Pasar kripto terbaru cukup menarik. Di satu sisi, institusi diam-diam melakukan akumulasi, di sisi lain, kebijakan makro menciptakan volatilitas, seluruh situasi seperti sebuah permainan multi pihak.

Mari mulai dari data yang paling langsung. Setelah menyelesaikan akuisisi, perusahaan manajemen aset Strive langsung memiliki 12.798 Bitcoin. Skala ini sudah melampaui banyak raksasa tradisional dalam hal kepemilikan, dan secara resmi menjadi pemain "ikan paus" di dalam komunitas. Yang lebih menarik lagi adalah logika bisnis mereka—menghasilkan arus kas dari bisnis layanan kesehatan untuk membayar utang, lalu mengalihkan fokus utama ke Bitcoin. Model "industri nyata + aset kripto" ini, sederhananya, adalah menggunakan bisnis tradisional untuk mendukung alokasi aset digital, sebagai langkah representatif masuknya institusi.

Di sisi keuangan tradisional juga tidak bisa diam. Franklin Templeton langsung meningkatkan dua dana pasar uang miliknya. Salah satunya fokus pada surat utang jangka pendek AS, menyediakan aset cadangan untuk stablecoin yang sesuai regulasi; yang lainnya lebih agresif, langsung memindahkan bagian dana ke blockchain. Langkah ini sangat jelas—memungkinkan investor institusional yang familiar dengan logika keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam ekosistem blockchain dengan cara yang sudah mereka kenal. JPMorgan sebelumnya sudah melakukan langkah serupa, dan langkah Franklin Templeton kali ini, dalam tingkat tertentu, menunjukkan bahwa infrastruktur dasar untuk masuknya dana tradisional ke Web3 sedang secara bertahap berkembang.

Variabel makro berasal dari ekspektasi kebijakan Federal Reserve. Trump baru-baru ini sering mengeluarkan pernyataan, satu sisi mengisyaratkan bahwa kandidat Ketua Fed akan segera diputuskan, di sisi lain secara langsung menyebut bahwa "pemikiran Ketua saat ini kaku".