现货黄金再创历史新高，报价在4607美元附近震荡，短期上涨能量仍存，但大宗商品指数再平衡的隐忧逐渐浮现。

从技术面看，黄金处于健康的多头格局——短期均线排列向上，4447美元牢牢支撑底部，只要守住这个位置，上升趋势就不会反转。往上看，4770美元是进入显著超买的关键水平，一旦突破才需要防范急速调整。当前市场持仓还没到极端水平，说明涨势并非纯炒作驱动，还有一定的基本面支撑。

宏观因素方面，俄乌冲突、美委局势持续提供避险需求，这是金价的底气。但风险在于1月8-14日这个时间窗口，大宗商品指数即将再平衡，市场预计可能产生约50亿美元的黄金抛压。同时别忘了今晚美国零售销售数据——如果数据超预期，美元走强就会直接压制金价；反之则利好黄金。

交易角度，近期的机会主要集中在4600-4630区间做空，昨天甚至触及4570附近给了不少短线做空的机会。今天继续重点观察黄金在4634附近的表现。对于中长线投资者，可以利用回调分批布局，建议拿出5%-10%的资产配置，分次买入比一次性建仓更稳妥。

（仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。）