J.P. Morgan Peringatan: Seberapa besar risiko stablecoin berbasis bunga? Bagaimana membangun pengaman regulasi yang kokoh

【区块律动】Belakangan ini, JPMorgan Chase mengangkat topik menarik dalam laporan keuangan Q4 mereka—stablecoin.

Chief Financial Officer perusahaan raksasa Wall Street ini, Jeremy Barnum, secara terbuka menyatakan: Kami mendukung inovasi blockchain, tetapi beberapa cara desain stablecoin perlu diubah. Secara spesifik, dia menyoroti stablecoin yang menghasilkan bunga—produk semacam ini terlihat seperti deposito bank, bahkan bisa menghasilkan bunga, tetapi logika operasinya sepenuhnya menghindari sistem pengawasan yang telah berkembang selama berabad-abad oleh bank tradisional.

Menurut kata Barnum sendiri: Kamu tidak bisa membangun sistem paralel yang memiliki semua ciri bank—deposit, bunga, likuiditas—tapi tanpa langkah-langkah perlindungan yang prudent. Ini jelas tidak bisa diterima.

Yang menarik, JPMorgan Chase sebenarnya tidak keberatan terhadap kompetisi dan inovasi; mereka benar-benar menentang pembuatan bank paralel di luar kerangka pengawasan yang ada. Dengan kata lain, inovasi boleh dilakukan, tetapi harus teratur. Sikap ini sejalan dengan tujuan dari RUU 《GENIUS》—yang memang dirancang untuk membangun pengawasan bagi penerbitan stablecoin.

Pernyataan ini menyiratkan sebuah sinyal: institusi keuangan tradisional dan regulator secara tegas menyatakan sikap mereka terhadap stablecoin—mendukung tetapi harus diatur. Ini bisa menjadi kabar baik untuk perkembangan jangka panjang ekosistem Web3, karena kepatuhan adalah kunci agar bisa berjalan lebih jauh.