar naik

Berdasarkan berita terbaru, situasi Venezuela memanas, ketegangan di Timur Tengah berlanjut, konflik Rusia-Ukraina berlangsung berkepanjangan, faktor-faktor ini meningkatkan premi risiko, dan investor cenderung memegang dolar sebagai aset safe haven. Ini menjelaskan mengapa dolar mampu rebound di tengah ekonomi yang lemah.

Data ekonomi yang lemah menekan dolar

Namun tekanan juga besar. Laporan manufaktur ISM Desember AS di bawah ekspektasi, dan pasar secara umum memprediksi data pekerjaan non-pertanian Desember juga akan lemah. Berdasarkan berita terkait, pasar bahkan mulai bertaruh bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga dua kali lagi tahun ini. Data ekonomi yang lemah akan menurunkan daya tarik investasi dolar, karena imbal hasil aset dolar akan menurun dalam lingkungan suku bunga rendah.

Kekhawatiran terhadap independensi Federal Reserve

Di bawah pemerintahan Trump, kekhawatiran terhadap independensi Federal Reserve juga menekan dolar. Ketidakpastian politik ini membuat investor ragu terhadap prospek jangka panjang dolar.

Emas dan aset kripto menjadi pemenang

Situasi sulit dolar ini langsung menguntungkan aset lain. Berdasarkan berita, emas sempat menyentuh level tertinggi satu minggu di 4474 dolar/ons, saat ini diperdagangkan di sekitar 4455 dolar. Bitcoin juga dalam dukungan ganda dari risiko geopolitik dan ekspektasi penurunan suku bunga, mencatat rekor baru di atas 92000 dolar.

Ini bukan kenaikan yang emosional, melainkan penyesuaian ulang harga oleh pasar. Banyak institusi, saat pasar saham AS belum pulih sepenuhnya, telah melakukan alokasi besar ke ETF Bitcoin, menunjukkan bahwa aset institusional mulai melakukan penempatan awal. Perilaku whale juga berbalik, mulai menutup posisi di level support utama, mengonfirmasi tren kenaikan.

Titik balik utama sudah dekat

Laporan pekerjaan non-pertanian hari Jumat (10 Januari) akan menjadi penentu utama. Jika data semakin lemah, ekspektasi penurunan suku bunga Fed akan meningkat, indeks dolar mungkin akan terus turun, dan emas serta aset kripto akan mendapatkan dukungan yang lebih kuat. Sebaliknya, sebaliknya.

Pasar sudah mulai bertaruh lebih awal. Berdasarkan berita, investor sedang bertaruh bahwa data non-pertanian yang lebih lemah dari perkiraan akan mempercepat pelonggaran kebijakan Fed, dan inilah mengapa saat pasar saham naik, emas malah menunjukkan tren independen.

Kesimpulan

Naiknya indeks dolar sebesar 0,11% tampak sebagai rebound, tetapi sebenarnya mencerminkan pertarungan antara sentimen safe haven dan kekhawatiran resesi ekonomi. Dolar mendapatkan dukungan dari premi risiko dan tekanan dari ekspektasi penurunan suku bunga, berada dalam keseimbangan yang sangat tidak stabil. Sebelum data non-pertanian dirilis, ketidakpastian ini akan terus meningkatkan daya tarik emas dan aset kripto, karena dalam ekspektasi Fed yang mungkin mempercepat pelonggaran, aset tanpa bunga dan aset dengan pasokan tetap menjadi pilihan menarik. Ini bukan hanya tantangan bagi dolar, tetapi juga sinyal penyesuaian dalam pola likuiditas global.