Beberapa hari yang lalu saya memperhatikan strategi ETH dari seorang trader kuantitatif, catatan keuntungan stabil selama 15 hari memang menarik perhatian, dan tingkat leverage tidak terlalu besar, keuntungan tiga kali lipat terlihat cukup menggoda. Kemudian saya dengar mereka telah memperbaiki pola trading menjadi lebih stabil, ditambah lagi ada posisi ekspansi yang terbuka untuk mengikuti, jadi saya coba ikut sedikit.

Hasilnya bagaimana? Setelah tidur sebentar, langsung mengalami margin call. Prosesnya sebenarnya sangat sederhana—melihat keuntungan orang lain membuat tergoda, tanpa memikirkan dengan matang kemampuan risiko sendiri, leverage seperti ini memang begitu—bahkan dengan tingkat yang rendah pun di pasar besar tetap bisa menjadi ancaman besar.

Kemudian saya refleksi lagi, masalahnya bukan pada mengikuti trader saja, tetapi pada prediksi saya terhadap volatilitas pasar yang sama sekali kurang. Strategi kuantitatif efektif di kisaran stabil, tapi saat menghadapi kondisi ekstrem, lain ceritanya. Ini benar-benar pelajaran berharga, tidak peduli seberapa indah kurva keuntungan orang lain, kita harus bertanya dulu apakah kita mampu menanggung drawdown yang sesuai.