Perubahan Personil CFTC yang Padat Mengirim Sinyal: Kandidat yang Disepakati Kedua Partai di Gedung Putih Mengungkap Arah Baru Regulasi Kripto

Regulator kripto di Amerika Serikat sedang mengalami pembaruan personel yang mencolok. Gedung Putih menominasikan kandidat yang disetujui oleh kedua partai untuk masuk ke CFTC, sementara beberapa tokoh kunci pengawas secara intensif bergabung ke dewan direksi lembaga terkait kripto. Perpindahan personel yang tampaknya tersebar ini sebenarnya merupakan sisi dari cerita yang lebih besar: kerangka kebijakan kripto Amerika Serikat sedang terbentuk dengan cepat.

Apa arti dari perubahan personel yang intensif ini

Berdasarkan berita terbaru, mantan ketua Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), Rostin Behnam, dan kepala hukum Robinhood, Dan Gallagher, telah bergabung ke dewan FINRA. Sementara itu, mantan anggota CFTC, Brian Quintenz, bergabung ke dewan SUI Group pada 5 Januari.

Ketiga tokoh ini adalah figur kunci di bidang kebijakan kripto. Behnam selama menjabat sebagai ketua CFTC dari 2021 hingga 2025, mendorong pemerintah federal untuk mengatur mata uang kripto dan mengambil tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan seperti FTX. Gallagher pernah menjadi anggota SEC dan kritis terhadap cara SEC mendaftarkan mata uang kripto. Quintenz secara mendalam terlibat dalam pengembangan kerangka pengawasan kontrak berjangka Bitcoin dan aset digital, kemudian menjadi kepala kebijakan global di a16z crypto.

Isyarat Kebijakan di Balik Perpindahan Personel

Perpindahan ini bukan kebetulan. Gedung Putih menominasikan kandidat yang disetujui kedua partai, menunjukkan adanya konsensus yang cukup di antara mereka. Dalam kebijakan kripto, konsensus bipartisan ini sangat penting karena menunjukkan:

• Pengawasan kripto telah beralih dari “perlukah diatur” ke “bagaimana mengaturnya” yang lebih pragmatis
• Arah regulasi cenderung membangun kerangka yang jelas daripada melarang secara menyeluruh
• Pelaku industri dan lembaga keuangan tradisional sedang mempersiapkan aturan baru yang akan datang

Langkah penting di Senat yang akan datang

Waktu dari perpindahan personel ini patut diperhatikan. Komite Perbankan Senat dijadwalkan mengadakan sidang penandaan (markup) RUU Clarity Act pada 15 Januari. Ini adalah langkah penting dalam mendorong RUU tersebut di Senat.

Berdasarkan informasi terkait, RUU ini akan memperjelas pembagian tugas pengawasan antara SEC dan CFTC, menyelesaikan konflik kekuasaan yang telah berlangsung selama bertahun-tahun di antara kedua lembaga tersebut dalam pengawasan aset digital. Pasar prediksi saat ini memperkirakan ada peluang 69% bahwa RUU ini akan disahkan dan berlaku sebelum Mei.

Apa arti ini bagi pasar

Laporan terbaru Goldman Sachs menunjukkan bahwa legislasi struktur pasar kripto di AS akan menjadi katalis utama adopsi besar-besaran aset kripto oleh institusi pada 2026. Ekspektasi pasar terhadap implementasi regulasi saat ini telah terbentuk secara konsensus, yang dapat menarik dana institusional untuk mengalir lebih cepat.

Bidang yang akan diuntungkan

Berdasarkan informasi terkait, tiga bidang utama tokenisasi, DeFi, dan stablecoin akan menjadi penerima manfaat terbesar dari regulasi baru ini. Terutama kolaborasi antara tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan stablecoin akan membangun sistem aliran nilai yang lebih efisien.

Risiko yang perlu diperhatikan

Namun, mekanisme daftar hitam Departemen Keuangan AS memicu penolakan keras dalam diskusi DeFi. Mekanisme ini memberi wewenang kepada Departemen Keuangan untuk berkoordinasi dengan SEC, CFTC, dan Federal Reserve, serta memasukkan protokol DeFi ke dalam “daftar terbatas”. Kritikus memperingatkan bahwa ini memberi kekuasaan kepada Departemen Keuangan untuk melakukan sanksi tanpa prosedur yang tepat. Ini menunjukkan bahwa perdebatan detail RUU masih berlangsung, dan versi akhir mungkin berbeda dari diskusi saat ini.

Ringkasan

Gedung Putih menominasikan kandidat yang disetujui kedua partai ke CFTC, mencerminkan proses pergeseran kerangka kebijakan kripto AS dari kekacauan menuju keteraturan. Tokoh-tokoh kunci ini bergabung ke dewan FINRA, SUI, dan lembaga lain, sebagai persiapan untuk aturan baru yang akan datang, sekaligus mengirimkan sinyal: kepastian regulasi industri kripto sedang terbentuk.

Sidang di Senat pada 15 Januari akan menjadi titik penting dalam kebijakan kripto tahun ini. Jika Clarity Act dapat disahkan dan berlaku sebelum Mei, ini akan memberikan kepastian kebijakan yang selama ini hilang bagi industri kripto AS. Namun, perlu diwaspadai bahwa detail regulasi di bidang DeFi dan lainnya masih memiliki perbedaan yang cukup besar, dan RUU akhir mungkin harus menyeimbangkan berbagai kepentingan.

Bagi investor, ini adalah proses di mana ekspektasi kebijakan secara bertahap menjadi lebih jelas. Kepastian regulasi biasanya akan menarik dana institusional, tetapi setiap penyesuaian detail RUU dalam jangka pendek dapat memicu volatilitas pasar. Memantau langkah-langkah di Senat lebih penting daripada sekadar mengikuti tren secara buta.