Sinyal di balik penyesuaian posisi Grayscale: Mengapa ADA masih menjadi aset kontrak pintar terbesar ketiga di mata institusi

Grayscale近日公布的季度再平衡结果显示, Cardano（ADA）在其智能合约基金中的权重升至18.55%, menjadi aset terbesar ketiga dalam dana tersebut. Penyesuaian ini meskipun tampak biasa saja, namun mencerminkan pengakuan berkelanjutan dari institusi terhadap nilai jangka panjang ADA, serta mengisyaratkan bahwa harapan pasar terhadap ekosistem Cardano secara bertahap mulai terwujud.

Urutan kekuasaan dalam alokasi institusi

Berdasarkan distribusi bobot terbaru yang diungkapkan oleh Grayscale, pola alokasi institusi di jalur kontrak pintar adalah sebagai berikut:

Logika di balik daftar ini cukup jelas: Solana dan Ethereum mendominasi karena kedewasaan ekosistem dan volume transaksi yang tinggi, sehingga tidak mengherankan menempati posisi teratas. Namun, ADA yang mempertahankan bobot 18.55% dan berada di posisi ketiga, unggul lebih dari 10 poin persentase dibandingkan pesaing lainnya, menunjukkan bahwa penilaian Grayscale terhadap Cardano tidaklah rendah.

Makna sebenarnya dari perubahan bobot

Perlu dicatat bahwa bobot ADA dalam dana kontrak pintar Grayscale menurun dari 24.63% pada Maret 2022 menjadi 18.55% saat ini. Penurunan ini mungkin menimbulkan kekhawatiran, tetapi jika dilihat dalam konteks yang lebih besar, ini adalah langkah penyesuaian strategi dana yang normal, bukan indikator penurunan kepercayaan terhadap ADA.

Rebalancing Grayscale mengikuti aturan indeks terpilih dari CoinDesk untuk platform kontrak pintar, yang merupakan operasi standar dari dana indeks pasif. Penurunan bobot ini bisa disebabkan oleh performa proyek lain yang lebih baik, atau sebagai penyesuaian alami dari skala dana dan kondisi pasar. Yang penting, posisi ADA di tingkat teratas tidak pernah tergoyahkan.

Respon pasar terhadap sinyal ini

Dari berita terkait, terlihat bahwa pasar berjangka merespons berita penyesuaian ini dengan sangat antusias. Dalam 24 jam terakhir, volume perdagangan kontrak berjangka Cardano di BitMEX melonjak sebesar 25.084%, mencapai 1,62 miliar dolar AS. Sementara itu, total posisi kontrak berjangka ADA di seluruh jaringan meningkat 1,29% dalam 24 jam, mencapai total 1,99 miliar koin ADA, bernilai sekitar 816,97 juta dolar AS.

Dinamika perdagangan ini didorong bukan hanya oleh rebalancing Grayscale, tetapi juga oleh harapan pasar terhadap beberapa katalisator berikut:

• Pengajuan ETF spot Grayscale: sedang dalam peninjauan SEC, diperkirakan keputusan awal akan dibuat pada awal 2026
• Upgrade Ouroboros Leios: progres teknis telah mencapai 67%, berpotensi meningkatkan throughput jaringan hingga 200-1000 TPS
• Peluncuran sidechain Midnight: fitur privasi baru yang menekankan perlindungan data akan segera hadir, dengan lebih dari 20.700 pemegang

Perbedaan ekosistem dengan pesaing

Meskipun bobot ADA tertinggal dari Solana dan Ethereum, dari segi jalur teknologi, ketiganya memiliki keunggulan masing-masing. Ethereum adalah ekosistem paling matang, Solana menarik volume transaksi karena throughput tinggi, sementara Cardano dikenal karena pendekatan akademis, fokus pada keamanan dan skalabilitas.

Perbedaan posisi ini sangat berharga bagi investor institusi. Grayscale mengalokasikan ADA di berbagai produk, termasuk ETF saham besar digital (GDLC), menunjukkan bahwa mereka memandang Cardano sebagai bagian penting dari jalur kontrak pintar, bukan sekadar opsi.

Kepercayaan pendiri

Pendiri Cardano, Charles Hoskinson, baru-baru ini menyatakan bahwa tahun 2026 bisa menjadi tahun kunci bagi Cardano. Meski ADA mengalami koreksi lebih dari 60% pada 2025, dia tetap optimis terhadap fundamental jangka panjang proyek, terutama peluang yang dibawa oleh Midnight dan upgrade jaringan. Sikap ini sejalan dengan alokasi berkelanjutan dari Grayscale.

Titik pengamatan kunci ke depan

Langkah berikutnya yang perlu diperhatikan meliputi:

• Keputusan SEC terkait persetujuan ETF spot ADA dari Grayscale
• Tanggal pasti peluncuran mainnet Ouroboros Leios
• Efektivitas aplikasi sidechain Midnight
• Respon pasar terhadap upgrade ini dalam harga

Dari tren panas kontrak berjangka saat ini, pasar sudah mulai memperhitungkan potensi manfaat ini. Jika katalisator ini berjalan sesuai harapan, bobot ADA dalam alokasi institusi bisa mengalami penilaian ulang.

Kesimpulan

Hasil rebalancing Grayscale kembali menegaskan posisi ADA di tingkat teratas jalur kontrak pintar. Meskipun bobot 18.55% lebih rendah dibanding dua tahun lalu, ini lebih disebabkan oleh penyesuaian skala dana dan kondisi pasar, bukan karena penurunan kepercayaan. Yang lebih penting, langkah ini sejalan dengan harapan pasar terhadap berbagai peningkatan teknologi dan kebijakan yang positif, membentuk sinyal yang relatif optimis.

Bagi investor yang fokus pada Cardano, saat ini yang utama adalah memantau perkembangan katalisator ini, bukan terjebak pada fluktuasi harga jangka pendek. Pengakuan berkelanjutan dari institusi menunjukkan bahwa konsensus terhadap nilai jangka panjang ADA tetap ada, dan kunci utamanya adalah apakah harapan ini benar-benar dapat diubah menjadi peningkatan aktivitas ekosistem.