#代币化资产与RWA Melihat laporan tahunan Solana ini, ada perasaan yang familiar di hati. Volume perdagangan DEX menembus 1,7 kuadriliun, angka ini beberapa tahun lalu sama sekali tidak terbayangkan. Masih ingat siklus tahun 2017, saat semua orang memperdebatkan di mana batas kinerja blockchain publik, lalu apa hasilnya, sejarah selalu membantah mereka yang terlalu cepat menarik kesimpulan.

Yang paling menarik adalah aset tokenisasi—skala saham di blockchain mencapai 185 juta dolar AS, terlihat kecil, tapi ini adalah sebuah sinyal. Saya telah mengalami beberapa siklus bull dan bear, dan tahu bahwa setiap gelombang besar dimulai dari produk di tepi. Mengembalikan jalur tokenisasi keuangan, dari pinjaman DeFi ke derivatif, hingga RWA, proses ini berkembang lebih cepat dari yang diperkirakan. Dulu ada yang bilang aset tokenisasi hanyalah gimmick, sekarang suara-suara itu sudah hilang.

ETF terus mengalami arus masuk bersih, dan jaringan berjalan stabil selama hampir 700 hari—data yang tampaknya biasa ini sebenarnya mencerminkan tingkat kematangan infrastruktur yang sesungguhnya. Tanpa stabilitas yang dapat diandalkan, dana institusi tidak akan masuk. Dibandingkan dengan berbagai proyek bertema cerita di tahun 2021, narasi saat ini telah berubah: dari "apa yang bisa dilakukan" beralih ke "apa yang bisa dipertahankan".

2026 akan lebih menarik lagi. Ujian sejati bukanlah seberapa lipat volume perdagangan, tetapi apakah skenario RWA dapat menemukan kebutuhan nyata yang kaku. Proyek-proyek yang hanya mengandalkan imajinasi akan terus tersingkir dalam siklus ini. Sejarah tidak pernah berulang persis sama, tapi selalu berirama.